Thursday, September 27, 2012

以农立业:油棕生物量用途多●朱乾海博士

每日一专 农业 2012-09-26 13:02

大马油棕局在吉隆坡举办了一场国际油棕生物量会议(9月20-21日,本月22日新闻)。参与者不太踊跃,但提呈的报告,内容充实。

油棕产出的物质,油占10%,其馀90%是所谓的生物量,即空果串、果皮纤维、果仁壳、老叶、树干等榨油厂排放的高含量机物质的污水。

大马在2011年油棕产出的生物量,包括榨油厂排放的污水大约有8000万吨。和棕油比较,生物量的价值不高,但历来果仁壳和皮层纤维是榨油厂的燃料。烧出蒸气就可发电。

割下的老叶置放在园地可防止土蚀及加添有机肥料。因此大部份的生物量都已派上用场,不过近来的思路是使用部分的生物量作其他用途以增值。

油棕生物量的用途可归纳为1.生物肥料-如土壤铺盖席及堆肥;2.再生能源-固体、液体、气体生物燃料;3.生物量合成品-中密度板、三夹板、纤维板、生物碳、活化碳等;4.生物萃取化学物-糖类、纤维、木质素、维他命E、胡萝卜素、鲨烷等。

油棕生物量用途广

由此可见,油棕的生物量用途很广,可惜不能确保供应量不中断,为此投资发展油棕生物量难免有后顾之忧。

园丘公司各有如何利用自己的生物量策略。有些直截了当回归空果串到园里做铺盖席,有些已有计划将自己的生物量制造成商品,有些榨油厂则签下长期合约为别的制造业提供空果串。不过榨油厂分布各处不集中,有供应炼上的困难,而小园主的油棕园散布各地方,并且能提供生物量有限。

令人鼓舞的是,上述油棕生物量的各种用途有很多已实现,其他的据大马油棕局总监拿督朱云美博士称也即将实现。

一般油棕种植人关心的是保留在园地里的老叶、空果串等生物量倒底释放多少养份,可省下多少额外施肥的开销。

早在1996年,大马油棕局就有一份相当全面的研究报告指出,老油棕在翻种前地面以上的总干燥生物量每公顷有85吨,另有根的生物量16吨。从每公顷101(85+16)吨生物量中,氮有642公斤,磷58公斤,钾1384公斤,镁156公斤。用计算的方法可得出额外施肥用量可省多少,答案是可减少50%。

上述那篇1996年文章的第一作者坐在台上接受提问,台下有3个人提出生物量是否应存留在园里做有机肥改善土质,他们要听台上那位专家的意见。专家身为大马油棕局主任之一,简单的说:搬走一些生物量可以,因为地下不是每公顷还有16吨吗?

4个问答的人都是我多年朋友,我知道他们在探讨,在捧场、在搞气氛。

朱乾海博士 橡胶研究专家

南洋網

Tuesday, September 25, 2012

股海宝藏:金轮企业 来自南部的亮点

股海宝藏 财经周刊 投资观点 2012-09-24 13:00

创办于1977年,金轮企业(Kimlun,5171,主板建筑股)在2010年6月上市大马交易所。一般来说,建筑业务贡献营业额85%至90%,剩余的则来自预拌混凝土产品的生产活动。

据侨丰研究报告,该公司未完成订单价值料达15亿令吉(2011财政年营业额的2.3倍),可预见盈利直至2014财政年。合约的一部分,料在2013至2014财政年落实,使2011至2014财政年的盈利复合年成长率,达到强稳的15%。

金轮企业的投资契机,环绕在3项简单且有利的主题上:(i)受惠于依斯干达发展计划,(ii)新加坡捷运拓展计划,以及(iii)间接受惠于吉隆坡捷运。额外的激励因素将会是赛城的首个产业投资计划。

金轮企业是基础面强稳的承包商,具备快速完成工程的口碑,工业建筑系统专才和著名的客户群。

该公司大多订单涵盖需快速完成的工程(平均期限1年半),原料价格波动期间受影响的程度低微。该公司同时也是工业建筑系统的专才,劳工人数低且具备更佳的素质控制。

从依斯干达发展活动中受惠。据安联投资银行研究指出,2006年至今在依斯干达区的累积投资额达876亿令吉,随着多项有利计划竣工,料今年至明年将会是依斯干达区的转捩点,如此将进一步推动更多私人投资活动。

