Thursday, March 31, 2011

以农立业:胶价疯涨中国无奈●朱乾海博士

2011/03/30 5:49:54 PM
●朱乾海博士 橡胶研究专家

中国青岛香格里拉大饭店3月16日、17日这二天挤满了人。这里在举行2011年中国橡胶年会。早一天上午马来西亚的官员及大马树胶业的朋友和青岛橡胶公会的会员举行了一场对话会,与会的中国橡胶业者踊跃出席,我的第一个印象是天然胶对中国很重要。

同一天下午,所谓的三国联盟(马来西亚、泰国及印尼)的代表和中国轮胎业的老总对话,轮胎业者对近期天然胶价的疯涨(借中国媒体形容词)感到无奈及“愤怒”,对泰国随胶价上扬而征收更高的税务,非常不满,虽然泰国代表解释说征税是为了橡胶小园主改日翻种经营之需。中国代表气在心头,回应说那是给天然胶涨价的借口,其实开会时胶价已回软,如果没记错,3月12日一天里胶价居然跌了10%。在原产品市场上,这段时间炒作价格第一为铜矿物,其次据说是橡胶。

中国入口橡胶,超过60%在青岛海港卸货,可能是这个原因,轮胎等橡胶产品工业集中在青岛。青岛科技大学在橡胶研究方面,很有名气,同时培训了许多橡胶专材。与会的前青岛大学教授袁仲雪说,没橡胶研究就没青岛科技大学。

从袁教授及其他橡胶业者以及传媒的声音中,我将他们的话简约介绍:

全球天然胶产量在920-940万吨,中国销费量占三分一左右,轮胎消费占比率达70%。

中国轮胎业亏损大

中国称天然胶价的疯涨令中国的轮胎企业在成本暴增的泥沼中越陷越深。自2011年开局,轮胎企业亏损巨大,多家轮胎企业被逼停业,会场上对泰国的增税形容为趁火打劫。中国也表示任何原产品价格的波动都应属正常,但天然胶价格的波动却极不寻常,是受到国内外一些利益集团的炒作。

面对天然胶价对中国橡胶工业的“杀价”力,话题转入天然胶的替代胶。袁教授说,一位青岛科技大学的70多岁校友已研发成另一种合成胶,可作轮胎的原料。去年已生产35万吨,今年会再产4万吨。他欢迎我们到工厂参观。

我认为减少依赖天然胶的可能性是完全存在的。例如中国可以生产不同品质的轮胎,品质可以用途作决定。买轮胎不必看品牌,而应看“品质”编号,装在高性能汽车的轮胎可以有较高的天然胶成份,农业或工厂内车辆等可用天然胶替代胶。总结一句:变通!

胶价太高不是好事,我们应找到“平衡点”。

Wednesday, March 30, 2011

玉楼金阙:融资这条路●陈金阙

2011/03/29 5:49:58 PM
●陈金阙 专业财务规划师

日前读报章,欣见冷眼前辈撰文提及马建屋(MBSB)的新闻,看来本周四(3月31日)如果有缘在马建屋股东大会见到前辈,必将向他讨教一番以受益。

话说回来,前辈说许多人是根据报纸对某只股票的报道、或评估而做出购买的决定,这个笔者深有同感。

我就曾见过不少人每个星期一打开报章财经,就是寻找甚么股票可以买。

对他们来说,财经大概和马经一样吧,买了跑出就叫赢,不呢,就叫运气不好。

这又引申去另一个大问题,投资靠运气吗?由于不是本篇讨论的重点,且略过不提。

那么,读我的文章的人,大概也了解我对股票的立场。

我文中很少会呼吁读者买卖谈及的股票,反而更注重促进读者对该股票的了解,所以常常愿意当繁忙的读者的眼耳,为他们报导一下股东大会的所见所闻,希望无法赴会的人不会失之交臂。

雄心勃勃

因此,文中也尽量少用深奥字眼(自己学识也有限),纯粹是和读者来个交流。

那么,我们解读一下马建屋的业务,发现到它涉及的大部份是放贷行业,美其名曰融资,说白一点,就是贷款,再浅一点,就是借钱、合法的大耳窿。

有些人会认为后者的形容不大恰当,因为大耳窿通常是和高利贷同义,而融资的一个不同点就是利率不致于高到失控。

是否如此,见仁见智,但融资是一门非常受金融机构注意的生意,已是不变的事实。

马建屋一方面要向公积金局贷款5亿令吉,一方面要对股东筹资5亿令吉,就是雄心勃勃的要进入个人融资业务。

据说个人融资坏账是满高的,不过马建屋的对象是公务员而不是普罗大众,以及还钱方式是直接从公务员薪水处按月预扣,所以坏账反而不高。

不过,小心驶得万年船,我们还是想从股东大会知道更多一点,才决定下一步策略。

我个人所了解,马股市另一间上市公司,RCE资本,也是从事公务员个人融资多年,成就不小。

前景蒙尘
其过去3年每年盈利约在10仙左右,以股价53仙来看,本益比只有5倍,在金融界算是偏低(马建屋这一回股价扬升至1.90令吉,如以盈利20仙来看,本益比已有9-10倍)。

其股价近来挫低,原因是职工协会(KOWAJA,KoperasiWawasanPekerja-pekerja)在去年11月停止提供个人贷款于会员,直至另行通知。

KOWAJA作为RCE资本的最大借贷者,这措施虽然不打击之前已批准的贷款,但难免让RCE的未来成长蒙上阴影,导致投资者套利不前。

指标保守

我希望马建屋能厘清这一点,因为它也是要重点发展这方面,但又担心董事局以一贯的官腔来打发我们,所以也希望冷眼前辈再为我们解答迷津。

顺带一提,马建屋是官联公司,所以向来有制定一些主要表现指标(见表)。

我们不晓得这2011指标是以筹资前还是筹资后为为标准(马建屋建议7配5新股售价1令吉,附送5凭单),若是筹资前,则显得太小心翼翼,和其贷款雄心大相迳庭。

去年营业额为7.7亿令吉,税前盈利为2亿令吉,如以2011指标来计算,则2011年有9.6亿营业额和2.4亿税前盈利即达标。

单单凭其在新闻发布会中言及有信心个人融资放眼50亿令吉,比去年的30亿超出60%,就可见其主要表现指标的保守之处。

如果以筹资之后为标准,则资本回酬和本益比皆令人充满憧憬。

Monday, March 28, 2011

黄金十年:不飞则已 一飞冲天●草根牛马

2011/03/28 3:30:56 PM
●草根牛马

所谓谣言止于智者,我和建诚虽然不敢说是智者,不过生活在资讯爆炸的时代,还是要时时互相警惕,不要被四起的谣言所骗。

今年油气股再次成为焦点,马股市与油气有关的股项大大小小不下20家,要说个个凭真功夫,不靠谣言而股价起飞,是不大可能的。

不过我们近来对一只股项产生浓厚的兴趣,倒也是起之于谣言:据说某大慈善家逐渐增持这只股,所以股价渐渐升高。

我们对这种“消息” 嗤之以鼻,谓之为不经大脑的风言;因为任他是谁,都有可能做错选择,投资者不应单凭他是某某你就跟风,说句不好听的,到时坑了你也不知道!

