tag:blogger.com,1999:blog-79523177872572116522024-02-26T15:02:03.507+08:00HeaderMy Investment DiaryInvestor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.comBlogger498125tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-90847952201109313942014-03-25T21:53:00.000+08:002014-12-16T21:54:02.752+08:00股海宝藏:“数增长引擎”驱动辉德多元股海宝藏 财经周刊 投资观点 2014-03-24 14:25<br />
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辉德多元(FITTERS,9318,主板贸服组)成立于1970年,被视为我国和本区域顶尖且全面的防火专家。近几年,为了进一步提振股东价值,该公司已经积极进军新成长领域,加强收入来源。<br /><br />从2007年开始,辉德多元已成功进军产业发展和再生能源等新业务。我们来看辉德多元化的三项策略性核心业务。<br /><br /><b>灭火器材 一站式方案收入稳定</b><br /><br />辉德多元制造与销售安全灭火器和工业产品,该公司也拥有贸易臂膀,为全球提供全方位防火安全与保护系统工具,补助制造产品业务。<br /><br />由于具备全面防火器材,辉德多元也为大型建筑工程提供产品。拥有30年的经验,辉德多元消防器材与服务的销售与安装活动,为客户提供“一站式”方案,因此带来稳定的可持续性收入。在2013财年,防火服务贡献了24.5%营业额。<br /><br /><b>产业发展 贡献51%营业额</b><br /><br />辉德多元于2008年进军土木建筑领域,在文良港一块面积达8.43英亩的主要商业地段进行发展,这个综合商业住宅计划称为Zetapark The Loft,涵括200个零售单位、424个居家办公室(SOHO)单位,及470个服务式公寓单位。<br /><br />设计概念注重空间感The Loft服务式公寓,位于以百盛(Parkson)为主的KLFestival City购物广场之上,该购物广场至今入驻率已超过95%,购物人潮进一步提升该广场及The Loft公寓的市场价格。<br /><br />辉德多元其他正在进行中的计划有Zeta DeSkye,这计划坐落在吉隆坡怡保路,发展总值1亿6930万令吉。是个24层楼高的共管式公寓,内有284个单位,占地2.84英亩。<br /><br />根据资料,目前单位的认购率为65%,未入账款项达1亿600万令吉,预计会在2015年第四季完工。<br /><br />此外,该公司在万挠有50英亩地段,分割成650单位住宅发展地,发展总值达2亿7800万令吉,预计在2014年底推介。<br /><br />于2013财政年,产业发展领域贡献了51.5%营业额。<br /><br /><b>再生能源 发展潜能庞大</b><br /><br />辉德多元进军的另一个领域,即再生能源领域,拥有庞大的发展潜能。<br /><br />辉德多元通过干性长纤维厂和生化气体发电厂,提供零废料方案的商业模式,成为永续棕油提炼厂的概念。该公司具有来自棕油废料的额外收入,及4至5年的相对较短回收期的强劲价值架构。<br /><br />获得新绿色厂工程,将是辉德多元的直接催化剂,因本地消防市场已日趋成熟和饱和。该公司放眼成为一家再生、替代以及废料转向能源的整体方案供应商。<br /><br />该公司将获得工程商机、管理授权,以及落实工程、采购与建造活动,当中,包括了厂房的特许经营、运作与维修。该公司也已确认3项核心领域:<br />1)永续原棕油厂房(绿色厂房)<br />2)废料转向能源(市政、工业、医药废料)<br />3)生化物转向能源辉德多元是通过独资子公司FutureNRG私人有限公司从事再生能源领域业务。这公司在马来西亚、菲律宾和印尼都有业务。<br /><br />于2013财政年,再生能源领域为辉德多元贡献24.1%的营收。<br /><br />辉德多元的最新发展,是计划让再生能源臂膀—————Future NRG私人有限公司,上市新加坡交易所创业板(Catalist),筹资发展再生能源设施以及释放股东价值。<br /><br /><b>聚乙稀管 强攻10%市占率</b><br /><br />辉德多元成立生产和分销“HYPRO”品牌的双轴取向聚氯乙烯(简称PVC-O)水管联营子公司,并斥资8000万令吉在关丹建厂量产,以供应东南亚市场。<br /><br />辉德多元与西班牙Molecor科技私人有限公司和Ricwil(马)私人有限公司,分别以65%、25%和10%比例,成立联营子公司—————莫力固(东南亚)有限公司。<br /><br />当中,Molecor科技拥有HYPROPVC-O水管的特别科技专利,该生产技术可延长水管的寿命,从平均的30年至50年。<br /><br />HYPRO PVC-O水管分销多国,包括澳洲、意大利、法国、西班牙、南非和厄瓜多。该公司希望在2015年底,拥有大马10%的市占率。<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhTuPuFjAuFGdUt8Yi1VxPonLq15w0wvcrrRGr-v_iDC9PRR01h3psdz0-EB7Dgyw8BvMiBP5CT2oA_UV-JYK1xU8aDhGFSx_k6rhxIoMNIEP_BN1_OGXXukvfdsLGdkLL8mDk7KtnV808/s1600/20140324ggv97.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhTuPuFjAuFGdUt8Yi1VxPonLq15w0wvcrrRGr-v_iDC9PRR01h3psdz0-EB7Dgyw8BvMiBP5CT2oA_UV-JYK1xU8aDhGFSx_k6rhxIoMNIEP_BN1_OGXXukvfdsLGdkLL8mDk7KtnV808/s1600/20140324ggv97.jpg" /></a></div>
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<b>5大投资优势</b><br /><br />1.拥有多个增长引擎驱动;2013年盈利大幅增长52%至4230万令吉,主要归功于产业发展业务赚幅更高。<br /><br />2013财年税前盈利赚幅,也由2012财年的9.3%,增至12.3%。<br /><br />2.集团营运开支大部份获得“基本业务”防火服务所支持。<br /><br />3.成功在本区域落实再生能源设施,可以争取更多再生能源商机。<br /><br />4.可能会将再生能源子公司上市,释放集团股东价值以及加速新资本增长。<br /><br />5.通过优势发展,使房产业务可迅速转盈,创造更高现金流。<br /><br />慧眼 电邮:shares888@yahoo.com<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/608886?tid=902" target="_blank">南洋网</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com55tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-80377112710947022702014-03-11T21:50:00.000+08:002014-12-16T21:51:17.374+08:00股海宝藏:亿顺机构今年会更好股海宝藏 财经周刊 投资观点 2014-03-10 14:52<br />
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最近,亿顺机构(EKSONS,9016,主板工业产品股)的商业运程顺风顺水,左右逢源。<br />
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去年11月,该公司以1亿4030万令吉,出售一块14.64英亩位于雪州斯里肯邦岸商业地段,税前盈利竟高达1亿1800万令吉。<br />
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另外,从去年8月开始,令吉兑美元汇率节节败退,亿顺三夹板出口的赚幅因而走高,盈利上升。<br />
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<b>亿顺拥有3项业务:<br />三夹板:从美元上涨中受惠</b><br />
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在新加坡籍大股东戴华新的精明领导下(拥有超过24年经营木材经验),亿顺于2000年成功转型,放弃纺织业,大胆投入三夹板业务,从此扭转乾坤,转亏为盈。<br />
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亿顺专门制造薄于3毫米(甚至是薄到2.5毫米)的热带木薄夹板。这些三夹板是以“熊猫”品牌销售,主要是用于室内装潢和设计;由于品质高而闻名国际,因此是本区域最大的薄夹板制造商之一。<br />
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亿顺有能力将各种不同等级的木材,包括低等级木材,转为符合国际水准的高品质夹板,这令它长期处于竞争优势,也意味着不容易面对缺乏木材供应的问题。<br />
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更可贵的是,亿顺在生产三夹板方面的木板使用率超过50%,比同行的46%到48%更高。高使用率主要归功于使用特别改良的工厂,令厂房能更有效操作,生产成本更低。<br />
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亿顺的两家厂房设在砂拉越诗巫(约40英亩)与沙巴斗湖(47英亩),年总产能为28万5000立方米。<br />
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该公司已在2005年至2009年财政年间,耗资5000万令吉购买机械提升生产效率,因此,公司未来的资本开销不大。<br />
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亿顺的三夹板产品,超过90%出口至美国、中东、北非、台湾、韩国等地,收入为美元,而成本是以令吉计。因此,在美元兑令吉大涨后,它的赚幅提高,从而增加此项业务的盈利表现。<br />
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<b>产业:有利可图</b><br />
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2008年,为了使盈利多元化,亿顺作出一项正确且有眼光的商业决定,即进军巴生谷的产业领域。<br />
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当年,美国发生金融危机,全球经济不景气,大马地产价便宜,亿顺拥有60%股权的子公司———The Atmosphere有限公司,毅然收购在雪兰莪斯里肯邦岸(位于首都市南部)55英亩的商业地段,成交价6100万令吉。<br />
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这地点靠近白蒲大道和怡观园佳世客,商业发展计划包括购物中心、霸级市场、零售商店、酒店和服务公寓,发展总值6亿令吉。<br />