金轮企业是依斯干达区主要受惠者,其在柔佛具备强劲记录。我们看好该公司可赢获多项工程,主要是受(i)政府基建合约鼓励更多私人发展活动、和(ii)建筑工程来自于不断增加的产业发展活动。

为了在地缘上多元化业务,金轮企业有能力获得柔佛以外的工程合约(即巴生谷一带),这些合约占订单的20至25%。

狮城业务记录良好

与新加坡捷运拥有良好合作记录。根据安联投银的报告,在新加坡捷运隧道工程的3大供应商当中,金轮企业是其中一家。它为市区路段1-3隧道工程提供50%的建材。

尽管有关新加坡捷运工程配套的发放已经接近尾声,但是金轮企业还是表示有机会获得更多工程。

新加坡的地下电缆隧道工程,金轮企业也是有机会出线的供应商之一。据悉,这项总值1亿新币的工程会在年底发出。

过去的记录显示,金轮企业已经获得70%新加坡隧道工程配套。新加坡长期的计划,是将捷运铁路钱由2009年的147.7公里,提升至2020年的278公里,增幅为88%,相信金轮企业将从这个趋势中受惠。

它已经在市区路段1-3隧道工程展现势力,所以,相信它将可以从明年将发放的汤森路段工程(27公里)中获得合约。

接着新加坡还将发放东区路段(21公里)的工程。

因为除了捷运工程之外,新加坡也将进行全长35公里的地下高压电缆工程,据悉合约总值达到1亿新币。

另外,新加坡也会在裕廊岛扩建食水厂计划,应付当地工厂的需求,该计划需要30公里的预拌混凝土输送管。新加坡也将在裕廊东部和裕廊湖区扩建排污系统,也需要18公里的预拌混凝土输送管。

为了减少对外劳的依赖,新加坡政府2011年7月开始,已经加强使用预先制定的建筑产品。意味着新加坡政府鼓励使用快速完成的建筑法,以及增加使到预先制定的建筑产品。

捷运推动下波增长

吉隆坡捷运推动下阶段成长。随着金轮企业获得吉隆坡捷运工程合约之后,它的制造业务更加的忙碌。

今年2月份,它获得总值2亿2320万令吉合约,本月初它再获得4850万令吉合约。这两项合约的完工日期,分别为40个月和24个月,并预定在今年底开始动工。

这两项合约总值,比2011财年制造业营收高出5.5倍。

估值不昂贵,与同侪比较,金轮企业是处于折价水平交易,这为投资者提供良好的价值。该公司拥有健全的合约,较同侪的平均更高,以及在合约对市值比方面,更是处于良好位置。处于1.31令吉价位,金轮企业是的本益比为6.5倍,较同侪折价约50%。

赛城首个产业项目。金轮企业在赛城进行首个产业工程,包括兴建办公楼,发展总值为1亿5000至1亿6000万令吉(它持有51%股权)。这项产业计划将在今年第四季推介,目标群是年轻专业人士和外国人。






























南洋網

Thursday, September 20, 2012

以农立业:旧胶农新园主●朱乾海博士

每日一专 农业 2012-09-19 13:00

种植业严缺劳工,单单油棕业就年损36亿令吉(见本报9月14日头条)。其实种植业也缺少农艺师,尤其是橡胶农艺师。

沙巴一位初次投身种植业的中年人看了我借他的橡胶书籍,想不到他第一句话竟然是割胶是一门大学问,他很感兴趣。

原住民在巴西阿马逊割胶也引起了我的兴趣,那是上世纪70年代初的事。我的响导是一位靠割胶抚养一家五口的原住民。可惜他的全家照遗失了,但他们的面貌我依稀记得。

依照橡树分布“走”出割胶径

南美洲的胶农,葡萄牙语称为Seriguerio,我不知道他们什么时候开始生活在阿马逊原始森林一隅,他们鉴别出野生橡树,依照橡树的分布“走”出一条割胶径,称为estrada。一条割胶径有10-200株橡树。看胶农要割多少株,他可以有2-3个割胶径。他是个勤快的胶农,3个割胶径,每天割1径,3天循环一趟,不正是我们现在的d3割胶频率吗?他天未亮就出门割胶,下午才回家用膳,休息。他说太阳出来,树失水,没有压力胶不出来,好聪明的家伙。出门时他不忘记带上小斧及长枪。