不过,当我们深入研究,倒发现这股项基本面其实不错,价值扎实,大可不必靠和某人拉关系来抬高身价,所以决定和一些出名的油气股比一比。

沿海工程业绩佳

其中,我个人是较喜欢沙布拉石油(Sapcrest,8575,主板贸服股)、肯油企业(Kencana,5122,主板贸服股)和戴乐集团(Dialog,7277,主板贸服股),不过这一年来,这些股分别引跑,已起了许多,使我购兴不大,而且,如果从基本面去分析,其实还相当贵的。

但喜好油气股的投资者,在这些股项热络时,大多能够容许它有较高的溢价。

我们今天尝试拿我们相中的股项——沿海工程(Coastal,5071,主板工业产品股)来和上述股项做些比较(见表)。

由于沿海工程业务主要涉及造船和租船业务,被归类为油气次要领域,所以就算业绩非常标青,也不能享有前三者的高本益比和溢价(账面价值比) ,不过今年油气领域重见活跃。

获2.68亿合约

甫一开年,沿海工程就得到新造船合约高达2.68亿令吉,其总数7.6亿令吉的工程够它忙到2012年,看来2011-2012年它的业绩会继续创高峰,所以相信其差距会越来越小,。

自从03年以1令吉60仙上市以来,公司除了04年有过一次股票分拆1变5之外,6年来致力于建造股东价值,至今累积盈利已达5.6亿令吉;若说要派红股,除以7200万缴足资本,以1送7都没问题,可见股东等收成的日子虽然等得颈子都长了,不过的确是越来越近了。

古言有云:“不飞则已,一飞冲天” ,如果油气领域继续延烧,沿海工程只要被识货的人点中,本益比调高到并不过份的10倍,股价立刻会增加100巴仙,遑论20倍本益比!

下回我们再看该公司如何在同行脱颖而出,让我们选为可投资的油气股项。

股海宝藏:大马邮政 进可攻退可守●慧眼

2011/03/28 3:33:43 PM
●慧眼

在最近股市走势并不稳定的时候,投资者开始转向抗跌股。

对于笔者而言,大马邮政(Pos,4634,贸服股)是个进可攻、退可守的抗跌股

大马邮政业务可永续经营,也有每股66仙的净现金作为后盾。若不包括每股净现金,目前只处在2011财年10.3倍的本益比水平。

目前,大马邮政正等待新的策略伙伴,这将成为股价的催化剂,因为这将配合它释放地库潜在价值的时机。政府将会在近期内提呈邮政土地法案给国会批准。

根据媒体报道,有5家公司提呈了收购大马邮政股权的竞标书,包括多元重工业(DRBHcom,1619,主板工业产品股)、史格米(Scomi,7158,主板工业产品股),以及全国快邮(NATWIDE,9806,主板贸服股)。

另外两家公司,据说一家是有国有金融机构做后盾,另外一家则是小型科技公司。

消息也指出,股权脱售计划将在4月12日之前完成。

主要业务分类:邮件(2010财政年营业额的62%)

PosMe专注在为广大群众和零售客户,提供信函至包裹递送的日常邮件服务。

尽管这项业务是大马邮政主要营业额贡献者,PosMe面对电子邮件服务,诸如电邮和网络下载的激烈竞争。

为了缓和书信邮件的成长放缓窘境,PosMe积极行销多项新的增值配套,诸如预付速递邮件、包裹、广告邮件以及直接邮件。此外,PosMe也为机构,推出“一站式中心”服务,一次过解决机构全部邮件递送方面的要求。

这项业务为其2010财政年营业额,贡献了6亿2430万令吉,按年增长17%。

包裹(2010财政年营业额的20%)

大马邮政旗下包裹速递业务PosLaju,涵盖商业机构以及广大群众所有的包裹速递服务。

多年来,Poslaju通过提供更多增值服务,将本身从传统的包裹递送市场区分出来(通过削价竞争)。

为了应对更具竞争的市场,Poslaju也推出诸如保单及高素质包裹递送服务。

PosLogistik 是一项相当新的后勤和分销行业。它主要是策略是为客户提供全面的后勤服务,特别是具有优势的行业,例如汽车以及电子业等。

这一业务的营收由2008财政年的1亿7700万令吉,增加至2010年财政年的2亿2076万令吉,增加幅度为17%。

零售与其他(2010财年营业额贡献18%)

透过零售网络,PosNiaga提供柜台外的个性化服务,包括从简单的邮票购买至缴付账单、路税、更新执照、支付保费、国际转账与各金融机构代理服务。

此外,PosNiaga也透过其网络平台-PosOnline提供线上交易服务。在去年五月份,大马邮政开创首个实验性“PosShoppe”站点,在吉隆坡总邮政局销售邮政相关文具。

跟兴业资本建立合作协议后,大马邮政增设30家拥有兴业简易银行服务(RHB Eazy banking kiosks)装置的邮政分局。

这一业务的营收从2008财年的1亿6千900万令吉,增至2010财年的1亿8千300万令吉,增长了8%。

寻找合适策略伙伴

在大股东国库控股计划脱售手上32%大马邮政股权,相信只有那些有能力协助大马邮政转型的买家,才能够成功获得有关的股权。

大马邮政最吸引人之处便是拥有一千间的店面,以及还没有动用的地库,不过,这地库目前受到邮政土地法令的限制。在这项法令下,大马邮政的地库不能充作邮政以外的用途。不过,政府目前正在检讨有关的法令,并且寻求国会的批准。

一旦放宽土地的用途(例如非邮政用途),这将是大马邮政股价的一大催化剂。对于政府而言,这将可以让土地的潜在价值全面发挥。

2011财政年盈利增长35%以及2012年再增长34%,因为它的赚幅已经扩大。

总股息17.5仙

根据侨丰证券研究,大马邮政的2010年的核心盈利增长37%至9750万令吉。

全年业绩方面则由于必须扣除金鹏(Tranmil,7000,主板贸服股)投资的减值损失、设立邮政制度和其他资产的资本开销,而使到蒙受3030万令吉的额外亏损。

侨丰证券研究预测它的邮件数量将继续减少,而与银行建立的连系服务,将会缓和有关的冲击。2011财政年将继续看到邮费涨价所带来的好处。

此外,它的整体赚幅将会由2010财年的17.4%,逐步提高至2011财年的19.2%以及2012财年23.5%.