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亿顺于2009年推介首个产业计划,反应良好。<br />
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在过去4年,产业发展已为公司贡献4486万令吉盈利。<br />
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今次售地获巨利超过1亿令吉,更加强公司发展产业的信心。<br />
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去年,公司完成收购66英亩芙蓉拉沙区地皮,成交价1620万令吉,此外也建议收购62英亩雪兰莪文良港地段(成交价2000万令吉)与6.5英亩雪兰莪八打灵区地段(成交价2605万令吉)。<br />
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因此,产业发展势必成为亿顺另一项有利可图的核心业务。<br />
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<b>生物废料发电:盈利稳定</b><br />
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亿顺在沙巴斗湖设有一座3兆瓦的生物废料发电厂。<br />
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该厂利用公司的木材废料发电,成功减少用电成本,提高三夹板赚幅。<br />
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在过去4年,发电业务每年为公司赚取700万令吉至1000万令吉的盈利。由于国能电费一再提高,此业务对亿顺在减轻燃料成本方面,就更加重要。<br />
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<b>现金暴增至1.3亿</b><br />
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至2013年12月,亿顺持有净现金6990万令吉,在售地所得1亿630万令吉现金与扣除收购2地段开支4225万令吉后,公司的净现金将暴增至1亿3395万令吉;或每股净现金81.6仙,这有利于公司将来展开更大规模的商业活动。<br />
<b><br />股息有望增加</b><br />
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亿顺于过去多年皆派发股息,并且曾于2007年派发免税特别股息20仙。<br />
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今年,在净现金大增与盈利成长之下,公司有望派发比往年更高的股息。<br />
<b><br />资产储备金高</b><br />
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至2013年12月,亿顺净资产是每股2.54令吉,如果加上售地特殊盈利,净资产可升至每股2.86令吉。<br />
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至于公司储备金是3亿3800万令吉,为公司将来派发红股制造有利条件。<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEio4bHApbNiiaK-eqIEjHGNSi2NWdafhfD3HOia3CJLc6R4b5dFXRdFgRh3iX3LqC9cevx4uGfJ6CtjYOaMXhIEygWTBfBHH0l7Ynv2ZEM63bkpJvY0jtSInGSSkgWkAjEsPL9Oo3p9mtQ/s1600/20140310hhv13.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEio4bHApbNiiaK-eqIEjHGNSi2NWdafhfD3HOia3CJLc6R4b5dFXRdFgRh3iX3LqC9cevx4uGfJ6CtjYOaMXhIEygWTBfBHH0l7Ynv2ZEM63bkpJvY0jtSInGSSkgWkAjEsPL9Oo3p9mtQ/s1600/20140310hhv13.jpg" /></a></div>
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<b>总结</b><br />
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三夹板:在全球经济回稳和美元持续坚挺之际,此项业务将会有更好的盈利表现。<br />
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产业发展:亿顺售地预计于今年6月底前完成,届时,集团将获得现金1亿630万令吉,净利8720万令吉。同时,公司已计划于上半年在雪州推介新的产业发展计划,推高公司的盈利。<br />
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由此观之,亿顺今年的业绩势必比去年更好。<br />
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<b>潜在风险</b><br />
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1.地库脱售失败。<br />
2.三夹板价格疲软。<br />
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慧眼 电邮:shares888@yahoo.com<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/605237?tid=902" target="_blank">南洋网</a>】 </b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com202tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-47019098659787481022014-02-11T21:46:00.000+08:002014-12-16T21:46:54.939+08:00股海宝藏:绿野每股净资产RM8.55股海宝藏 财经周刊 投资观点 2014-02-10 13:57<br />
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绿野集团(CHHB,5738,主板产业股)创办人丹斯里李金友,在2011年对媒体说,若资金充足,他会收购所有产业股票,因股价严重低估。去年,股市传言,他有意私有化公司。<br /><br />今年1月,他从股市买进2028万9000股,使股权从53.53%,增至60.88%(股价1.31令吉至1.41令吉)。<br /><br />此外,李金友在离开绿野集团管理层5年后,再次重返由他一手打造的企业王国,这次是担任顾问。<br /><br />另一方面,最近绿野集团总执行长李静雯接受《南洋商报》访问时也透露,该公司今年将再推出总值6亿8000万令吉的房产项目。<br /><br />她表示,目前地库达6000英亩,其中200英亩土地已经进行发展规划。这些新项目会在未来5年陆续推介,发展总值达60亿令吉。<br /><br />当中,有6亿8000万令吉的房产会在今年推介。<br /><br />据她表示,她手上可供发展的地库,位于吉打、马六甲、古晋、波德申、赛城、雪州的加影、巴音(Pajam)、白沙罗和沙登。<br /><br />目前,绿野集团的身价———每股8.55令吉。<br /><br />该公司盈利表现平平,10年来未派一分股息,还背负2亿3000万令吉借贷。他为何增加股权?又为何私有化的传言四起?<br /><br />要揭开此谜底,就得探讨公司的资产价值。请参见绿野集团的资产统计表。<br /><br />股神巴菲特投资股票,只谈盈利,不提资产。他认为公司资产会贬值,唯有盈利才有投资价值。<br /><br />其实,股神的话只说对一半。<br /><br /><b>房地产不会贬值</b><br /><br />产业股资产尽是房地产,不会贬值,长期增值,大马今日房地产价与10多年前相比,已暴涨数倍,甚至数十倍。<br /><br />这两年,不少产业专家大谈投资产业致富。但今日产业价高涨,你买不到便宜地廉价楼。<br /><br />通过股票买产业就不同,尤其是二三线产业股,由于股价极度低估,意味着其地价楼价“大平卖”。<br /><br />一般人看不出,也不相信,但公司主脑了如指掌。<br /><br />AsasDunia总裁以超级廉价每股1.70令吉全面收购之。今日威省地价再涨,收购者做梦也会笑。<br /><br />李金友要买产业,又何必高价抢购,只要私有化绿野集团,资产折扣超过80%,如此便宜的地价楼价,如此好赚的买卖,看来只有股市才有。<br /><br /><b>绿野集团净资产</b><br /><br />重估总值(A)+(B)-借贷2亿3000万<br />=12亿2600万+13亿6700万-2亿3000万<br />=23亿5600万<br />即每股净资产=8.55令吉<br />上周五闭市:1.59令吉<br /><br />作者备注:非专业估价,误差难免,唯仍低估成分高。<br /><br />慧眼 电邮:shares888@yahoo.com<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/598569?tid=902" target="_blank">南洋网</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-10528681763529315692014-01-14T21:20:00.000+08:002014-12-16T21:20:40.741+08:00股海宝藏:发林变沙中金子股海宝藏 财经周刊 投资观点 2014-01-13 12:51<br />
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发林(Farlim,6041,主板产业股)于2013年9月23日宣布,将槟岛阿亚依淡23.48英亩土地,以1亿1200万令吉出售给一个马来西亚发展有限公司(1Malaysia Davelopment Bhd),净赚4610万令吉。<br /><br />槟岛阿亚依淡一块土地刚于2012年12月从发林控股(Farlim Holding)转让予发林,以清完公司内部贷款5734万令吉。<br /><br />现在还不到一年,地价几乎涨了一倍,让发林大赚一笔,印证“土地为王”的时代。此项交易预料于今年1月底前完成。<br /><br />根据计算,公司资产实值为每股2.22令吉。<br /><br />发林卖地之后,还有什么值钱资产呢?<br /><br /><b>股价大平卖</b><br /><br />发林每股净有形资产2.55令吉,公司资产全是房地产与现金(不包括净流动资产),属于良性资产,但股价只有51仙,资产折扣高达80%。<br /><br />更妙的是,公司每股净现金86仙,比股价高出35仙。所以说,发林股价大平卖,一点也不夸张。<br /><br />发林在过去多年无派发股息,而且盈利表现平平,2012年12月财政年,甚至亏损463万令吉。<br /><br />结果,在去年大牛市中,发林股价独憔悴,最惨时曾跌至23仙,令股东们心碎。<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi-m5kXw37ZprKvSOlhtwb2azhtPCx98Qr3nGkXXa_8Ier0A_9P16WFXyMI6BGwztHkUpYQ3BZy8rG3KINPJQids0Xb8qb-Z56Dkhyphenhyphenl9-0cdYvzxGG8GfxAhPnaDlC5rjPD_s_-KG5djAc/s1600/20140113hhv15.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi-m5kXw37ZprKvSOlhtwb2azhtPCx98Qr3nGkXXa_8Ier0A_9P16WFXyMI6BGwztHkUpYQ3BZy8rG3KINPJQids0Xb8qb-Z56Dkhyphenhyphenl9-0cdYvzxGG8GfxAhPnaDlC5rjPD_s_-KG5djAc/s1600/20140113hhv15.jpg" /></a></div>