这个胶农幸运,他的3个割胶径都在河岸附近,不步行可用小船代步。

3个割胶径汇合,中间地点有他的茅舍,是茅舍不错,茅草及棕榈叶墙,茅草及棕榈叶顶。刮大风下大雨时,不知他和众人怎样挨过来的。

胶农迷信不用钢斧

小斧的锋利面2.5公分,铁制。胶农迷信,说钢斧不可以用,我猜可能过于锋利砍入树皮太深伤到形成层。铁斧钢斧都一样是砍,不是割,怎么不伤树皮?复生树皮裸露木质部,或伤口愈合凸起成瘤状,胶农说树本来是这样的,我和巴西籍同事都觉得他很可爱。

更“可爱”的是一本老书的作者误指油棕为开割过的橡树,因为树干的鳞状痕迹使作者误以为是割胶的刀路(砍胶的斧路)。还有另一本老书将野蓖麻(麻疯树)和橡树互相混淆,指鹿为马,因为橡树和野蓖麻(jatropha)同属大戟科植物。

胶农一天只割100株树左右,但因为树与树远隔,很多时间花在走路,也花在割胶、野生树高大,我们曾经见过干围400公分的280年大树。胶农习惯在大树割3条或更多刀路,不然就是在产量多的树多砍1、2刀路,因为使用小斧割胶不容易,花很多时间割胶是可以理解的。

一个割胶径的树每周开割3次,30个星期就割(砍)完6米高的树皮,这时候橡树就得进入休息复元期,时间可能是几年,此时胶农就得重新寻找处女树或回去旧的割胶径开割旧树。桥梁或许不必修,老屋及割胶径稍加整理,搬好家就可开工了。

回想serigueiro,看今天小园主,走在estrada,橡树愈长愈好看。

朱乾海博士 橡胶研究专家

南洋網

Tuesday, September 18, 2012

股海探温:云顶母子前景如何?

财经周刊 投资观点 股海探温 2012-09-17 13:00 

问:

主持人,你好。我想请教一些关于云顶和旗下子公司,以及博彩领域相关的问题。

1)最近发现云顶(Genting,3182,主板贸服股)和旗下公司———云顶马来西亚(GenM,4715,主板贸服股),和在新加坡上市的云顶新加坡(GentingSingapore),股价走势均不理想,为何会这样?

2)业绩不理想和新加坡政府可能缩紧赌场条例,拖累云顶新加坡的股价走势,这是否意味着新加坡赌场业务将面临更严峻的挑战?云顶新加坡的前景是否还算乐观?

3)在这样的一个背景下,这数只云顶股项目前的股价是否适合趁低吸纳?或是还可能继续往下走?

4)博彩领域的前景如何?随着台湾已基本同意设立赌场后,以及多个亚洲国家正酝酿着开放赌场,这是否意味着这将威胁到大马和新加坡的赌场市场?

5)在这个全球经济前景继续面临挑战的情况下,博彩业是否还具备抗跌力?

读者李文

答:

1)云顶属于蓝筹股,而蓝筹股的股价走势与市场情况息息相关,近期市场不稳定致使其股价走势不理想。

至于云顶马来西亚,大部分顾客来自大众市场,本地顾客居多,因此,运气因素将影响该股的股价表现。

狮城赚幅逾50%

云顶新加坡的主要顾客为贵宾级豪客,受外围经济情况仍不明朗的影响,股价也因而受到牵连,致使股价近期大跌。

2)对于新加坡人民进入赌场的管制,当地政府一向来都严厉执行,以避免社会问题。

若新加坡政府缩紧赌场条例,预计将不会对云顶新加坡的业绩构成太大影响,因为云顶新加坡的大部分顾客为贵宾级豪客以及游客。

目前,云顶新加坡的盈利赚幅逾50%,其业务增长已呈饱和状态。

但我们仍乐观看待云顶新加坡的前景,并相信它的业绩将保持目前的增长水平。

3)与其他赌场业者大不相同,云顶凭借着实力安稳度过2008年的信贷危机。

有鉴于此,我相信,这几只股的股价不会继续往下走,投资者或可趁低吸纳,待低价位就可买进。

4)随着多个亚洲国家正酝酿开放赌场,我相信,主要顾客为贵宾级豪客和游客的新加坡赌场,当地的博彩领域料将受到冲击。

由于大马赌场的顾客多为大众市场,相对来看,大马赌场所受到的冲击估计会较小。

以目前的市场走势来看,博彩业是一门本小利大的生意。

举个例子,澳门政府在2007年开放赌场的特许经营权,发放了3张赌场特许经营权,澳门赌场仅仅花了8个月就收支平衡。

博彩前景看涨

由此可见,博彩业务的前景仍然看涨,我依然看好博彩领域的发展前景。

5)尽管全球经济前景持续面临挑战,但人们会抱着搏一搏的心态,到赌场试一试运气。

因此,我认为,不论经济好与否,博彩领域都具备抗跌力。

本期驻诊:陈建尧 (肯南嘉投资研究主管)

南洋網

黄金十年:共患难vs 同享福

黄金十年 财经周刊 投资观点 2012-09-17 13:00

马股市在过去几天经历了又急又短的调整,大家惊魂未定,还来不及反应,马股已随着全球股市起舞,恢复了涨势。

虽然我们不能肯定这个回扬是否只是技术回弹,但止跌总是好事,至少大家的神经不需太过紧绷。

我们前周买了只冷门股的债券,那就是SAM工程(SAM)。

很多人对它感到陌生,其实它的前身是骆金朝工业(LKTIND),SAM的名字源自新加坡航空制造公司(SingaporeAerospace Manufacturing),而其母公司,正是鼎鼎大名的新加坡淡马锡控股(Temasek Holding)。

SAM在2007年从LKT大股东手上买进了38.3%股权,加上已持有的7.7%,因此以3.50令吉向其余股东展开收购,最终控制了约90%股权。

SAM原本可以轻易的向小股东施压,一举全揽LKT股权,幸好它的目的并不是将LKT除牌,因此点到为止。

跟着下来就展开漫长的路程,以符合公众控股需不少于25%的的上市条规。

LKT在2008年曾建议派红股和优先股给股东,以增加股票流通量,从而提高公众控股。

不过,当时恰逢08金融风暴,该项建议被搁置了。

于是,公司自07年全购后,一直面对被停牌的威胁;又面对当时全球经济不稳定的冲击,证监会又不肯豁免它的上市条件,结果在2009年10月作出让步,申请自动除牌,同时让小股东可以2.10令吉退场。

看来LKT要黯然下市了,公司也在2010年3月开始停牌。

到了2010年6月,SAM只控制了LKT95.5%,令人意外的,退市程序并不是很成功。到了9月,LKT正式易名为SAM工程。

去年4月,事情又有了转机,SAM建议以1.35亿令吉收购新加坡机械外壳制造部门,再进行债券配售来减低大股东持股。

九死一生

证监会终于再给它一次机会,经过冗长的安排,SAM度过一切难关,在2012年4月复牌,9月完成债券配售于小股东,重组完成。

基于SAM努力保持上市地位,因此坚持不卖给它的小股东,经历了“九死一生”

(历史证明,经历全面收购还能保持上市地位的公司,少之又少)的过程,应当在未来可以享有更好的际遇。

大股东在2012年的年报已放话要办好业绩,在5年内拼上10亿令吉的营业额。

以2012年的5亿令吉营业额,即业务要在5年内成长100%。

今年8月尾宣布的首季业绩,营业额虽持平在1.2亿令吉,盈利却是令人鼓舞的900万令吉(每股盈利12.7仙),比去年同期(370万令吉)增加超过100%。

SAM自债券除权后,从3.20令吉跌至2.50令吉。

有鉴于淡马锡控股入场价格相当高,应该不会对目前的价位感到满意,唯有拼好业务,股价才会相应提升至合理的地位。

至今淡马锡控股的股权虽减少,仍牢牢掌控82%,因此股票交易相当稀薄,买卖都需要耐心。

过去几年,许多大马公司都在业绩刚露出曙光时被大股东私有化,以摘取公司未来丰厚的果实;我们也想看看新加坡人的投资管理,是否和这许多大马公司一样,能共患难不能共享福。