大马邮政也在上星期五宣布派发2010财年的每股17.5仙总股息。这当中10仙是年终股息以及7.5仙是特别股息。除权日将在较后时公布。

Saturday, March 26, 2011

分享锦集:解读财经新闻●冷眼

2011/03/25 5:51:40 PM
●冷眼

对一般知识水平的股票投资者来说,报纸的财经新闻,是他的主要资讯来源。

许多人是根据报纸对某只股票的报道或评估,作出购买的决定。

我对于这种作出投资决定的方式,有所保留。

因为报纸的版位有限,不可能对事件作全面详尽的报道,如果读者对事件的前因后果,没有认识的话,只根据一篇报道作出投资决定,往往因为考虑不周而作出错误的判断。

报纸的财经新闻当然是重要的,但是所有报道都必须加以解读,才有助于作出正确的判断。

如果只根据一篇报道就妄下判断,很有可能因认识不够深入而沦为偏见,偏见导致过分的乐观或悲观,投资者可能因此而采取错误的行动,导致不必要的损失,或是坐失投资良机。

同一篇的报道,在不同知识水平的读者眼中,有不同的解读,正确的解读来自丰富的知识。

要成为一名智慧型投资者,你必须养成长期阅读财经资讯的习惯,把自己的脑子变成一块磁铁,不断的吸收及储存财经知识,在需要时,随时可以从脑子中将知识呼唤出来,帮助你解读及比较新的资讯。

培养兴趣准确判断

这样才可以避免因知识不够而产生偏见,或是对最新的资讯作出错误的解读,而对投资作出错误的判断,导致不必要的损失。

许多人由于对刚发生的事件,缺乏分析的能力,作出错误的解读。在情绪下作出仓促的决定,事后发现,已后悔莫及。

要避免错误,惟一的方法是阅读,阅读再阅读,养成凡是财经资讯绝不放过阅读的机会,要做到这一点,就一定要培养对财经资讯的兴趣。

惟有对财经有一份狂热,才有可能持久阅读,持之以恒的阅读,对许多事件的来龙去脉,才能了如指掌,对资讯才能举一反三,成为投资的有用知识。

随时有惊喜

许多人视阅读财经资讯为畏途,实际上财经事件,天天在变,怎么会枯燥无味呢?对我这个财经迷来说,财经资讯比武侠小说更有趣,因为变化无穷,随时有惊喜出现,其曲折离奇不在武侠小说之下。

一则新闻几面理解

同一则财经新闻报道,在知识水平不同的读者眼中,有不同的解读,不同的理解。

让我随手举一个例子说明。

3月19日,中英文报纸均以不大显目的版位刊登一则马建屋(MBSB)的新闻。

马建屋向公积金局借款5亿令吉,作为扩展业务用途,在贷款签署仪式后,马建屋总执行长拿督再尼向报界发表谈话,披露了一些有关马建屋业务进展的资讯。

公积金局拥有马建屋66.1%的股权,故马建屋是公积金局的子公司,作为母公司,公积金局在商业基础上借给马建屋5亿令吉的款项,是一件很平常的商业行动。

这则新闻吸引我的不是公积金局贷款给马建屋,而是拿督再尼所披露有关马建屋的最新资讯:

放贷目标增幅罕见

●该公司今年放眼贷款增至100亿令吉,比去年增加一倍。

●该公司今年的个人融资放眼50亿令吉,比去年的30亿令吉,增加20亿令吉。

●今年首二个半月,该公司已发出个人融资18亿令吉。

●个人融资占该公司总贷款的60%。

马建屋是一家很特殊的金融机构,它可以接受公众人士的存款,但又不受国家银行监管,是我国硕果仅存的金融公司。

通常银行的放贷,每年只增加约10%,然而马建屋今年的放贷目标,竟高达100%,增幅如此之大,实属罕见。

这些款项,是借给什么人呢?

拿督再尼已提供了答案:该公司今年要发出50亿令吉的个人融资贷款,这就是该公司今年的总放贷将增加一倍的原因。

个人融资(Personal Financing)就是借款给个人,而不是借给企业。

个人融资主要是作为个人用途而不是作为商业用途,个人用途包括买家电、傢俬、电脑、装修屋子、买车或是儿女的教育费等等,其特征是数目不大,由借款人按月摊还,摊还期长达数年至十数年。

相信读者诸君都曾接到银行的电话,献议提供个人融资贷款给你。

马建屋就是在大力发展这类业务。

这类业务,如果管理不当,很容易沦为坏账,如果马建屋今年拟贷出的50亿令吉,是借给一般老百姓的话,变成坏账的可能性是存在的。

坏账少之又少

但是,马建屋的个人融资对象,不是普通人,而是公务员,借款给公务员的安全性特高,坏账微不足道,原来公务员很少辞职,马建屋借款给公务员之后,获准直接由公务员的薪水中,按月扣除还款数额,所以,坏账少之又少。

人民银行成功启示

贷款给公务员,做得最成功的,是人民银行(Bank Rakyat),人民银行是由合作社联合创设的银行,十数年来,盈利年年飙升,根据报道,该银行去年赚17亿令吉,主要的盈利来源,就是贷款给公务员。

马建屋显然是受到人民银行成功的启示,要在这类业务分一杯羹,因此积极发展贷款给公务员的业务,终于在2008年取得突破。

2008年该公司贷款10多亿令吉给公务员,去年激增至30亿令吉,今年计划贷出50亿令吉,可见该公司对这方面的业务,雄心勃勃。如果该公司个人融资,能保持这个成长率,该公司有望成为人民银行第二。

该公司去年盈利飙升58%,主要是拜个人融资暴增所赐。

今年为首两个半月,该公司已批准个人融资18亿令吉,如果能保持这个速度,今年要达成50亿令吉的个人融资目标并不难,如果盈利作正比例增加,而又没有不可预见环境出现的话,该公司今年的盈利可望更上一层楼。

公务员贷款推盈利

马建屋的年报一路来都有披露,个人融资是该公司盈利飙升的主要原因,但是,多数人都不了解“个人融资”的对象是什么人,除非你了解该公司的“个人融资”是借款给公务员,而且可以直接从公务员薪金中扣除还款额,你很难了解这类贷款坏账奇低的原因。

除非你了解人民银行的盈利纪录,你也不大可能了解贷款给公务员的盈利潜能,有了这些知识,你才会对马建屋今年拟贷出50亿令吉给公务员的行动,恍然大悟。

从这个例子,我们可以看出,丰富的知识,是解读财经资讯必须具备的条件。

丰富的知识,来自长期广泛的阅读。不断的累积财经知识储存在脑中,在阅读财经新闻时才能举一反三,使财经新闻成为你有用的投资参考资料。

现在就开始养成阅读财经资讯的习惯吧,财经资讯,对你有益!

