股海探温：Fibon 进军海外占优势

财经周刊 投资观点 股海探温 2013-06-03 13:08

1.请问在小型资本股里，Fibon机构（Fibon，0149，主板工业产品）的表现如何？

2.Fibon机构的业务最近有什么新发展？竞争优势是什么？

3.我比较注重股息，请问Fibon机构的股息理想吗？

4.以目前31仙左右的股价，Fibon机构的估值合理吗？

答：

Fibon机构（Fibon，0149，主板工业产品）拥有强稳及干净的资产负债表，并且处于净现金状态。

截至2013财年第三季，该公司持有1940万令吉现金，相等于每股19.8仙或75%的市价（31仙）。

此外，该公司也拥有2290万令吉的保留盈利，该数字相等于公司市值的75%。

自2012年10月，Fibon机构开始进军赚幅极高的总机（switchboard）市场，该公司运用的品牌名称为“Fibon LogiCube”。

截至目前，该集团已经卖出两单位的“Fibon LogiCube”，每单位价值约100万令吉，总赚幅超过60%。

值得注意的是，Fibon机构的纤维增强聚酯绝缘体（fibre reinforced polyester insulators）产品，已经符合严谨的条件，例如加温和断路机制。

同时，Fibon机构也获得国际认证ASTA证书，肯定了该公司在低电压总机产品的设计、制造及开发能力。

该公司相信，它们是本地少数能够符合上述严谨条件的公司之一，因此，在进军海外市场时占有优势。

产能见顶致力解决

目前，我们预测Fibon机构营业额的年度内部增长率只有5%，主要是因为土地的限制加上劳力短缺，导致产能使用率已经见顶。

尽管如此，据我们所知，公司管理层致力要在几个月内解决这些问题。

拟提高派息率

根据2014财年的6.5倍本益比，我们把Fibon机构的合理价格定在34仙，符合1年本益比的平均水平，不过比起小型资本股的9.9倍，有约35%的折价，主要是因为市值小且流通率不足的担忧。

至于股息方面，自公司上市以来，每年都以20至25%的净利派发股息，我知道该公司有意提高派息率至45或50%，因为业务稳健增长。

Fibon机构的主要业务，是调配、生产及销售供电子、电器、石化及汽车领域使用的聚合物基质纤维复合材料和产品。

【南洋網】