草根牛马

南洋網

Thursday, September 13, 2012

以农立业:四位油棕业掌门人说什么●朱乾海博士

每日一专 农业 2012-09-12 12:48

四位油棕业的掌门人最近相聚,严肃的抒发自己对油棕业当前情况的见解。寒暄过后,先乐一乐:油棕是800亿令吉种植业,受雇员工50万人,棕油市场持久靓丽,因为世界现有人口70亿将繁衍到2050年的93亿。是人就得要有油供食用及生产诸多日常用品,最少也得有块肥皂。你有所不知,今天生物燃油消耗的棕油已比油脂化学品多。

回到现实,大马油棕每年每公顷的产量停滞不前,究其原因:老枝没翻种、种地不太适宜、劳工短缺。

普及化需要多“心”


谈劳工,老调重弹,但可以起劲的谈。大马油棕局研发的Cantas采果机是机械替代人力的好开端,水牛替代人力搬运鲜果串有成功例子可循,但普及化需要多“心”:信心、耐心、爱心。

雨季园地积水,水牛乐在其中,水牛劳动就有收入,你会为自己鼓鼓的口袋树它微笑。

令人羡慕的是印尼有工人采果,不像我们因果串没有能力将它割下而不能进账。

印尼每7天采割一趟,如果我们也能做到这一点,我们的榨油率就可增加2%,印尼一般榨油厂得到的榨油率24-26%。

油棕园依赖客工的日子看来还很长。美国农业靠墨西哥及其他中美洲国家的客工。欧洲的农耕季节需要东欧的客工来帮忙。

大马早年种橡胶也依赖南印度来的客工。此一时彼一时,现在我们怕客工给我们制造社会问题……。

应考虑孟加拉客工

IOI的拿督李耀祖有说话:客工在偏远的园里工作,不会蹓到城镇添乱,园里设备包括医疗、学校、教堂、休闲、运动等;吃好住好,怕你不干,还将客工当老爷俸候(这几句不是拿督说的)。

明显的,客工足够,鲜果串全采下来就是收入,国库从税收中得到的好处何止几亿令吉。

不过印尼客工来不来不由得你说了算,印尼油棕业发展快速,印尼工人选择在自己国家的油棕园工作可能成为趋势。

未雨绸缪或许应考虑孟加拉客工,体质不行,或许给他们进补(我说“或许”)。

土展创投主席兼集团执行长拿督沙比利比较爱谈研究和开发,这一次也不例外,没有夸张。

他知道有园丘每公顷产42吨鲜果串。他说印度的油棕小园主给油棕浇水,所获产量高达每公顷32吨鲜果串(这些我都知道,可惜我只有几株实验油棕苗而已)。

拿督沙比利说,我们关注施肥及工人,却小视水份的重要性,如果油棕生长的环境有固定的270-300mm的水,鲜果串产量就会每公顷有30吨,原棕油产量5-6吨,不是现在平均的3.9吨。

四位贵为油棕业的佼佼前辈的另外二位是大马油棕促进局执行长丹斯里尤索夫巴西隆(Yusof Basiron)及联络种植的老板拿督卡尔柏克尼尔逊(CarlBek-Nielsen)。

朱乾海博士 橡胶研究专家

南洋網

Tuesday, September 11, 2012

股海宝藏:麻坡万利 种植展望佳激励

股海宝藏 财经周刊 投资观点 2012-09-10 13:00

创立于1987年,麻坡万利(MBL,5152,主板工业产品股)核心业务可分为3个:

1.设计,生产,安装和经营油籽压榨厂房。
2.设计和生产油籽压榨器及辅助机械。
3.制造和销售配件。

麻坡万利的部分投资重点包括:

1.获得证实的过往记录;
2.油棕领域的良好需求展望,受需求推动和供应推动因素所提振;
3.正面盈利成长和拥有强劲的资产负债表,净现金达2千600万令吉或相等于每股28仙。加上凭单发行活动所筹的的资金,将提供足够现金,供未来更高的股息派发和拓展活动之途;
4.低廉的估值水平,仅为本财年本益比5.2倍(同业为9.1倍)。而在去除净现金后(28仙或相等股价的26%),它的股价目前是处在本益比仅3.9倍水平交易。