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(C)净现金(售地后):1亿2159万令吉(每股86仙)<br />总资产(A)至(C):3亿5808万令吉,即每股2.55令吉<br /><br /><b>3利好扭转乾坤</b><br /><br />从今年开始,发林有望扭转乾坤,让股东们苦尽甘来,其理由有三:<br /><br />(一)今年卖地完成后,公司拥有净现金1亿2159万令吉,摇身一变成为有钱公司。“有钱好办事”,公司将有足够财力重派股息,更有充足本钱拼业绩,提高盈利。<br /><br />(二)公司仍有3块珍贵的发展地皮,可以大展鸿图,例如:<br /><br />1.槟岛阿亚依淡10.32英亩,这是槟城产业热卖地点之一,房子不但好卖,而且还可以卖得好价且赚大钱。<br /><br />2.雪州蕉赖13.61英亩。这是巴生谷捷运工程的发展焦点之一,目前已有产业发展项目,将来可加速发展而赚更多钱。<br /><br />3.Kertil,Kemaman,Trengganu的208英亩。这是登嘉楼州石油港口兼石化重工业所在地,有潜能发展为登州最大城镇,所以,这块地皮日后可成为发林的镇山之宝。<br /><br />(三)发林在1990年代成功发展槟岛阿亚依淡新市镇而闻名,后因投入重金到中国搞贸易,蒙受超过2亿令吉亏损而一獗不振(公司于2006年结束中国业务)。<br /><br />由此可见,发林在产业发展的专业是顶瓜瓜的。现在,公司有了大笔现金,又有“阿爷地”,就有条件在产业界重振雄风。<br /><b><br />现金多地皮佳前景看俏</b><br /><br />发林的股价像是一只廉价股,但从最新基本面来看(财务地位与盈利潜能),假使公司在未来几年成功将宝贵的产业发展经验、庞大的现金与良好的地皮结合起来,发挥其潜能,发林将变成沙中金子。<br /><br />况且,之前由于业绩蒙受亏损而受到忽略的发林控股,随着进行这一系列的企业计划之后,已经成为一家拥有现金的公司,再加上拥有庞大的地库供发展的用途,所以,相信此股一旦受到投资者的注目,预料将会出现“瘦田无人耕,耕开有人争”的局面。<br /><br />慧眼 电邮:shares888@yahoo.com<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/592616?tid=902" target="_blank">南洋网</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com3tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-87846356323379655652013-12-31T21:06:00.000+08:002014-12-16T21:06:12.148+08:00股海宝藏:柏年控股土地生黄金股海宝藏 财经周刊 投资观点 2013-12-30 13:08<br />
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大马股市的地产股拥有不少多年前留下的土地,现已增值多倍。但是,不少二线地产股股价却严重低估。<br /><br />现在,笔者以柏年控股(BREM,8761,主板建筑股)证明之。<br /><br />根据该公司1亿6854万股(不包括库存股)计算,在加总了所有土地价值后,该公司资产实值相等于每股8.32令吉!<br /><br />“2012年12月,第一控股工业出售莎亚南20英亩工业地,净赚6900万令吉。”<br /><br />“2013年11月,亿顺机构买雪州斯里肯邦岸(Sri Kembangan)14.4英亩商业地段,净利约1亿令吉。”<br /><br />这两则新闻说明“土地生黄金”是铁一般事实。<br /><br />今日,网络世界之虚拟货币比特币全球爆红,几年上上涨千倍。这种无国家央行承认与担保,单靠信心支撑的货币,其价值无中无有;参与买卖者是在赌博,不是投资。<br /><br />土地就不同,它是人类必需品之一,可用以生产各类楼房工厂,属于投资性最强的资产。土地还可保值,抗通胀,其价值长期上涨,尤其是地点优越,位于大城市的地价,涨幅惊人。<br /><br />大马股市的地产股拥有不少多年前留下的土地,现已增值多倍。但是,不少二线地产股股价却严重低估。现在,笔者以柏年控股证明之。<br /><br /><b>地产化为盈利推动股价</b><br /><br />柏年控股的资产实值每股8.32令吉,但股价只有1.49令吉,即资产折扣高达82%在总资产中,地产占95%,它不但不会贬值,而且还有逐年增值潜能。<br /><br />由于大马产业市场将稳健发展,何况公司地皮大部分位于产业最热卖地点的吉隆坡与巴生谷,再加上地皮成本十分廉宜,所以公司产业发展之盈利将逐年强力增长,成为推动股价上升的动力。<br /><br /><b>派送红股机率高</b><br /><br />公司的四大核心业务即产业发展、产业投资、建筑和水供服务全都赚钱。在2014年3月财政年首二季,各业务盈利如下:<br />1.产业发展1821万令吉<br />2.产业投资213万令吉<br />3.建筑538万9000令吉<br />4.水供999万7000令吉<br />5.联号7万7000令吉<br /><br />公司首二季净赚1881万,即每股净利11.2仙。笔者预期,全年净利保守可达每股20至22仙,则本益比6.6倍至7.3倍。<br /><br />如果公司按照就派发每股6仙股息,则股息会酬率是4.11%公司拥有14亿338万令吉高素质资产,而净贷款仅4563万令吉,所以财务稳健。<br /><br />至于公司未分配盈利之储备金,已高达3亿11万令吉,将来用以派送红股的机率相当高。<br /><br /><b>大胆超廉价买地赚大钱</b><br /><br />廉价地产好股大胆买进可致富。<br /><br />一人的信心,力量不大;千万人的信心加起来就是一股强大力量,大到可把比特币推高上千倍。<br /><br />今日,大马股市地产股,不少在资产价值方面最强,最有增值潜能,但股价大平卖,只因为市场人士还缺乏信心。<br /><br />在股市,“先知先觉赚大钱,后之后觉赚小钱,不知不觉赚不到钱。”<br /><br />因此,如果长期投资买进柏年控股这类般价高度低估的地产好股,抱着以超级廉价买地皮,做发展商的心态耐心待股,以每股1.49令吉买进资产实值每股8.32令吉、管理好、盈利佳、财务稳、股息诱人的柏年控股,问题就不是赚不赚钱,而是赚多少钱。<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhnE-WQA3rJHk2PqD6GHMijmBwAB5MmzKU_93rj9QNZUAjZN5QWCl64ILKUY-fcC8g5iScII7rRQDnUfAlHfGNMy9tMvttDMfWtTsa75ms6UjwjcTpJOxUH0vo4Vw9ocmP3bCUMXEB2-tI/s1600/20131230ggv95.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhnE-WQA3rJHk2PqD6GHMijmBwAB5MmzKU_93rj9QNZUAjZN5QWCl64ILKUY-fcC8g5iScII7rRQDnUfAlHfGNMy9tMvttDMfWtTsa75ms6UjwjcTpJOxUH0vo4Vw9ocmP3bCUMXEB2-tI/s1600/20131230ggv95.jpg" height="640" width="585" /></a></div>
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/589331?tid=902" target="_blank">南洋网</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-39077503251818453952013-12-17T22:37:00.000+08:002014-12-15T22:37:11.097+08:00股海宝藏:第一控股 廉价好股可赚钱股海宝藏 财经周刊 投资观点 2013-12-16 14:04<br />
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股票价值是一个综合体,主要成分是公司的盈利表现、资产素质与股息回酬。<br /><br />投资者掌握评估股票价值能力,能以廉价买好股而百战百胜。<br /><br />知易行难,现在笔者以第一控股工业(FACBIND,2984,主板工业产品股)加以分析。<br /><br /><b>2大核心业务<br />著名品牌床褥:梦乡牌</b><br /><br />第一控股工业(FACBIND,2984,主板工业产品股)是大马生产弹簧床褥先锋,也制造枕头、抱枕、古申等睡眠用品。它在麻坡设有三间工厂,占地5英亩,全国拥有600位分销商,其中7%产品外销。<br /><br />由于梦乡床褥在大马行销三十年以上,品质优越而成为著名品牌,许多国际性大酒店采用其产品。在读者文稿‘大马可信赖品牌’比赛中,它连续五年获颁金牌奖。在2013年6月财政年,它的营业额3727万令吉,盈利409万令吉。<br /><br /><b>KT Fitting白钢名扬海外</b><br /><br />第一控股工业所制造的白钢可焊管配件,专用以衔接不锈钢管系统,客户群来自多种工业如石油天然气、石化、生物柴油、油脂化学、食水食品、废水等。<br /><br />由于品质良好而获得ms1509001:2008和美国、加拿大、欧盟政府入口证书。今日,它成功外销至60个国家,出口总值占90%以上。<br /><br />由于进行工厂搬迁而暂停生产,它于2013年6月财政年亏蚀371万2千令吉;但4月重新生产并恢复赚钱。公司总裁在最新财报中乐观认为,公司将扩大市场占有率,因原有客户与来自南美洲与东协新客户订单越来越强。<br /><br /><b>其他业务:年年赚钱</b><br /><br />在中国发电与制造分销梦乡床褥产品,通过联号公司投资2088万,在2013年6月财政年取得净利416万7千令吉。<br /><br /><b>卖亏钱业务转亏为盈</b><br /><br />第一控股工业在过去5年,有4年蒙受亏损,因钢管业务严重亏本。今年五月,公司将此业务卖掉,从此告别亏损账目,进入全新赚钱年代。<br /><br />从2014年6月财政年开始,公司核心业务与中国投资将全部有盈利。至今年九月首季,公司净利RM332万3千令吉(扣除售地盈利6096万1千零吉)每股净利3.96仙。<br /><br />由于白钢业务于今年4月搬迁至巴生港口营业,其搬迁开支大导致生产成本较高,因此首季获利仅5000令吉。<br /><br />但在生产线全面恢复正常,加上90%出口收益为美元,未来三季盈利将逐季改善。<br /><br />根据公司财政总管与12年12月17日接受The Edge周刊询问时预测公司净利可达18万令吉,即每股净赚21仙。他也透露公司保持30%至50%净利作为股息的派息政策,则明年有望派发最高10.5仙股息该公司最新财报之每股净有形资产是RM2.61,包括:1.净现金1亿4899万令吉,即每股1.78令吉。<br /><br />2.