Tuesday, March 22, 2011

黄金十年:危机和商机

2011/03/21 3:35:33 PM
●草根牛马

股市从2011年首半个月屡创新高之后节节败退,令人担心重演08年的历史。

尤其是外患不断,从埃及示威到利比亚暴动、油价飞涨到日本地震,核泄危机,令人不晓得还有多少天灾人祸在前等待,有时只能以凡是跌的最终都会回升来安慰自己。

不过,日本大地震,许多房屋倒塌,需要重建,倒是给大马的木材业带来了极大的商机。

这星期数个股票行重点分析日本事故对国内的木材业的影响,传统木材股如大安(TaAnn,5012,主板工业产品股) 、黄传宽控股(WTK,4243,主板工业产品股)、常成控股(JTiasa,4383,主板工业产品股) 和林威(Lingui,2011,主板工业产品股)纷纷报起。

另外,也带动比较小型的木业股项如东南亚木材(SEAL,4286,主板工业产品股)、实值木材产品(Pworth,7123,主板工业产品) 、亿顺机构(Eksons,9016,主板工业产品股)等也闻风起舞。

一番思考之后,我们决定把黄传宽控股售出,因为在这变幻莫测的时期还能有超过25%的赚幅,属难能可贵,同时黄传宽控股也达到当初我们设定的目标价。

选股必做功课

因此,我们分别在1.55令吉和1.65令吉卖出,平均售价为1令吉60仙,获利28%。同时,建诚和我相当喜欢上周提到的马顿价位,就把一部份资金注入马顿。如果有10万令吉本钱,投资组合截至3月18日(见表)。

由此可见,投资股票有一定的风险,就算黄传宽控股获利可观,我们的总回酬还在负数。

我和建诚不能说一出手必满载而归,不过我们选股必然有做功课,就算时势不利,只要吸引我们投资的因素不变,我们就不随便卖出。

黄传宽控股的确是一个逆市上扬的例子,也许下来它会走得更高更远(我们祝福它),不过在目前这个阶段,我们觉得它已在我们的组合尽了责任,将来会不会再投资它,将以当时情况而定。

钱是赚不完的,有的人擅于买高卖更高,有的人偏好守株待兔;我们的能力在于挑选被低估或错误估值(mispricing)的股项,何时它体现其真正价值,就是我们退场的时候,不可被贪婪控制了理智。

精挑细选:金务大 利好护身

2011/03/21 3:35:33 PM
●罗凤琴 金融系硕士/合格财务规划师/认证财务规划师

经济执行方案(ETP)出炉后,最吸引人的无疑是大吉隆坡计划,因为它涵盖产业发展计划、吉隆坡地铁系统(MRT)等等计划,而且将率先执行。

建筑业与基础建设业者自然是最大的赢家,金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)也是潜在受惠者。

政府宣布耗资360亿令吉的吉隆坡捷运系统(MRT)将在下半年进行,预计竞标活动和各配套工程将在未来2至6个月发放,敲定将于7月中启动,耗时5至6年竣工。

目前,金务大-马矿业联营公司(MMC-Gamuda JV)接获非正式通知,指金务大-马矿业联营公司受委为该总值360亿令吉捷运计划的项目交付合作伙伴(PDP)。

这意味着,金务大可全权控制该项计划,降低执行风险。

金务大已表明将参与总值料达140亿令吉的捷运隧道工程,受委为工程经理后,更赢获140亿令吉隧道工程的机会提高,因此,一旦金务大在捷运隧道工程竞标成功出线,其订单将轻而易举的翻倍,以及提高未来10年的盈利可见度。

这项工程料在金务大2011财年的盈利,有望提高介于6%至10%。

房贷利率吸引人,加上经济与消费情绪改善,推高产业市场,金务大今年的销售破纪录,首破10亿令吉,未进账销售7亿6000万令吉,看好未来数季的产业表现更突出。

金务大的房地产业务内部设定目标,在未来2年内,可取得高达50亿令吉销售,其中20亿来自国内,另外30亿则寄望于越南的两项发展计划。

越南投资可观

金务大越南的产业业务,经过展延后,今年正式推出,并将成为产业发展业务主要进账和推动力。

越南的两项计划分别是河内殷楚(Yenso)园计划的金务大城(Gamuda City)综合计划及胡志明市的Celadon城镇计划,合共发展总值达120亿令吉。

金务大市已初次推介,吸引数以千计有兴趣购屋者登记;胡志明市的Celadon市也准备在首半年推介,而发展总值毛额为15亿美元(约马币52亿5000万令吉)。

大道收费涨带动

越南销售可能在2011财政年潜在达到10亿令吉,激励该公司2011财年盈利提高30%。

白蒲大道(LDP)收费今年初获准调高31%,加上车流量增加,将激励金务大的收费大道收入,带来稳定的可循环盈利。

金务大透过持股45.8%的联号公司环城公路(LITRAK,6645,主要板基建),享有白蒲大道的收益。

积极投西亚工程

建筑领域方面,金务大在西亚一直拥有非常好的工作纪录及经验,该公司希望可投得该国建地下铁路的工程,招标活动料在今年进行。

单是中东,金务大就获颁卡塔尔两项工程计划合约,分别是新多哈(New Doha)国际机场(88%完工)及Durkhan大道(100%完工)。

该公司在巴林锡特拉长堤大桥与越南河内殷楚(Yenso)公园计划的大部分工程,也预期在今财政年中完工。

金务大也放眼海外工程,其中包括竞标总值约450亿美元(约1412亿令吉)的卡塔尔(Qatar)捷运系统(MRT)计划。

这项计划预定可在2021年竣工,以便赶上2022年举办的世界杯足球赛。

另外,金务大也与WCT工程(WCT,9679,建筑组)一同竞投总值至少10亿令吉的Durkhan大道第二阶段工程合约。

未来数季表现更佳

金务大在截至2010年10月31日止首季里,录得1亿970万令吉税前盈利,比较去年同季只有9450万令吉。

首季营业额从6亿2396万令吉,提高到6亿3420万令吉,相等于微升1.64%;净盈利则由7402万令吉上扬19.6%至8853万令吉。

2011财年首季的营业额业务比重:工程与建筑(74%),房地产业务(21%),水相关业务及收费大道业务(5%)。

展望来年,金务大的产业有望超越2010财年目标,不包括越南计划在内,现政年首4个月已攫取4亿令吉的销售。

该股未来3年的盈利累积平均成长率将高达36%,每股股息预测也上调50%至12仙或4%回酬率。

重新评估该股的催化剂,包括在大马、印度和中东所获颁的工程。

现有建筑计划如期进行与产业部表现强劲支撑下,金务大预计在未来数季表现更佳。

该公司眼下主要的风险来自产业领域增长可能放缓及工程延迟发放、越南盾贬值与雪州水供(SPLASH)悬而未决的问题,一旦雪州水供脱售实现,与2010至2011财政年的盈利或仍将出现“缺口”。

雪州水供贡献金务大2009财政年税前盈利19%,这将为股价带来压力。

Thursday, March 17, 2011

以农立业:氮肥勿施放过量●朱乾海博士

2011/03/16 6:06:23 PM
●朱乾海博士

提到肥料,氮元素总是排在磷、钾、镁等其他元素之前,因为在用量及功能它最为重要。

植物生长需要它,它是蛋白质,也等于所有细胞原生质的成分。它也是叶绿素的成分,缺少氮就缺少叶绿素,叶子乃呈淡黄,甚至黄色。

缺氮叶子呈淡黄色

增加氮元素,叶子就长得茂盛,它将同化的碳水化合物快速转换成蛋白,然后成原生质。剩下的无氮碳水化合物就做细胞壁。因为原生质增加,细胞增大,细胞壁更薄,叶子乃呈汁多状。叶子的水分的确增加了,但钙元素就相对减少。反过来,缺氮叶子形小,细胞小,细胞壁厚。