具备多元化的客户群,积极拓展至诸如非洲,中美洲和南美洲等新市场超过80%的产品进行出口,传统上从印尼市场获得大量营业额。

截至2011财政年,首3位客户来自印尼(占营业额的58%),马来西亚(16%)和巴布亚新几内亚(11%)。其余的15%来自东协地区,中美洲和南美洲,非洲等20多个国家)过去多年,麻坡万利积极多元化旗下营业额来源,目前拥有更为平衡的营业额来源地缘分布。

值得一提的是,新市场渗透率来自中美和南美,如此可发展油棕种植地,冀此获得生物燃油和石化替代物质的可持续性棕油来源。











注:

1.麻坡万利是在2009年10月上市。
2.处于1.09令吉水平,麻坡万利是在12财年5.2倍水平交易,年度化12上半财年的每股盈利为10.4仙
3.建议以2股配1比例发行凭单(10年期限)的除权日。
a)9月中-转换价的确定日期以及宣布除权日
b)10月中-凭单上市日
c)根据8月7日发给投资者的说明书


管理层展望乐观


在检讨2012年上半年业绩时,麻坡万利管理层表示,尽管欧洲债务危机未解决以及中国增长放缓,但是他们对2012财政年展望仍然乐观,因为该公司手上握有强劲合约。

这是该公司持续进行市场行销、塑造品牌以及促销活动后所取得的成果。

此外,印尼和马来西亚经济保持稳健,这对麻坡万利有利,因为它的客户主要是来自这两个国家。

根据世界银行表示,印尼的经济增长率在2012年和2013年分别可取得6%和6.5%增长率,而大马这两年的经济增长率则分别为5%和5.5%(资料来源:联昌国际证券研究报告)。

根据安联证券研究报告显示,原棕油价格将继续保持稳定,平均价格处在3千令吉以上水平。

这是因为产量减少以及出口改善的因素所支撑。此外,在大豆油市场,高企的大豆油价格还没有出现放缓的趋势,因为北美洲地区年底可能出现欠收的现象。所以,原棕油价格将继续保持稳定。

销售机械创经常收入

麻坡万利另一个吸引人之处是它的商业模式,就是它销售机械之后,将可以创造经常收入,因为有关机械需求购买部件来进行维修工作。

由于有关机械是订制的,所以外来的竞争非常少。整体而言,这个业务继续保持增长,因为该公司已经获得两项合约,以兴建新的压榨厂。

研发麻疯树果实压机

麻坡万利在2008年便对麻疯树果实压榨机械进行研究与开发,以及在2008年11月,它已经签署一项谅解备忘录,分别于2009年及2010年兴建麻疯树果实压榨厂。

麻疯树作物是一种前景更佳的生物柴油作物,因为它不能食用以及含油量高。

受惠油棕业强劲成长

全球油棕领域的稳健成长惠及麻坡万利,因其部分营业额来自棕仁压榨领域的服务供应。因此,麻坡万利展望基本上取决于:

●油棕和其衍生品的供需展望
●菜油的长期正面需求鼓励更多种植活动,进而带动油棕厂房的需求
●非洲,中美和南美洲内新可耕种土地的出现,相对于全球现有最大出产国———印尼和大马
●油棕生产相对廉宜,因每公顷的产油量更高,经济期限更长(逾20年)

市场对棕仁油的需求增长:简单的说,棕仁是棕油鲜果串榨出原棕油之后的副产品。棕仁接着将在棕仁厂以榨出棕仁油和棕仁糕。

棕仁油被食品及工业领域广泛采用。最近几十年,随着研发出油脂化学可以运作在非食品产品中之后,油棕和其衍生产品需求便大增。

虽然欧元区现有的经济不稳定,可能拉低近期植物油(包括棕油)的价格和需求,但是长远而言种植领域展望仍然是正面的。

这主要受到以下几个因素支撑:

(1)人口以及人均收入增加(这意味着市场对植物油的需求增加);以及

(2)植物油种植地减少,这将提升棕油需求量,因为油棕是最具成本优势的植物油。









文:慧眼

南洋網

Thursday, September 6, 2012

以农立业:棕油厂排放物污染河道?●朱乾海博士

每日一专 农业 2012-09-05 12:14

报道说,中国游客已减少进入大马,反而成为泰国旅游业的最大客流。但是,沙巴的欧洲游客不减,照样要进入森林看长鼻猴及山种象。

榨油需要大量水
导游说京那峇当岸(Kinabatangan)河及其上游的登那冈(Tenaggang)河被油棕榨油厂的有机排放物污染。船只和嬉水的动物会沾上半固体的污渍。游客对油棕业造成的污染表现关注。

榨油的程序需要大量的水。

步骤一是将运到厂的鲜果串尽快用高温蒸气消毒以防止游离脂肪酸形成。步骤二是除污。

步骤三是用水旋风式翻转空果串。这一来,榨取一吨原棕油,需要好几吨水处理,排放的污水则有2.5吨。为了汲水排水二方便,榨油厂和河道必须距离近。姑且计算一下,一个小厂每天生产100吨原棕油,一个月累积下来的污水就有7500吨。较大的油厂每天生产1000吨原棕油,1个月排放的污水就有75,000吨。

防污染是沙巴问题

沙巴有124个榨油厂,正当的污水排放是先流入污水处理池,政府监管单位需要污水处理池的生物耗氧量下降到20百万分之一(20ppm)才允许放流入河道。不过污水池的设备需要大面积的地方以及不小的开支,还有技术问题。如果说沙巴的河流遭到棕油厂的污染就应调查,防止污染成为一个对沙巴不利的环境问题。

油厂污水,俗称POME,含有机物质,流入河道遇到嗜氧细菌就会被化解,没有遗害。

可是油厂的污水比家庭排出的污水,其污染程度比家庭污水高1000倍。官方的条例第一级河道的溶氧须是7ppm以上,第二级5-6ppm,水里生物才可以生存。当溶氧下降到3ppm,就是大鱼也得挣扎求存,或缺氧而死。

当嗜氧的细菌因不够氧而死亡时,水里的其他生物必然遭受相同命运面对存亡威胁。靠捕捉水产来补给食物蛋白质的居民,首当其冲,食物或生计被剥夺。河口红树林里的生物不能幸免,浮尸水面。

当嗜氧细菌绝迹后,厌氧细菌取而代之。厌氧细菌也同样分解有机物质,但释放硫化氢的臭蛋味、氨的阿摩尼亚味及其他异味。对水里动物这是毒气,人类长期面对污染会导致疲倦、头痛、头晕、厌食、失忆等症状。

有谁不知道污染破坏环境,增添人们的愁苦。

POME不应成为环境污染问题,更不应是欧洲游客关心的问题。油棕业者是负责任的,何况POME已当肥料使用,回到油棕园大有好处。

游客对污染的关注,有则应警惕,无则对游客道声谢谢。

朱乾海博士 橡胶研究专家

南洋网

Monday, September 3, 2012

股海探温:合发吉星展望如何?

财经周刊 投资观点 股海探温 2012-09-03 12:31 

问:

想请教关于合发吉星(CCB,2925,主板消费产品股)这支股项的一些问题,希望你能解答我以下的疑问:

1.合发吉星最新的展望如何?

2.这只股仍值得持有吗?

3.合发吉星的合理价是多少?

4.合发吉星算不算是高息股?

读者蔡碧琚女士

答:

1)截至2012年6月30日的财年,合发吉星首半年营业额按年增长1.37%至3亿3541万令吉。净利方面,公司上半年净利,则由上财年的1436万令吉,按年下跌9.7%至1296万5000令吉。