上市股票3768万令吉,即每股0.45令吉(长期投资)。<br /><br />3.其他资产3188万令吉,即每年0.38令吉(土地、厂房机械、净流动资产)。<br /><br />总计:2亿1855万令吉,即每年股RM2.61。<br /><br />在总资产中净现金占68.5%,机械设备等贬值性资产394万令吉,只占4.7%。<br /><br />再说,公司工业地皮是以1991年成本价394万令吉入账,现已增值几倍。<br /><br />所以,公司资产素质高,可靠性强。<br /><br /><b>财务强派息可期</b><br /><br />笔者心目中的廉价好股,是本益比10倍以下,股价比每年股净资产低(IT创意例外)与股息回酬率比银行定存高。<br /><br />现在公司股价1.27令吉是廉价好股吗?<br /><br />盈利方面,假设2014新财年每股净利17仙(比管理层接受The Edge访问时所指出的折价20%),则本益比为7.5倍。<br /><br />在资产方面,股价1.27令吉比每股净有形有资产2.61令吉低51仙,在大马股市是可遇不可求。<br /><br />在股息方面,预测新财年在大量现金1489万9千令吉支撑下,公司将慷慨派发8.5仙免税股息(即59%净利派息),股息回酬6.69%,比银行定存3.5%高一倍。<br /><br /><b>1.34亿现金储备</b><br /><br />在储备金方面,公司以8388万2000股本,拥有有1亿3400万令吉储备金,其中100百万令吉为未分配盈利。<br /><br />在新财年,公司财务强,盈利展望佳,何况股东已苦等15年,所以公司派送红股或特别股息回馈股东的机率相当高。<br /><br />根据记录,该公司从2000年至2013年所派发的股息,每股介于1.4仙至4仙。<br /><br />股神巴菲特说:“数目字会说话。”<br /><br />假如笔者对第一控股工业的价值评估与各项预测数目字全部准确,这只股票就是可以赚钱的廉价好股。<br /><br />慧眼 电邮:shares888@yahoo.com<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/586311?tid=902" target="_blank">南洋网</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-52936615780949196752013-11-19T22:28:00.000+08:002014-12-15T22:34:08.898+08:00股海宝藏:鹏达受惠油气业蓬勃发展股海宝藏 财经周刊 投资观点 2013-11-18 13:30<br />
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鹏达集团(PANTECH,5125,主板贸服股)于2007年2月上市,核心业务:1)钢管、装置和流量控制产品贸易;2)生产碳钢、铜镍和镍合金配件和装置。<br />
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2012年5月,鹏达集团以4500万令吉收购英国的Nautic Steel。在过去30年,Nautic集团是声誉卓越的钢铁产品生产商,产品包括双工和超级双工不钢铁、铜镍和镍合金。<br />
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该集团也获得不同国际机构的产品认证,以及与油气大公司例如卡塔尔石油、科威特公司、国油、英国石油、埃索、蚬标和巴西海军等,有非常良好的关系。因此,鹏达集团将可以利用Nautic集团的网络,直接分销产品给这些大公司。<br />
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它的生产工厂位于巴生(雪兰莪)、巴西古当(柔佛)以及塔姆沃斯(英国)。<br />
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<b>一站式中心至多元化工业</b><br />
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该集团是一站式中心为,工业服务超过20年,分别为油气、石油化学及化学工厂、棕油工厂、棕油提炼厂、油脂化学厂、生物柴油厂、发电厂、提炼和加工厂等。<br />
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油气业是公司的最大单一客户,超过50%的收入是来自这个领域,接着是棕油领域(约15到20%)。鹏达集团业务可以分成两个主要领域,即贸易和制造,每个领域为公司贡献50%的营收。<br />
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鹏达集团的优势包括:1)2014财年5%的慷慨周息率(行业平均1.3%)、2)吸引人的10倍冲淡后本益比(行业14至15倍)以及稳固的资产负债表(2014财年上半净负债0.3倍并拥有9700万令吉现金储备),这使得公司可以进行有价值的并购和内部扩张,以在2015年达到取得10亿营收和目标、4)赚幅和盈利成长来自产能扩充、改善产品组合,以及营运效率,以及5)公司将从我国和巴西油气业蓬勃发展中受惠。<br />
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<b>2014财年下半年表现看俏</b><br />
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在上年,鹏达集团取得3亿1600万令吉(2.2%)营收以及2910万令吉(增长8.6%)盈利,主要是来自生产业务的贡献抵销贸易疲弱的不利冲击。整体而言,贸易和制造业务表现都会看俏,原因为1)区域油气领域工程合约的发出开始增加,以及2)最近收购英国Nautic Steel后将从新市场中取得营收。<br />
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<b>美实施不锈钢管反倾销冲击微</b><br />
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鹏达集团表示,美国国际贸易委员会在今年6月28日表决,对从大马、越南和泰国进口的不锈钢管实施反倾销措施,会影响旗下子公司—————鹏达不锈与合金工业私人有限公司(PSA),因此,它会面对的风险包括:1)公司正考虑诉讼;2)积极将产品转至高档不锈钢产品(这类产品不受反倾销措施的影响,以及比不锈钢管拥有更高的赚幅);以及3)积极开拓其他有潜能的市场,例如南美洲和欧洲国家。<br />
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尽管面对这方面的冲击,但是达证券对鹏达集团的2014至2016财年展望保持乐观。<br />
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鹏达集团表示,有关措施对公司盈利冲击很小,因为在2014财年贡献预计少于3%营业额,预计不会严重冲击整体业绩。假设净赚幅只有8%,它在2014财年蒙受的损失为190万令吉(占总盈利的2%)。<br />
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这些小损失,也将地被以下因素所抵销:1)英国产能扩充这将使得它的盈利增长有50%是来自Nautic,以及2)蓬勃的营收入来自鹏达集团现有油气客户所颁发的油气合约。<br />
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<b>累积客户群入行门槛高</b><br />
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一个有效率的初入行者,它必须要提供种类广泛的产品以及充足的货源,以及时地应付客户的需求,这包括庞大的储存空间。<br />
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鹏达集团已经拥有一个庞大的钢管、装置和流量控制产品一站式中心,以应付区域客户的需求,拥的产品种类超过2万种,这使得它可以为客户提供及时和全面的服务。公司的每一样产品都拥有证书,以达到油气领域高安全和品质的要求。<br />
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<b>维修业务收入稳定</b><br />
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除了来自新计划的销售之外,该公司也拥有现有客户的例常维修订单。其实,维修合约的需求为鹏达集团提供稳定的收入,这一方面的业务每年为鹏达集团贡献约40%的营收。<br />
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为了可以与鹏达集团竞争,一个竞争者可能必须要短时间累积庞大的客户群。<br />
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然而,这是不可能的,因为鹏达集团花了好长的时间建立与客户的关系,以及获得油气公司的批准交易。目前,该公司拥有超过600名的客户。<br />
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<b>合约盈利保持正面</b><br />
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达证券对合约的流量和盈利保持正面看法,因为国油和其生产分享合约伙伴的油气开销将会增加。来自上游领域的油气合约最终将会让下游领域业者受惠,包括鹏达集团。<br />
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此外,Nautic Steels预料将会继续为该公司的盈利和赚幅增长做出贡献。<br />
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Nautic Steels在2014财年的盈利也备受看好,因为它的产能扩张(按年增30%)和安装新自动化机械将带来贡献。<br />
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慧眼 电邮:shares888@yahoo.com<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/579687?tid=902" target="_blank">南洋网</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-76325950542591535852013-11-05T21:40:00.000+08:002014-12-15T21:40:56.653+08:00股海宝藏:TH重工转型全方位油气业者股海宝藏 财经周刊 投资观点 2013-11-04 14:34<br />