氮不同于其他元素,它不是从原始岩石风化而成,而是通过固氮细菌和豆科植物共生而产生。

此外也有另一类微生物将土壤里空气的氮固定。少量的氮由雨水从大气里洗涤下来。种植橡胶习惯性同时在树行间栽种豆科铺盖植物护土,豆科植物的高氮含量部分解决了橡树对氮的需求。

空气中的氮是多种作物氮养份的来源。豆科植物及水稻很大程度依赖自然界这种氮养份。

大豆、花生等豆类植物,60%的氮养分来自和作物共生的因氮菌将大气中的氮固定给作物。水稻80%的氮养分来自化学自养微生物,最高可达一年一公顷30公斤。其实作物一般都得到微生物提供的氮肥。

土壤里的氮大多会转化成硝酸盐溶化在土壤的水里流动,多了就会押着碱基的钙(也可以是镁或钾)渗漏到地下水中。我在印尼加里曼丹的宿舍,所用水是从地下抽上来的地下水,当水偶然有异味时,检查分析的结果总是因为肥料存放在户外,因大雨而污染了地下水。

应遵照施肥四原则

氮也会在工表以硝酸盐、氨或有机物的状态流失。另一个少为人提及的污染是氮通过矿化变成温室气体一氧二化氮。一氧二化氮是地球升温的第三种温室气体,在沼气及二氧化碳之后。

不过一氧二氮的排放量难以估计,因为排放开始时之生物性发生的,英文字称biogenic比较容易明白。一、二个世代百年以后,有报告宣称一氧二氮在地球升温的潜能力度比二氧化碳高300倍。

种植人在施肥时,应遵照施肥的四个原则:正确的肥料、正确的时间、正确的地方及正确的份量。

换句话说,就是作物需要什么肥。什么时候需要怎样施放及施放多少。简单的说,施肥的分量要依据需要,作物不能吸收的多馀氮就会漏失或流失,污染环境。

Tuesday, March 15, 2011

黄金十年:矛盾的马顿股民●草根牛马

2011/03/14 3:52:36 PM
●草根牛马

有一点是我相当佩服建诚的。不论市场如何悲观,他总是相信正确的投资可以改善一个人的生活,不论这投资管道来自股市、基金、房地产或金银,以踏实的一步一脚印去进行,必会有所收获。

我和他恰恰相反,我几乎看不到6个月以后的展望,有时在股市,三天的变化也太大了。

近来的股市变化尤其善变,一时似乎雨过天晴,一时又来晴天霹雳,许多按捺不住折磨的小散户,已经高挂免战牌,暂时休息去了。

虽然股市还是徘徊在1500点,不过一些比较弱势的炒作股,已跌到6个月前的低位,也就是说,11年1月来以来的涨幅悉数吐回,还得亏损。

不过,股民们可能相信等眼前危机一过,又有机会再赚;我倒认为如果及时斩仓,到时再进场也未迟。

如果斩不及,就只有等等吧。

价位吸引人

建诚近来很喜欢研究产业股,尤其是一轮调整,一些股项已到相当吸引人的价位,比起产业市场的居高不下,更让他蠢蠢欲动。

其中一个他觉得可以帮顾客买进的,就是马顿(Malton,6181,主板产业股)。

这公司自去年7月由40仙的低价位一路攀升,到11月的86仙,短短4个月起了100%。

由于公司的业绩有越来越好的迹象,再加上媒体高调报导该公司有幸参与一个大马产业发展计划,股民们深信它会再创高峰,所以大力扶持,这之后的三个月在70仙到80仙的范围波动。

直到外围影响因素加剧,其股价才告崩溃,跌破许多不知所谓的强力支持线,如今稍微喘息在60仙边缘。

在70至80仙高位买到的股民,不禁担心它的未来展望。它的涨潮,是否告一段落了呢?

我们观察它近来的业绩,却发现它越来越好,觉得它还有能力再战江湖(见表)。

与此同时,它在去年年尾建议的5配2债券(6%利息)送2凭单及1新股计划,正在如火如荼的进行,已陆陆续续的得到当局的批准,看来很快就要召开股东特大了。

公司应该是预知未来几年将是大肆发展的时候,所以借机筹资,同时,也让股东可以用更实惠的价钱参与公司的发展。

倘若认购率不足,大股东已承诺将会完全认购不足的部份,间接提供了信心保证。

成长空间无限

接触过一些在80仙购买马顿的顾客,询问他们要不要趁现在的低价拉低平均价,均得不到正面的回应。

矛盾呀矛盾,买东西呢,哪里有便宜就往哪里窜,买股票呢,却是越高买得越开心,低价时只会哭丧着脸,不敢买进。

我们觉得,此刻买进,下跌空间不大,成长空间无限,又有附加股建议在进行着,股价理应有所作为,因此把它列入短线买入的选择。

Thursday, March 10, 2011

以农立业:永续橡胶业和CDM●朱乾海博士

2011/03/09 5:33:37 PM
●朱乾海博士 橡胶研究专家

一路来马来西亚橡胶业的发展方向先是经济考量,然后是技术,最后才是社会和环境。其实,马来西亚橡胶业可以被认为有永续性的一种经营。

永续不单关系环境,也顾及有实力的利用资源,以达到经济、社会及环境的平衡发展。京都条约在永续条款下规定约束温室气体的排放。大马的橡胶业可以鉴定一些CDM项目,以便从碳交易中获取利润。

CDM是Clean Development Mechanism的简写,中译是干净发展机制。温室气体是干净环境或空气污染的指标。温室气体的排放资讯有助策划大马橡胶业的永续进程,从而通过京都条约的精神而赢得国家声誉和经济回报。

橡胶业可分三个层面:上游、中游及下游。

上游涵盖胶园的种植和生产:生产乳胶、杯胶及胶片。中游是橡胶原料的加工,如大马标准胶、浓缩胶及特种胶等(马来西亚在这方面表现优越)。下游是生产天然胶产品,如手套、轮胎及汽车零件。中游和下游是工业运作,用到能源及原料,减少温室气体排放较容易实行。

至于上游生产树胶,这里有橡胶苗圃、肥料及农药使用、农艺技术实施、生物量的败坏及利用,还有运输。排放的温室气体有二氧化碳沼气、一氧化二氮(笑气)及二氯化硫。主要的是二氧化碳,但橡树和其他森林树木一样,吸取二氧化碳进行光合作用为生长之需。世界总植胶面积910万公顷,可以从大气中扣押二氧化碳高达2.61亿吨,一个颇可观的数量。

从二氧化碳的扣押除去量就可明白橡胶是永续作物,不过大马面对技术上的问题,橡胶并不合格成为CDM项目。合格的条件是橡胶园,必须是从非森林地改种成橡胶园,而这非森林地又必须最少有50年不曾是森林的历史。