虽然合发吉星赚幅因竞争激烈而受压,但马赛地(Mercedes-Benz)轿车销量仍取得增长。

随着竞争者争相推出多款新豪华轿车,致使我国今年首半年的豪华轿车领域竞争愈发激烈。不过,与上财年首半年相比,合发吉星的马赛地轿车销量仍按年上涨3%。

在竞争激烈的环境下,合发吉星的销量仍取得不俗增长,整体来说,合发吉星的前景依然看俏。

2)合发吉星的赚幅则企稳在近11.5%的水平,该股2012财年第二季也派发每股5仙的单层中期股息。

增长势头看涨

总概而论,我们认为,合发吉星的未来增长势头料备受看涨。

若以股息派发率以及增长潜能来看,外加合发吉星2012财年的本益比走高至12倍的水平,我们建议,投资者不妨考虑继续持有合发吉星,或考虑买进。

3)目前,合发吉星的股价处于2.90令吉左右的水平。若按照股息的角度来分析合发吉星,这支股的合理价格最多仍有10%的上涨空间。

根据合发吉星的回酬来计算,该股的合理价格上涨空间不会太多,最多只有10%的上调幅度。

(编注:合发吉星在本月30日闭市时报2.92令吉,平盘。)

4)以一般的派息率来计算,合发吉星2011财年的全年派息为10仙,派息率约为50%,此派息率不算太高。以本益比来看,合发吉星去年的本益比处于较低水平,约为8倍,因此,该股的增长空间受限,派息率也不会太高。

然而,值得注意的是,该公司近年来也不时派发特别股息,曾经在2008和2009年各别派发1.40令吉和1.20令吉的特别股息。

本期驻诊:陈建尧 (肯南嘉投资研究主管)

南洋网

黄金十年:别太自信

黄金十年 财经周刊 投资观点 2012-09-03 12:31

写在国庆前夕,电视里谈论着我国独立55年,当年靠各族同心同力,得来如何不易,今人应该感恩,爱惜种族和谐,爱护壮丽山河,切勿恃宠生骄。

本季财务报告平平无奇,让我们感觉到上半年经济的欲振乏力。

而股市在6月开始探高,是否表示下半年经济会有转机呢,保守如我者不敢做此展望。

我和健诚不同之处,大概在于我属于防守型投资者,而健诚是进攻型投资者。

当股市一直上扬,进攻型投资者会较有建树;不过,这一个月恰逢回教佳节,股票交易兴致缺缺,突围不易,最终只是原地踏步。

合成统一(HapSeng,3034,主板贸服股)的股价滑落,让我有些不安,趁股市不是很活络,和健诚进行了一些讨论。

凭单占半风险高

眼下我们的投资组合回酬在15%左右,需不需要转为保守投资,守住难得的回酬?就算不套利,也要小心不要太过倾向于购买凭单,粗略计算一下,凭单投资大概占了组合的一半资本,风险是蛮高的。

就看合成统一,母股虽然滑落,但有股息的扶持,年头至今还有9%赚头,反观其凭单,在组合中已下跌了17%,大大落在后头,“凭单是牛市的产品”这句话似乎不大准。

另一个也是重本投资的马顿(Malton,6181,主板产业股)的凭单,也跌了25%,不然组合的表现应该更好。

当然,我不会阻止健诚继续增加凭单的投资,总是希望他不要过于自信,过度激进,在股市逆转时蒙受损失。

健诚接纳我的意见,原本要加码在凭单的本钱,拿去买了6300股的S-债券白表格,每股价值12仙。

事实证明,棕油业在第二季表现差强人意,合成种植(HSPlant,5138,主板种植股)的季度盈利也大幅度减退,股息也从中期10仙减至6仙。

幸好公司处于净现金状况,加上公积金局相中这只股票,年头至今增持了1.4%或1100万股,无形间稳定了股价。

而母公司合成统一的业绩在周四方出炉,不论营业额还是净利都有所成长,股价滑落原来是某些股东过虑,误会了公司提早派息的苦心。

产业股不过不失

产业股业绩虽没去年出色,但不过不失,玮力产业集团(Ivory,5175,主板产业股)果然每股盈利7仙,合计半年盈利11仙,全年化本益比才2.4倍。

不过其营业额的萎缩,令人担心,看来槟州世界城计划不能再拖了。

组合的另一只股———马国民再保险(MNRB,6459,主板金融股),恢复强劲业绩,首季每股盈利已经劲收24仙,比去年同期增加了20%,希望这一年度大唱丰收,不会再有类似泰国水灾的意外来给它一个迎头重击,我们决定再买进1000股(2.94令吉)。




















草根牛马

南洋网