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TH重工(THHEAVY,7206,主板贸服股)获得国家石油(Petronas)油气起重机制造执照的七家业者之一,该公司通过英达岛的船坞,组装岸外架构和平台,也能够组装工程设备配套。<br /><br />此外,公司也拥有浮动、生产、储存和卸货船(FPSO),名为DP1和拥有起重机和铺设油管驳船DB30的30%股权。<br /><br />TH重工是回教朝圣基金局的联号公司,后者持有30%股权。第二大股东丹斯里郭令灿和他的儿子郭公昇,则持有9%。<br /><br />第一阶段英达岛船坞扩展计划进行中。<br /><br />TH重工位于英在岛的船坞,已经不足于应付需求,该船坞占有57英亩,每年产能为1万公吨。<br /><br />由于这船坞已经无法应付现有的工程,所以该集团当前的计划是倍增船坞的产能至2万公吨,以及将执行能力由2500公吨提各于1万2000公吨,使公司可承接更多具有规模重量超过1万公吨工程。<br /><br />在价值方面,2万公吨的组装产能,使它可以承接的工程合约达到12亿令吉。<br /><br />TH重工于今年一月进行10%私下配售筹集4200万令吉,也发行7000万令吉回教债券,融资现有船坞提升计划。<br /><br /><b>与McDermott合作展望更佳</b><br /><br />除了积极迈向成为具有竞争力的综合工程设计、采购、施工、安装及调试(EPCIC)业者以及能够承接深海工程的第一级承包商之外,TH重工在今年底也与McDermott国际公司建立伙伴关系。<br /><br />根据合作协议,McDermott将以2450万美元,收购TH重工制造私人有限公司30%股权,在大马进行制造工程。<br /><br />TH重工也将以相同价码,收购McDermott Berlian Mcdermott的30%股权。<br /><br />这项交易对TH重工有利,因为McDermott是非常著名的组装业者,在印尼的峇淡拥有272英亩的船坞。<br /><br />McDermott船坞的产能为每年6万公吨,它完成的工程总吨数达到2万500公吨。<br /><br />通过与McDermott建立的新关系,TH重工得以:<br /><br />1.融次船坞扩展计划和新船坞计划。<br /><br />2.联手竞标更大型的EPCIC工程。<br /><br />3.通过McDermott获得技术转移。<br /><br />4.通过DB30参与组装和铺设输送管市场,及成为全方位的EPCIC业者。<br /><br /><b>手上合约3亿致力扩大订单</b><br /><br />TH重工手上的合约总值3亿令吉。根据安联研究,TH重工现在已积极竞标本地和海外合约。<br /><br />它目前所竞标的主要合约包括:<br />(1)SK316———据悉会在今年底发出,SK316是位于砂拉越岸外气体发展计划,这计划预料将建立中央处理平台和卫星平台,这需要用到EPCIC,合约总值预料介于15至20亿令吉。<br /><br />(2)West Sepat———快速铁轨发展工程,总值15亿美元。<br /><br />West Sepat工程最近开放竞标及征求工程及设计负责公司。<br /><br />(3)泛马来西亚安装工程———由于DB30不久后将能够处理深海工程(因为它正装置动力定位系),因此正展开第二阶段的船坞扩充计划。<br /><br />为了可以与其他业者,例如沙肯石油(SKPETRO)以及海事重工(MHB),平起平坐,TH重工坦承它需要更大的船坞,以便攫取更多的组装工程,因此,该集团在英达岛进行这项任务。<br /><br />该集团希望在未来12个月,增加200英亩的地段,以扩大产能至8万公吨。<br /><br />该集团估计它要用到的资本开销高达1亿500万美元(可能会进行筹资活动),以三个阶段在2至3年内完成新船坞的扩充计划。<br /><br />TH重工希望可在明年完成土地收购计划,这意味着新船坞将会在2015财年底才会拥有新船坞。<br />
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<b>PSO业务加强盈利</b><br /><br />除了扩展EPCIC业务之外,TH重工也积极参与FPSO市场。<br /><br />TH重工拥有的FPSO船为DP1,它可以处理最高40万桶的液体,目前这船只已完成85%。<br /><br />TH重工已经积极竞标工程,一旦获得合约,余下15%的部份预料马上可以完成,这主要是因为这船只的最后部份是要根据油田和客户要求进行调整。<br />
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<b>发1.7亿回债融资</b><br /><br />最近它发行1亿7000万令吉回教债券,便是用来融资建造这船只。<br /><br />根据报道,Lundin石油位于登嘉楼岸外的Bertam油田、JX Nippon石油及天然气勘探公司位于美里的Layang油田、Vestigo石油公司、Hess石油,都需要用FPSO船只。<br /><br />因此,TH重工希望可以获得这些公司的合约,平均每份合约的总值介于4亿至5亿美元。<br /><br />慧眼 电邮:shares888@yahoo.com<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/576437?tid=902" target="_blank">南洋网</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-39564870005189886332013-11-05T21:34:00.000+08:002014-12-15T21:35:15.490+08:00股海探温:永安集团扩充催盈利股海宝藏 财经周刊 投资观点 2013-11-04 14:06<br />
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1.请问永安集团(YOCB,5159,主板消费产品股)的业务是什么?盈利展望如何?<br />
<br />
2.该公司目前约85仙的市价,值得买入吗?<br />
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3.股息表现如何?<br />
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4.该公司还有什么拓展计划?<br />
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<b>答</b><br />
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永安集团(YOCB,5159,主板消费产品股)是个小型消费股,5年期净利复合年增长率(CAGR)良好,达14%。<br />
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我们认为,该公司强稳的净利增长纪录,反映出其增长中的产品需求,主要是因为大马的家庭收入扬升。<br />
<br />
该公司主要的产品包括床单、家庭用品及床上用品。<br />
<br />
永安集团目前正以历史本益比的6.2倍水平交易,是同行10.4倍本益比的40%折价。<br />
<br />
此外,该股目前交易价仅87仙,相等于0.9倍的账面价值。<br />
<br />
我们认为,该折价是不合理的,因该股拥有良好的净利增长前景,及优越的周息率。<br />
<br />
其2013财政年净利按年扬17%,至2020万令吉,符合预期;营业额增长16%,报1亿7860万令吉,归功于较高的寄售及精品销售。<br />
<br />
<b>下财年料派息4.6仙</b><br />
<br />
展望2014财政年,鉴于大马家庭收入上涨的预测,我们预计营业额将持续取得增长。<br />
<br />
永安集团9月17日,以570万令吉收购一片面积达8985平方米的土地,放眼扩充业务,对中期的净利增长而言,是件好事。<br />
<br />
根据32%的派息率预测,我们估计该股将在2014财政年派发4.6仙的股息。<br />
<br />
此标青的周息率,大致上超越所有我们所追踪的消费股。<br />
<br />
近期内,我们则预计永安集团将派发2仙的股息。<br />
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我们给予“短线买进”的投资评级和1.01令吉的目标价格。<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgw85CnH6f6z09JR_RCyAOw1c3DfsCs3IrlZRuAej8eJTjWHd8pmNwh4Y6yhJBT0tw9aX2lqx_XQatzvqpJhlk0UN91EakMl_nU8g4hbOrRzQXty6LFNpD-vn-m08c7SKdc9nuRDuVhdc8/s1600/20131104ggv94.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgw85CnH6f6z09JR_RCyAOw1c3DfsCs3IrlZRuAej8eJTjWHd8pmNwh4Y6yhJBT0tw9aX2lqx_XQatzvqpJhlk0UN91EakMl_nU8g4hbOrRzQXty6LFNpD-vn-m08c7SKdc9nuRDuVhdc8/s1600/20131104ggv94.jpg" /></a></div>
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/576419?tid=902" target="_blank">南洋网</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-7587524046774350062013-10-22T21:30:00.000+08:002014-12-15T21:31:02.117+08:00股海宝藏:大马钢厂小而美股海宝藏 财经周刊 投资观点 2013-10-21 13:41<br />
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大马钢厂(MASTEEL,5098,主板工业产品股)自1971年便在巴生谷起家,该公司在八打灵52区的轧钢厂生产钢条、钢胚(billet)产品。<br /><br />自从这座钢铁厂提升产能后,产能便提高到30万公吨至35万公吨。<br /><br />为了使产能赚幅提升,公司于1998年5月在巴生武吉拉惹兴建钢胚厂,该工厂已经于1999年4月全面投产,产能达60万公吨。<br /><br />这工厂在巴生武吉拉惹工厂所生产的钢胚,将提供给八打灵再也工厂做为生产钢条的原料。<br /><br />在同样的钢铁产品领域,大马钢厂直接与安裕资源(ANNJOO)、金狮工业(LIONIND)、南达钢铁(SSTEEL)、柏华嘉控股(PERWAJA)和锦记钢铁(KINSTEL)竞争。<br /><br />大马钢厂是我国最小的综合钢铁厂,分别占钢胚和钢条市场的8%及5%。不过,小规模使得它占有市场优势,主要是在争取中小型订单方面。<br /><br />钢条是最大的收购来源。在钢铁和钢胚之间,前者的贡献最大,占公司2012财年营收的62%。超过83%的营收贡献是来自本地消费者,而其余则是来自海外出口。<br /><b><br />手握3年5亿合约</b><br /><br />主要客户是来自本地轧钢厂商,它是通地68名代理服务本地客户,而出口方面它则是通过贸易伙伴进行,目前产品出口到澳洲、印尼、斯里兰卡、新加坡、纽西兰、菲济、越南、菲律宾、泰国、孟加拉和缅甸。<br /><br />根据Insider Asia研究,大马钢厂于2012年6月已经争取到Trafigura公司采购订单,后者是世界最大的非铁矿物交易商。在3年的5亿令吉合约当中,大马钢厂将提供钢胚和钢条给该公司的区域客户。<br /><br />它的钢条产品包括高强度变形钢筋和碳钢圆棒,主要是提供给建筑业,特别是大型基建工厂,例如大厦、水坝和高楼,以及轻型架构工厂,例如住宅装修工程。<br /><br />其余盈利是来自钢胚,主要分为两个级别,即软钢和钒合金,是钢铁生产商的原料。<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjAnjWC8HCADoGnHsA0eMMS7Wh5Vyb-oNGvjH0KnsVQzAJmUQ5EOKXD2nyvQfM9XT8EIMGqQoqC44je2BBjKHyOZiUpqb1pPqxDntTpvUPgB4Lkqz6opDDn2IMB7rIAfxipFgxnU5jxABU/s1600/20131021hhv24.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjAnjWC8HCADoGnHsA0eMMS7Wh5Vyb-oNGvjH0KnsVQzAJmUQ5EOKXD2nyvQfM9XT8EIMGqQoqC44je2BBjKHyOZiUpqb1pPqxDntTpvUPgB4Lkqz6opDDn2IMB7rIAfxipFgxnU5jxABU/s1600/20131021hhv24.jpg" height="250" width="640" /></a></div>