绿色轮胎节省能源消耗

新近发展,大马橡胶局用乳胶研究的新类胶ENR 25已用来制造绿色轮胎,轮胎用在电动汽车及电动和汽油的混合使用汽车。

传统轮胎接触地面的部分用的是合成胶,ENR 25可取代此合成胶,效果是节省能源(电力及汽油)的消耗。轮胎内部防漏气层也同样可以ENR 25取代合成胶。我认为制造这种绿色轮胎的公司可申请CDM验证,为公司的减碳加分。ENR 25的马来西亚生产商是FELDA及MARDEC。

Tuesday, March 8, 2011

精挑细选:全利资源 盈利纪录佳●罗凤琴

2011/03/07 3:06:54 PM
●罗凤琴 金融系硕士/合格财务规划师/认证财务规划师

国内消费领域佼佼者之一全利资源(QL,7084,主板消费产品股),是一只投资者熟悉的抗跌股。

该公司拥有20年的良好盈利纪录,自2000年3月上市以来,每年均取得逾20%的净利成长。

全利资源拥有3个主要业务,即综合家禽饲养、海产制造及原棕油加工,该公司稳健的运作,使之就算曾面对数次的危机(包括97金融风暴及2003年的非典),仍有能力交出稳定的收益。

全利资源的业务遍布区域,包括本地、印尼和越南的家禽养殖场、印尼的油棕种植地段和炼油基建,及位于沙巴斗湖的生化再生能源计划。

该公司的综合农业活动组合,有助其下游业务扩充,进而舒缓商品价格下挫所带来的影响。

此外,全利资源是亚洲最大鱼浆生产商,同时也是大马最大的鱼肉和鱼浆产品制造商。

业绩料双位数增长

该公司位于印尼的海产制造(MFM)厂房预计今年竣工,增加2条鱼糜(surimi)和1条鱼肉生产线。

新增的每条生产线年产能各为5000公吨,这将进一步稳固全利资源作为亚洲及大马的主导地位。

食品工业是抗衰退领域,全利资源可从这趋势中受惠,因为其产品是必需品,而且相当廉宜。

该公司料有能力在接下来两年维持营业额和盈利双位数成长。

入主Boilermech 进军生化天然气

目前,鱼与畜牧业务,分别占全利资源盈利40%比重,原棕油业务则占5至10%。

两年后,待印尼加里曼丹油棕园完全成熟时,将可扩大其原棕油业务的盈利贡献比重。

扩张家畜业务

该公司也在印尼和越南积极复制并扩张旗下综合家畜农场(ILF)业务。预计分别于今年3月及2013财政年投入运作。

全利资源以2916万8496令吉收购Boilermech私人有限公司40.51%股权,以迎合棕油、农业加工领域成长,并扩大现有生物燃料再生能源业务。

入主Boilermech私人有限公司,将是全利资源上市约10年以来的一大突破,首次着手棕油相关收购。

Boilermech业务包括涉及设计、制造、装置及启动生物质热锅炉和相关辅助品。

全利资源已开发原棕油核粒科技,将空心的棕油鲜果串,经过生产过程后转化为原棕油核粒,以作为生物质厂房的燃料。

Boilermech将提供全利资源与其他棕油厂合作发展绿色能源计划下所需的工程服务,以加工鲜果串为再生能源所需的高价值棕油果串。

Boilermech亦将继续发展生化质能发电计划,进军再生能源领域发展。

避免业务瓶颈

另外,收购Boilermech可避免往后面临业务瓶颈,并透过发展原棕油核粒科技赚取收益,以及对现有业务增值。

上述业务目前贡献集团收益少于20%。

增加种植面积

全利资源在沙巴拥有2间棕油厂,并在斗湖附近拥有1214公顷(3000英亩)成熟油棕园。

透过联营,它也在东加里曼丹拥有3万英亩油棕园。

油棕生化天然气业务方面,全利资源已在去年底于加里曼丹东部完成种植8200公顷的油棕树,料可在2014财年之前,完成另外6800公顷的油棕树,使种植总面积增至1万5000公顷。

鉴于油棕尚未成熟,但这些新种植的获利贡献,预计在2013财年才开始反映在业绩上。

全利资源将持续从海洋产品业务中受惠,首半年可至少增长20%;家畜业务则料可取得双位数增长。

同时,该公司还涉足维修工作,并在印尼、泰国、缅甸、柬埔寨及象牙海岸拥有业务,未来放眼拓展棕油业务至其他发展中的棕油生产国。

其他潜在风险包括需求明显下滑、原料价格大幅上涨、原棕油价格走势明显波动、外汇风险,以及积极扩张或收紧资产负债表。

黄金十年:动荡时代话金银(2) 白银增值比黄金快●草根牛马

2011/03/07 3:06:54 PM
●草根牛马

前回说到埃及,没想到很快的改革风卷至利比亚。

我们看到其总统卡达菲的政权摇摇欲坠,有传说他打算携带大批黄金逃亡。

而近来报章上对黄金买卖的报导也大为增加,有说巴生河流域一带黄金销量激增30%,看来金银实体投资方兴未艾,两个月的股市动荡,以及石油价的飙升,已让一部份投资转去永远闪亮的贵金属。

这里要稍微比较一下金银的升值潜能。

最佳投资选择

许多投资贵金属的专家都认为,黄金作为一项广受欢迎的投资品,其升值潜能比不上其他金属,只是由于它十分普及化,以及传统上各民族都很喜欢黄金,所以加了不少感情分。

不过和投资股票一样,你或者大家都很喜欢的,未必能带给你最大的回酬。

我们比较一下金银在地上的储藏量,就可以知道白银会是一个很好的投资选择。

我们由表一可以发现到,由于黄金价值高,因此大家勤于开采,用作投资保值还多于工业用途,所以70年来储藏量不减反增。

而白银就不一样了,相比起来它每安士的价格比黄金便宜许多(约1:40-60) ,所以被工业大量采用,70年来了消耗90%的库存。

如果这样推算下去,大约8年后地面上的白银就会耗尽,所有供不应求的产品,其结果只有一个:起价。

所以,比较5年前(表二) ,白银的增值比黄金更快,而且相信会一直维持下去,直到黄金:白银比例约为15:1为止。

已涨约4倍为甚么呢?

有人会怀疑,因为白银已涨了约4倍。

我想,工业上还认为白银仍是一个极为便宜的黄金代替品。

简单来说,五年前一美分的白银被用来做工业用途,若是用黄金,得付出66美分。

今日同样的用途,价钱只涨至4美分,不过如果是黄金,得付1.6美元呀!