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<b>策略地点占优</b><br /><br />大马钢厂和金狮工业是坐落在巴生谷的钢铁厂。它的中央位置使得该公司拥有成本优势,运输成本只是每公吨20到22令吉,较竞争者的每公吨40至45令吉节省50%。<br /><br />坐落在巴生谷,将使该集团从吉隆坡主要发展计划中受惠,也非常轻易可通过巴生港口将产品出口到海外。<br /><br />正积极扩充产能。大马钢厂正扩充上下游产品的产能,因为它预测未来几年,钢铁产品的需求会更佳。<br /><br />该集团已拨出1亿令吉充作未来两年资本开销,以兴建新的轧钢厂,地点是靠近现有巴生武吉拉惹钢胚厂附近。<br /><br />管理层预测新厂会在2015年落成,而新厂将把公司的年钢条厂产量从现有的35万公吨,提高到55万公吨。此外,该集团也投资约8000万令吉,提升炼钢厂产能,将每年钢胚产能由60万公吨提高至70万公吨。它预测这工厂将于2014年落成。<br /><br />它的扩展计划对公司的未来发展有利,因为过去3年产能使用率已达80%。<br /><br /><b>钢条冲击较线材少</b><br /><br />大马钢厂专注在钢胚和钢铁。钢胚是充作轧钢厂的原料,余下的产量是供出口。目前为止,钢条市场较少受中国倾销影响,不像线材市场受到打击那么大。<br /><br />与国内的总消耗量比较,钢条的进口还是低,2012年占约6.5%。作为比较,线材的进口则达到去年总消耗量的近40%。<br /><br />这种情况料将保持下去,因为建筑公司基本上都不进口钢条,以及保持很高水平的钢条库存。<br /><br />此外,建筑公司都希望可以及时获得钢条供应。政府最近也规定进口长圆钢材产品需要进口准证。<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEivde3A5kjjFQR04efvjf5C27u8cWPOyBa7uBx7IXB9glFq76GUD0JaBBWuLlHv7Dmo9hyVZ0pPL16b2729njLLFR8k3Z5gLnQEXUWG4rJ8MFeUcSoTpfy_pXcYgPGlcoi_B5M0FNaSgt0/s1600/20131021hhv25.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEivde3A5kjjFQR04efvjf5C27u8cWPOyBa7uBx7IXB9glFq76GUD0JaBBWuLlHv7Dmo9hyVZ0pPL16b2729njLLFR8k3Z5gLnQEXUWG4rJ8MFeUcSoTpfy_pXcYgPGlcoi_B5M0FNaSgt0/s1600/20131021hhv25.jpg" /></a></div>
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<b>盈利劲增 估值廉宜</b><br /><br />大马钢厂的净利在扩充计划支撑下,预料未来3年可取得双位数增长。它的扩充计划使它可以在钢铁产品价格保持平稳之际,提高营运赚幅。<br /><br />目前估值并不昂贵,处于2014财年5.4倍水平交易(同行主要是面对亏损或是在本益比12倍以上水平交易)以及价格对账面价值0.4倍水平交易(同行:0.5倍)。<br /><br />此外,它也获得2012财年至2015财年28%的复合平均净利年增长率的支撑。净负债处于0.4倍,是同侪当中最低的,大部份是高于1倍水平。<br /><br />慧眼 电邮:shares888@yahoo.com<br />
<br />
<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/573157?tid=902" target="_blank">南洋网</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-41335379035484091072013-10-08T17:19:00.000+08:002014-12-13T17:20:33.769+08:00股海宝藏:中国再腾飞客凯易受惠股海宝藏 财经周刊 投资观点 2013-10-07 13:27<br />
<br />
由于中国经济在经历调整之后,目前又再蓄势待发,因此,一旦中国经济再掀起另一波的腾飞,这个发展势头将让中国国内的企业受惠,而在中国拥有业务的公司,如亚洲著名餐饮业管理服务提供者———客凯易(CUSCAPI,0051,创业板)也将受惠。<br />
<br />
客凯易的业务是软件开发、销售点服务、商业管理解决方案、系统融合服务、传呼中心传递以及外包合约服务中心。其他收入来自金融机构和汽车业的网络解决方案。<br />
<br />
客凯易于2004年7月上市创业板,目前它已转至主板交易。该公司在餐饮业、零售业、酒店业、电讯业、金融服务以及汽车业,已建立了声誉。餐饮是主要收入来源,占营收的约90%。<br />
<br />
在5月13日,该公司完成2配1股,每股售价24仙的附加股计划、2送1红股以及2配1凭单,缴足资本也由2亿4600万令吉,增加至4亿3100股。<br />
<br />
目前它的凭单数额为1亿2310万单位,将于2018年4月到期,转换价为27仙。假设凭单全部转换,客凯易的已发行股票,将扩大至5亿5400万股。<br />
<br />
客凯易在东南亚和中国拥有9个直接办公室,其中5个是于2011年创立。它与21个伙伴合作,为29个国家的7000个安装地点,提供服务和基本建设服务,该公司也在亚洲和中东地区,为超过2万家餐饮业提供服务。<br />
<br />
<b>手握多名大客户</b><br />
<br />
客凯易的餐饮商业管理解决方案———Transight,是它的主要收入来源。<br />
<br />
Transight专门为小型和大型餐饮业者而设计,不过它的大部份客户是大型餐饮业者,分店数目超过50家。<br />
<br />
Transight可以完全符合餐饮业者的需求,它拥有五个综合特点:1.销售点2.经理3.总部4.中央化传呼中心5.企业客户忠诚管理<br />
<br />
它的一些客户包括跨国公司以及亚洲和当地餐饮业者。马来西亚的跨国客户,包括麦当劳、肯德基和PIZZA HUT,而本地客户包括Chicken Rice Shop、Pappa Rich和寿司金。<br />
<br />
亚洲和中国的大客户,包括Jollibee,Breadtalk、Xiabu-Xiabu、YongHe King、Ganso、Yummy Curry和Overseas Dragon。<br />
<br />
<b>大马是最大市场</b><br />
<br />
马来西亚目前是客凯易的最大市场。<br />
<br />
管理层自2006年便开始拓展海外市场,在2012年,客凯易约40%收入来自东协(21%)以及中国(16%)。<br />
<br />
2012年,中国贡献930万令吉营收,较2009年的140万令吉大幅增长。<br />
<br />
管理层对中国展望乐观,以及预料中国的贡献,将在3年内超过马来西亚。<br />
<br />
<b>菲律宾展望良好</b><br />
<br />
菲律宾在未来几年的表现也备受看好。截至2012年底,该公司已经以630万令吉,收购Tills N Labels System Marketing Inc。<br />
<br />
<b>并购陆续有来?</b><br />
<br />
继收购Tills N Labels System Marketing Inc之后,预料客凯易可能会收购更多公司刺激公司成长。<br />
<br />
融资应该不是问题,因为该公司在最近完成附加股之后,拥有超过3200万令吉现金。<br />
<br />
<b>增加经常收入</b><br />
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客凯易从销售软件或硬件以及年度维修费中获得收入。<br />
<br />
不过,管理层正朝向获得经常收入的方向前进,而这可能就是客凯易推出的新产品-REV。<br />
<br />
REV就是答案?在经过超过2年的开发之后,客凯易终于2013年下半年推出REV。<br />
<br />
REV平板是一个由该公司研发的互动平板,生产交由中国公司负责生产。<br />
<br />
该公司是于2012年完成研发,目前管理层正提供给一些主要客户测试。<br />
<br />
由于商业平台越来越受欢迎,加上餐馆面对劳工短缺的问题,因此,相信客凯易今年推出这产品是合时宜的。<br />
<br />
客凯易相信这产品有许多优势,这包括减少职员流动率、降低职员训练成本、保持服务水平、可以进行有目的的促销、与客户沟通。<br />
<br />
<b>管理层经验丰富</b><br />
<br />
客凯易的主要优势,是拥有经验丰富的管理层,以及该公司在亚洲是最大的餐饮解决方案提供者,它获得很强的网络支援。<br />
<br />
中国在未来几年提供最佳成长前景。<br />
<br />
它的资产负债表非常健全,并且拥有3900万令吉的净现金。<br />
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大部份客凯易的客户,是由直接的办事处支援。<br />
<br />
Pointsoft、Infrasys和Raptor是客凯易的一些区域竞争者,不过,联昌国际投行研究相信,客凯易的产品以及服务就算没有比这些竞争更好,至少也可以与它们一较高下。<br />
<br />
<b>估值不昂贵</b><br />
<br />
客凯易的每股盈利增长展望,是在没有并购的情况下,取得37.2%的3年复合平均每股盈利增长率。<br />
<br />
如果它进行更多并购,那么,它的盈利增长率可能会令人感到惊艳。它的股价对账面价值,也是同侪当中最低的。<br />
<br />
本益比方面,它是于2014财年13倍水平交易,较MYEG服务(MYEG,0138,主板贸服股)的20.5倍和就业坊(JOBST,0058,主板贸服股)的18.5倍还低。<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj-fXc6B-guQUxfF_zefvpYoih8IlWJkd3oPWXdsytffA7n5ReSD3k3uhv2mYZsZelau9-UxvDUKBrixiKHAhPW3Ha8PY78KXU5vMiKrbCCINf9ZyyApcB875MIgnNP7S9hSvOdoo_4qtM/s1600/131006p7.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj-fXc6B-guQUxfF_zefvpYoih8IlWJkd3oPWXdsytffA7n5ReSD3k3uhv2mYZsZelau9-UxvDUKBrixiKHAhPW3Ha8PY78KXU5vMiKrbCCINf9ZyyApcB875MIgnNP7S9hSvOdoo_4qtM/s1600/131006p7.jpg" /></a></div>