所以白银虽然涨了四倍,仍远远比不上黄金的飙升。

只是认购凭单向来被献售者牢牢控制,而且流通时间有限,通常不容易让散户赚钱,喜欢金银的投资者,还是选择金条银条来得长久和实在。

Friday, March 4, 2011

郭鶴年125億美元6連冠‧福布斯:40富豪財富增22%

2011-03-03 18:30

(吉隆坡3日訊)大馬經濟強勢反彈,大馬最富有的40位富豪去年的身家也隨之暴漲,從2009 年的510億美元(約1千548億令吉)增長22%或111億美元至621億美元(約1千885億令吉),卸下“亞洲糖王”封號的郭鶴年總資產較去年增加 了5億美元至125億美元,連續6年穩坐冠軍寶座。


10富豪身家超過10億美元

《福布斯》(Forbes)亞洲版公佈2011年大馬首40大富豪排行榜顯示,今年躋身富豪榜的最低淨資產要求為1億2千500萬美元,較去年的1億1千萬美元提昇不少,但身家超過10億美元的富豪人數則維持在10人不變。

大馬首富郭鶴年總資產較去年增加,主要歸功於全球最大油棕上市公司―豐益國際(Wilmar International)貢獻增加。

阿南達95億美元身家居次

大馬電訊業鉅子丹斯里阿南達則以95億美元的身家,名列大馬第二富豪,去年財富增加14億美元。阿南達現掌控國內最大流動電訊公司―明訊(MAXIS, 6012, 主板貿服組),更在去年一舉私有化ASTRO公司、丹絨和東亞衛星全球3家公司。

福布斯亞洲自2006年開始推出大馬40大富豪排行榜,而郭鶴年和阿南達一直穩坐大馬前二富豪位置。

李金花財富大增至66億美元

雲頂(GENTING, 3182, 主板貿服組)創辦人已故丹斯里林梧桐的遺孀―潘斯里李金花財富大躍進,主要歸功於雲頂股價自新加坡聖淘沙名勝世界開業後持續飆升,其與家族財富淨增27億美元至66億美元。

IOI集團(IOICORP, 1961, 主板種植組)掌舵人―丹斯里李深靜以50億美元身家排名第四,財富淨增4億美元;豐隆銀行(HLBANK, 5819, 主板金融組)的丹斯里郭令燦和大眾銀行(PBBANK, 1295, 主板金融組)丹斯里鄭鴻標,則分別以48億和47億美元排名第五和第六位其餘入榜富豪,包括排行第七的楊忠禮機構(YTL, 4677, 主板建筑組)創辦人丹斯里楊忠禮(27億美元)和MMC機構(MMCCORP, 2194, 主板貿服組)大股東丹斯里賽莫達(25億美元)。

陳志遠身家萎縮近22%

不過,並非所有的富豪財富都出現增加,排名第九的成功集團(BJCORP, 3395, 主板貿服組)的丹斯里陳志遠萎縮近22%,從去年的16億美元跌至12億5千萬美元;而常青集團的丹斯里張曉卿財富則維持在12億美元,排名第十。

亞洲航空(AIRASIA, 5099, 主板貿服組)首席執行員拿督斯里東尼費南達斯財富從去年的3億3千萬美元增至4億7千萬美元,但排名卻從去年的第19位跌至第20位。

僅1新人
富豪榜都是熟臉孔


其餘上榜的華裔富豪包括,排在第11名的吉隆坡甲洞(KLK, 2445, 主板種植組)首席執行員拿督斯里李愛賢兄弟、第13名雲頂主席丹斯里林國泰、第19位雙威控股(SUNWAY, 4308, 主板建築組)主席兼創辦人丹斯里謝富年、第25名頂級手套(TOPGLOV, 7113, 主板工業產品組)主席丹斯里林偉才,以及第27名三林環球(Samling)行政總裁邱志明父子等。

今年新入榜的40大富豪,僅有排名第24位的全利資源(QL, 7084, 主板消費品組)董事經理謝松坤(4億美元)1人,主要是該公司股價在去年暴漲近倍;而達企業(TA, 4898, 主板金融組)執行主席拿督程鐵建則在缺席一年後,以1億7千萬美財富重新入榜。

福布斯大馬富豪榜主要透過家族和個人股權和財務信息、分析報告和大馬公司委員會資料進行計算,同時將家族共享財富納入考量。上述淨財富根據截至2011年2月14日止股價和匯率進行計算,而私人公司則以當時盈利或財務比率為依據。



星洲日報/財經‧2011.03.03

Thursday, March 3, 2011

以农立业:到柬埔寨种橡胶●朱乾海博士

2011/03/02 6:09:09 PM
●朱乾海博士 橡胶研究专家

大马的朋友问:可以去柬埔寨种橡胶吗?

上星期周日清晨,我乘搭Jetstar航空从新加坡直飞柬埔寨的暹粒市,这里有联合国世界文化遗产之一的著名古文明古迹吴哥古刹。

在暹粒市的一家酒店,我和柬埔寨政府的农业、森林及渔业部负责橡胶的总执行官Ly Phalla了解柬埔寨天然胶的发展。

法国人早在1910年就种了150公顷橡胶。在1921-1967年期间,磅针省已种有6万4000公顷橡胶。柬埔寨的橡胶业在1970年战争的炮火下只得终结,1982年收拾残局,重整橡胶种植业。

国营胶园渐私营化

Ly Phalla说,到2010年橡胶园面积已达18万1450公顷,2020年将达30万公顷。本来,柬埔寨的胶园,80%国营,20%私营,不过近年来,国营胶园已私营化。

在8个从国营转为私营的胶园中,最大的是Chup胶园,其次是Memot胶园。二个胶园的负责人在Memot胶园和我见面。

从 暹粒市驱车先到磅针省的磅针市,然后再行驶20分钟到园丘,全程约350公里。Chup胶园的技术主任Tep Samnang英语流利。他说,Chup胶园拥有1万公顷,6000公顷已开割,每公顷每年胶产达1700公升,难能可贵。其余的4000公顷在近期内就 可开割。

雨季旱季分明

Memot胶园有5000公顷,一半已开割,产量则差强人意,每公顷每年仅生产1000公升。究其原因,Memot在园丘管理方面有待加强。所有早前种的胶园都在镑针省,土质属于柬埔寨红埌土,据说特别适宜橡胶种植。柬埔寨地势平坦。

当地的朋友说,磅针省已很难买到土地种橡胶,橡胶种植的扩张会延伸到磅针省隔邻的桔井省及蒙多基里省。Ly Phalla只说这二省种橡胶有很大的潜能。我一位朋友很可能已在蒙多基里省置地种橡胶。柬埔寨的胶地每公顷售价350至500美元。

柬埔寨的气候,雨季旱季分明,雨季从5月到10月,旱季从11月到4月。一年可割胶330天,少受下雨干扰,就是下雨,据说多在午后。

园丘负责人认为白根病不多见,普通的病害是粉红病、炭疽菌叶病及白粉叶病。在Memot胶园,新叶染的是白粉病,其染病程度和在吉打州每年发生的一样,防制不实际。

栽种的橡树种最普遍的是GTI、PB235及RRIM600。在树种名单上,我也注意到PB260、PB255、RRIM712、PR107以及几个法国培育的树种IRCA 18、IRCA 130及IRCA 230。

割胶系统没有花俏,一般上是半圆周每3天开割一次(S/2d/3)。用肥方面,没有做土壤或叶子化学分析,用量很小。

Tuesday, March 1, 2011

股海宝藏:泛亚物流 抗跌力强●慧眼

2011/02/28 4:09:46 PM
●慧眼

中东的紧张局势牵动了全球的投资情绪,全球政局一旦不稳,首当其冲的便是股市,动荡的局势企使原本在股市 中投资的资金,选择暂时抽离,并转至投资更为安全的避险资产。然而,股市下跌倒也为风险承受能力强稳的投资者,提供进场的机会。笔者认为可以趁低买入泛亚 物流(Tasco,5140,主板贸服股)。

泛亚物流成立于1974年9月份,并于2007年12月在主板上市,新股售价为每股1.10令吉。它也是Nippon Yusen Kabushiki Kaisha (NYK)的子公司,后者是全球500大公司之一。

NYK在东京股票交易所上市,2009年在全球500大公司当中,名列第371。NYK持有泛亚物流的61%股权。

NYK集团是一家拥有庞大的国际陆路、海运和空运的货运队伍的公司,它立足36个国家,也是Yusen Air & Sea Services Co Ltd (Yusen)的附属公司,Yusen是日本最大的货运公司之一。

通过有关附属关系,让泛亚物流拥有全球网络的协作和效率,这将使到泛亚物流从中受惠,因为这将可以节省成本、加速运输以及拥有可信赖的联系,使之可使用NYK的全球后勤网络。

泛亚物流在大马拥有超过30间分行以及1500名活跃的客户。

该公司业务可分类成国际后勤解决方案(在2010财政年营收和盈利分别贡献42%和16%)以及国内后勤解决方案(在2010财政年营收和盈利分别贡献58%和84%)。

泛亚物流是国内主要的完整后勤解决方案公司,为跨国机构和本地大型制造业以司提供后勤解决方案。

国际业务转盈

该公司2010年财年强劲的表现主要是受到国际和国内业务解决方案业务取得更高营收的贡献,这两方面的业务分别激增50.5%以及63.8%。

与此同时,它的国际业务转亏为盈,取得510万令吉税前盈利,2009财年则蒙受5万2000令吉税前亏损。

至于国内商业解决方案,税前盈利飚升117%至2800万令吉。

这方面的稳步成长,也推动公司2010财政年税前盈利增长131%至3280万令吉。

杰出的业绩表现,主要归功于2010年经济复苏的贡献。

此外,该公司致力于制定策略以便为公司带来更大的销售额以及增加客户组合,也为亮丽业绩做出贡献。

7.6%周息率

 
从该公司股价走势中,不难发现当北非和中东危机越演越烈时,许多股项都大跌,但是泛亚物流却保持稳健向上,展现其抗跌潜能。

与同侪的2010财政年14倍本益比以及0.9倍价格对账面价值相比,泛亚物流是处于4.8倍本益比以及0.6倍价格对账面价值的不昂贵水平,而且它拥有吸引人的7.6%周息率,较同侪的3.9%为高。

此外,它拥有亲力亲为并且在这些年来都交出亮丽表现的管理层作为后盾,而这可从它在2010年取得10年以来的最高营收和盈利记录中看出。

明年展望乐观

根据2010财政年第四季业绩,该集团业务主要是来自本地制造业领域,以及国际贸易业务,这些主要是受惠于世界和区域经济复苏。由于这些利好因素,相信该公司在2011财政年的展望将继续保持谨慎乐观。

至于2010财政年的营收成长,它的货仓业务营收也取得高达88%的增长,至1亿8900万令吉,接着是国际海运(增长52.7%至297万令吉)以及海运(增长51%至1亿5370万令吉)。

至于2010财政年税前盈利增长方面,货仓业务取得高达149%的增长率,至2180万令吉,接着是海运业务(增长101%至230万令吉)以及拖格罗里业务(增长89%至730万令吉)。

此外,海运业务则转亏为盈取得270万令吉税前盈利,2009财政年是蒙受190万令吉的税前亏损。

黄金十年:令人不知所措的文告●草根牛马

2011/02/28 4:09:46 PM
●草根牛马

本来今期想继续谈谈金银投资机会,不过有个突发事件,让我觉得应该优先讲一讲,反正中东动乱短期内也不会平息,而这事不说,过了3月可能就为时已晚。所以有兴趣投资金银的读者请耐心等一等,让我下回再续。

到底是甚么事情要我紧急处理呢?是死人塌楼吗?当然不是,不过涉及者却是和殡葬生意有关的“富贵集团”(NV MULTI)。

先和大家回顾一下历史。富贵集团在去年10月宣布脱售业务给大股东拿督邝汉光相关公司,股东将获联合股息及资本回退总共78仙的分配。

整个计划如今已到了尾声,3月1日资本回退29.7仙除权过后,就只留下上市公司的空壳。

一般公司把78仙派回给股东之后,就除牌告一段落,富贵集团的董事局显然对股东们爱戴有加,做完一切,还保留一条尾巴,让有兴趣留下来的股东可以参与另一间公司的倒置收购,借壳上市计划。

前后变化大

 
不过,公司这些日子来的公开文告,却让人有出尔反尔,不知所措的感觉。2月18日,公司在交易所网站发表资本回退除权日期。

与此同时,公司特地说明除权之后并无停牌,文告中还举例说明,深怕股东不明白整个程序。

紧接着,公司再一次在2月23日用深黑色的字体重复同样的文告,真是用心良苦。

我和建诚一再赞赏公司的文告,深为董事局的透明企业监管所感动。

不过,2月24日下午,却来了一个一百八十度的转变。

公 司出了新的文告,简短的说明除权之后将停牌至重组完毕,这无疑对该公司判了无期徒刑、也成为股东的噩梦;而之前买进、持有至23日;或者读了18日及23 日的文告而买进的散户和基金经理想必有受骗的感觉。我们要问(问题是,问谁?),可以这样朝令夕改的吗?万一3月1日之后,公司可以又发文告说不停牌了 吗?怎么搞的?证券委员会可以坐视不理吗?投资者如是根据公司文告来决定下一步行动,这一天前后的变动,算不算是提供错误资讯、误导投资者吗?这样一来, 交易所应该公开谴责富贵集团吗?这到底是董事局的错误诠释,还是交易所的行政偏差?

形象打折

两天内意义完全不同的文告, 当事人有何难言之隐姑且不说,对公司未来的形象肯定大打折扣,笔者觉得交易所和公司不该保持沉默,应该还原真相,让大家知道谁在犯错。(马股市向来不流行 道歉文化,君不见股市当机的现象,时不时就来一两下,也不见交易所作甚么交代,大意是安啦,习惯就好。)

投资富贵集团的散户或基金经理现在肯定很烦,因为24日前打电话去问公司,公关部门还信誓旦旦说除牌后会继续交易,不会停牌,还不忘加一句:你们要读我们18日和23日的文告。

24日一到,一切都变了,要停牌了;现在得头疼3月1日前卖或不卖?我们都不喜欢被骗(或者说,被耍了) ,那么,小股东权益委员会,证交所,你们看到整件事的来龙去脉,可有兴趣为小股东申长正义、讨回公道吗?