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文:慧眼<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/569598?tid=902" target="_blank">南洋网</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-78297188712022776822013-09-24T17:15:00.000+08:002014-12-13T17:15:34.759+08:00股海宝藏:纳英控股市值上看10亿股海宝藏 财经周刊 投资观点 2013-09-23 14:12<br />
<br />
纳英控股(NAIM,5073,主板产业股)是于2003年9月12日于马交所上市,它是砂拉越一家城镇房地产发展商,旗舰计划分布在美里、古晋和民都鲁。<br /><br />纳英控股也是A级承包商,拥有ISO9001证书,以及最近崛起成为我国最大的土著承包商,有50亿令吉工程在手,包括本身的发展计划。<br /><br />除了砂州,该公司也将业务伸展至沙巴,与韩国三星合作发展石油与天然气终站计划。<br /><br />此外,纳英控股是首家获得巴生谷捷运工程合约的东马公司。它在斐济也拥有负责提升公路的工程合约。<br /><br />它的估值处于不昂贵的14财年本益比6.9倍水平。根据9月20日的闭市价计算,纳英控股拥有达扬企业(DAYANG,5141,主板贸服股)的33.7%股权,已经相等于纳英控股10亿4000万令吉企业价值(市值9亿1300万令吉+1亿2800万令吉净债务)的86%或是8亿9800万令吉。<br /><br />在12财年的税前盈利当中,房地产、建筑和其他业务贡献当中的67%,而余下的33.7%是由联号公司达扬企业贡献。<br /><br />纳英控股的优势包括:发展计划位于砂拉越策略地点,例如美里、古晋和民都鲁,未来5至7年的发展总值达到30亿令吉,以及通过达扬企业直接参与蓬勃发展的油气领域。<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjdBv9v_KJVvPGV0_WpqvmRa6F4lJ_OYbZnrA0HaOxwCtsQifT3ldFXdqPjxt1BacPYcWlgTTFHL6wYBOcSLgYdxg8nXNKTnW7iJWzZT7_Pu3aBb2bVMXYtNpEut7c42lDLfR9903De2_0/s1600/20130923hhv05.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjdBv9v_KJVvPGV0_WpqvmRa6F4lJ_OYbZnrA0HaOxwCtsQifT3ldFXdqPjxt1BacPYcWlgTTFHL6wYBOcSLgYdxg8nXNKTnW7iJWzZT7_Pu3aBb2bVMXYtNpEut7c42lDLfR9903De2_0/s1600/20130923hhv05.jpg" /></a></div>
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<b>产业业务 美里最大房地产发展商</b><br /><br />纳英控股位于快速发展的砂拉越,房地产发展业务受惠于人民收入提高的发展趋势,这使得市场对有品质、可负担以及产业升级的需求不断增加。<br /><br />根据肯纳格投行表示,纳英控股是美里最大的房地产发展商,占有30%市场份额,其余的70%是由几家小型发展商瓜分。美里是油气业重镇,为砂州经济做出重大贡献。<br /><br />纳英控股的总地库为3000英亩,780英亩仍在发展中。纳英控股的旗舰计划为Bandar Baru Permyjaya,这是著名的城镇发展计划,包括住宅和商业产业,也拥有一座购物中心———Permy Mall,净出租面积为15万3000平方尺,而出租率达到95%。<br /><br />纳英控股Bandar Baru Permyjaya非常靠近美里城市和Lutong油气中心,距离分别为12公里和3公里。<br /><br />它也非常靠近汶莱的关卡和砂拉越Curtin科技大学。它的一些买家来自汶莱。<br /><br />Bandar Baru Permyjaya是纳英控股的主要产业盈利来源。自从上市以来,Bandar Baru Permyjaya已持续为集团产业盈利贡献了70%。<br /><br />13财年上半年,Bandar Baru Permyjaya取得销售记录,而达到1亿3000万令吉,相等于整个集团新产业销售额的66%。<br /><br />到目前为止,纳英控股还有780英亩的地库在发展中,发展总值约20亿令吉,使得纳英控股的中期盈利能见度高。<br /><br /><b>放眼设立产托</b><br />纳英控股已经在民都鲁推介综合发展计划,名为Bintulu Paragon。第一期是计划于2013年2月12日在民都鲁和诗巫同时推介,接着是在4月份推介总值20亿令吉的SOVO单位,此外,Street Mall单位的反应也很热烈,归功于Samalaju工业园区发展的益处效应、位于民都鲁旧机场的策略地点,以及砂拉越再生能源走廊的带动。<br /><br />根据《星报》去年10月报道,纳英控股表示有意成立产业信托,未来6至9年的规模为30亿令吉。<br /><br /><b>油气业务 竞标大型计划</b><br /><br />纳英控股与韩国三星以及国油,联合发展沙巴油气终站的计划进展顺利。随着从这计划中吸取经验之后,纳英控股正竞标几项大型的油气领域建筑计划。<br /><br /><b>建筑业务手持12亿合约</b><br /><br />2013财年共获得5亿6000万令吉的建筑工程。<br /><br />根据兴业研究的报告,纳英控股至目前为止,已经获得5亿6000万令吉的建筑合约,大部份是来自MLNG Train9次承包商工程,以及庞大的砂拉越大学校园工程。<br /><br />这个数目已经超出之前兴业研究所预测的5亿令吉数目。目前,它手上拥有的建筑合约达到12亿令吉。<br /><br /><b>砂能源走廊激励</b><br /><br />展望未来,纳英控股在2014财年及2015财年这两年期间,平均每年会竞标5亿令吉的合约。<br /><br />长期而言,纳英控股将从400亿令吉砂拉越再生能源走廊投资计划(SCORE)中受惠。<br /><br />我国的许多岸外平台已经超过20年,所以这些平台如今已经须要提升。<br /><br />这些合约通常是每5年发出一次。<br /><br />由于达洋企业拥有良好的纪录以及执行能力,因此,纳英控股相信,达洋企业将会获得有关的合约。若成功竞标总值超过100亿令吉的泛马钩调试工程(HUC),将大幅添加现有约40亿令吉的新订单。<br /><br />慧眼 电邮:shares888@yahoo.com<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/566203?tid=902" target="_blank">南洋网</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-55603558824651647552013-09-10T17:11:00.000+08:002014-12-13T17:11:48.156+08:00股海宝藏:金群利抗跌力强产业商股海宝藏 财经周刊 投资观点 2013-09-09 14:18<br />
<br />
金群利集团(MATRIX,5236,主板产业股)创立于1996年,它是芙蓉和居銮一家信誉卓越的产业发展商,主要发展可负担和有品质的房屋。<br /><br />目前,金群利集团已经在约1860英亩地段兴建了超过两万间住宅和工业产业,发展总值达到22亿令吉。<br /><br />金群利集团专攻可负担房屋,符合它发展综合城镇的商业模式。它的商业和工业产业,都兴建在其住宅发展计划当中。<br /><br />目前它正进行两个城镇计划,即森州芙蓉的达城(Bandar Sri Sendayan)和柔佛居銮的金銮镇(Taman Sri Impian)。<br /><br />根据肯纳格研究的报告,尽管国行中止发展商承担利息计划(DIBS)以及柔佛州对外国买家征收税会对产业公司带来负面影响。<br /><br />但是,相信市场对这些冲击的反应太过激烈,因为发展商可用其他优惠来吸引买家,而银行的资金也仍然充裕。<br /><br />此外,一次过的柔佛产业税也不可能影响外国买家,因为我国的产业仍然比外国,例如新加坡更低。总的来说,产业发展商的基本因素没有受到影响。我国年轻的人口将促使产业需求不断。<br /><br />估计总值82亿令吉的庞大产业计划正在进行中,使它可以忙碌到2022年。<br /><br />目前,该公司在857英亩的地库进行着的项目发展总值有14亿令吉,直到2014年为止(截至6月底,认购率超过70%,未入账销售额5.22亿令吉)。<br /><br />此外,未来的项目发展总值有68亿令吉,占地1875英亩,包括近期收购两片土地:毗邻芙蓉达城的431英亩,及世界贸易中心附近的1.1英亩。<br /><br /><b>达城(Bandar Sri Sendayan)<br />科技谷获外资青睐</b><br /><br />达城由住宅区、商业区以及名为“Sendayan科技谷”的工业区组成。其中,Sendayan科技谷预料在未来5年,可贡献总值7亿7700万令吉的销售额。上一财政年,Sendayan科技谷的工业地段销售活动为该集团贡献约8000万令吉或17%的营业额。<br /><br /><b>料再吸资10亿</b><br /><br />同时,该科技谷所吸引的外来直接投资(FDI)已累积逾20亿令吉。目前正与来自美国、日本和欧洲的外资洽谈,一旦成事,预料可以再吸引额外约10亿令吉的外来直接投资。<br /><br />由于地理位置优势和道路连接日渐完善,居住在70公里外的芙蓉并在吉隆坡上班,已是许多人生活一部分。<br /><br />巴生谷的房地产价格几乎以翻倍的速度增长,加上求过于供,导致许多人都放眼购买外围临近地区的房产,尤其是芙蓉区域。许多年轻人在毕业后的数年内,就开始物色房子,然而,以目前每年7万至8万单位新房的建造率,难以满足市场所需。<br /><br />作为中长期计划的一部分,公司将在达城发展成熟以后,在当地兴建一座占地170英亩名为Icon Park的购物广场。<br /><br />Icon Park将是一项五合一的发展项目,将包含零售、展览、休闲、办公室和住宅。<br /><br /><b>金銮镇(Taman Sri Impian)</b><b> </b><br />
<b>从依区计划受惠</b><br /><br />金銮镇是金群利集团与柔佛州土地发展合作社公司进行的联营计划。这计划包括兴建住宅和商业产业。<br /><br />金銮镇占地面积636英亩,自2006年以来,金群利集团已经完成了2498单位住宅和69单位商业产业。预料金群利集团还拥有400英亩的地段,将会分阶段完成发展计划。<br /><br />预料金銮镇将会从柔佛州依斯干达经济区的计划中受惠,因为这里的计划将会吸引更多的人涌进柔佛,而提供可负担房屋的金群利集团将会吸引更多购屋者的青睐。<br /><br />依斯干达经济区是着重在高档的发展计划,所以不会与金群利集团的发展计划互相竞争。<br /><br />自从国行中止发展商承担利息计划以及柔佛州对外国买家征收税的消息出来之后,产业股便出现了跌潮。<br /><br />因此,相信产业股已经消化了这些不利因素,而这意味着目前是投资者趁低买进小型和中型优质产业股,例如金群利集团等公司,的时候。<br /><br /><b>可负担房屋领导者</b><br /><br />金群利集团已经在芙蓉和居銮建立口碑,因为它主要是兴建售价低于60万令吉的可负担房子。在它的发展总值当中,有50%是属于可负担房屋。所以金群利集团是属于抗跌力强的产业发展商。<br /><br /><b>可派更丰厚股息</b><br /><br />具备强劲增长、估值不昂贵、净现金以及高股息的特点。金群利集团最吸引人的特点是估值。<br /><br />由于它的销售业绩强劲,再加上它不断推出发展计划,因此,预料它于2012年至2015年之间的净利增加平均达到15至20%之间,这也意味它目前是在2015财年4倍的廉宜本益比中交易。<br /><br />它稳固财务使它可以收购更多的地库,以及在未来派发丰厚的股息。截至2013财年上半年,公司拥有1.86亿令吉净现金,相等于每股62仙,营运现金流有6500万令吉。<br /><br />假设金群利集团维持盈利40%充作派息用途的趋势,那么,它于14至15财年的周息率可能会达到9至10%之间。所以,它终有一天会成为投资者注意的该周息率股项之一。<br /><br /><b>目标价</b><br /><br />●2.84令吉(8月28日-丰隆投银)<br />●2.86令吉(8月27日-BIMB)<br />●2.85令吉(5月15日黄氏发展-IPO)<br />●3.02令吉(5月15日安联-IPO)<br />●3.10令吉(5月15日联昌证券-IPO)<br /><br />慧眼 电邮:shares888@yahoo.com<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/562778?tid=902" target="_blank">南洋网</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-18413938116721717092013-08-27T16:27:00.000+08:002014-12-13T16:30:05.389+08:00股海宝藏:买激成送依区地皮?股海宝藏 财经周刊 投资观点 2013-08-26 14:39<br />
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激成(KSENG,3476,主板工业产品股)今年派特别股息96仙吗?激成在新山8000多英亩园丘有产业价值吗?<br />
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为了获知真相,笔者于六月底出席公司的股东大会。<br />
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<b>激成股东大会会议摘要</b><br />
<b>特别股息柳暗花明又一村</b><br />
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(一)公司审计证实激成拥有大约3亿2000万令吉未分配盈利,能以扣税股息方式派发,但必须在年底前完成。<br />
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(二)董事经理表示,公司无意派发特别股息,因需要庞大现金作投资。<br />
<br />
(三)股东不满,批评董事部的内容如下:<br />
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(1)既然公司需要钱作投资,董事部不该多领150万董事费。<br />
<br />
(2)公司最近几年只把数亿令吉现金存入银行赚取低微利息,根本没有什么大投资计划。<br />
<br />
(3)公司大股东为大富豪,不稀罕股息,但大部份股东属中等收入人士,董事部应体恤小股东,派特别股息,让小股东向所得税局追回25%退税。<br />
<br />
(4)公司即使派发每股1令吉特别股息,只用掉2亿7000万令吉,但淨现金高达7亿9900万令吉,即还有5亿2900万令吉供投资之用,何况另有5亿400万令吉股票可随时套现。<br />
<br />
所以,董事部根本无拒绝派特别股息的理由。<br />
<br />
(四)最后,董事经理表示,明白小股东们的请求,但董事部须开会讨论才作出决定。<br />
<br />
尽管如此,激成仍然有可能来一两个月捎来令人惊喜的消息。<br />
<b><br /></b>
<b>园丘地</b><br />
<b>依区最大地主</b><br />
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董事经理斩钉截铁地说,公司位于新山UluTiram以东10公里,Tanjung Langsat工业区以北的8000多英亩园丘,具有产业发展潜能。<br />
<br />
但现今无意发展,5年后再考虑,因已有上千英亩地皮供产业发展之用。<br />
<br />
如果把激成的1326英亩产业发展地皮和8167英亩有发展潜能的园丘地加起来,激成那9493英亩土地,就超越UEM阳光(UEMS),而成为依斯干达最大的地主。<br />
<br />
其实,激成派特别股息,当然是股东们天大的喜讯,但落空的话,也无须太失望,因公司最有价值的并非特别股息,而是其霸级资产,尤其是9000多英亩依斯干达地皮,都是1980年留下的“阿爷地”,价值连城。<br />
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<b>总结</b><br />
<b>股价极度低估</b><br />
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有人花数千元收藏一枚钱币,也有人用数万元投资古董,只因为他们相言其价值。<br />
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激成的淨有形资产是每股20.16令吉。<br />
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这是根据房地产行情、股票行情的公认标准计算而得。<br />
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新加坡籍管理层诚实可靠,所以激成的资产负债表是千真万确的,但股价只有5.20令吉,也许信者不多吧。<br />
<br />
今日大马已进入“土地为王”时代,拥有土地的个人与企业越来越富裕,依斯干达经济区将是大马的“深圳”,房地产价如日冲天。<br />
<br />
各位想到此地买地做地主,即使是新山地不佬或Pletong区,地价也喊到一英亩80万令吉以上。<br />
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<b>3.8万股拥1英亩地</b><br />
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各位不用望地兴叹,若你相信买股票拥有地皮的话,请看下文。<br />
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你买1000股激成,就拥有0.02635英亩依斯干达土地;或买3万8000股,就拥有一英亩土地。<br />
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各位,看看激成的金库表,单是资产(1)至(7)已值得每股5.47令吉。<br />
<br />
现在你以股价低至5.47令吉的价格买入,就是说资产(8)至(11)包括依斯干达土地都是免费赠送。<br />
<br />
由此算起,买激成股票送依斯干达地皮非梦也,你相信吗?<br />
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慧眼 电邮:shares888@yahoo.com<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/559301?tid=902" target="_blank">南洋网</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-62785453102662129892013-08-13T15:41:00.000+08:002014-12-13T15:42:39.524+08:00股海宝藏:鹏发占尽天时地利人和股海宝藏 财经周刊 投资观点 2013-08-12 13:24<br />
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在产业市场兴旺与大量基建发展计划的带动下,大马建筑业已经入飞跃成长的年代。<br />
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鹏发(PTARAS,9598,主板建筑股)因深受其惠而飞黄鹏达。<br />
<br />
<b>一流业务 巴生谷打桩称雄</b><br />
<br />
鹏发的核心业务是打桩和地基工程,其他专业领域包括挡土墙系统、建筑与土木工程。<br />
<br />
它在建建业已经扎根二十多年,打桩水准一流,在巴生谷享有崇高声誉。今日的巴生谷,由于地价昂贵,各类产业向高空发展,以致公寓高楼到处林立。<br />
<br />
鹏发身为巴生打桩天王,得以大展拳脚,为发展商提供高品质之打桩地基工程。<br />
<br />
此外,巴生谷刚开跑的捷运计划(MRT),为期至少5年,更须要大量打桩土木工程。<br />
<br />
这对鹏程而言,是另一个大商机。<br />
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难怪总执行长表示,公司已经添购超过5000万令吉建筑设备,以应付庞大之建筑工程需求。<br />
<br />
鹏程另一项制造业务,PRIMA包装私人有限公司,是大马领先的金属容器生产商。<br />
<br />
它的国内外客户主要来自油漆、化学、润滑剂与食品领域。<br />
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<b>一流财务 丰裕现金过亿</b><br />
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鹏发的财务政策是保守稳重,过去10年维持净现金地位。<br />
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在2002年,净现金是2745万令吉,然后逐年增加到2013的3月高达1亿1036万令吉,即每股1.38令吉,另外4291万令吉上市股票。<br />
<br />
在股息方面,鹏发于近几年派发更高。股息,即从2007年每股5仙,增加至2012年20仙免税。<br />
<br />
2013财政年已派发中期股息10仙免税(去年7.5仙)。<br />
<br />
由于鹏发的股息政策愈加慷慨,预测其年终股息(8月下旬公布)将达15仙至20仙之间(去年12.5仙),令全年总股息达25仙至30仙(免税)之间。<br />
<br />
公司已于数月前,把注册资本从10亿令吉上调到14亿令吉,以及公司7月30已经宣布以1送1红股建议以回报股东。<br />
<br />
<b>一流业绩 盈利连续3年创高</b><br />
<br />
鹏发的打桩地基工程属于短期性质,通常是3年9个月,好处是建筑成本容易计算,少有失误,打桩是建筑工程中最早执行之工,收账较为顺利。<br />
<br />
此外,公司客户大部份是大财团,少有烂账。<br />
<br />
这些因素使得鹏发在建筑领域的赚率特别高,如2010财政年达30%。<br />
<br />
在此财政年,建筑业赚取4220万令吉盈利,制造业则贡献888万令吉。<br />
<br />
鹏发于过去2的连续创下盈利新高,即2011财政年每股盈利40.5仙与2012年44.7仙。<br />
<br />
由于截至6月财政年首三季已达45.2仙。笔者估计4季可达60仙,令鹏发连续3年盈利创新高。<br />
<br />
另外,福布斯亚洲(Forbes Asia)早前公布的“营业额10亿美元以下200强企业”(Best Under A Billion),共有12家大马企业上榜,鹏发就是其中之一。<br />
<br />
根据该榜,鹏发的销售额达5800万美元(1.798亿令吉),而净收入和市直,则分别为1100万美元(3410万令吉)和1亿2200万美元(3.782亿令吉)。<br />
<br />
<b>一流管理 才德兼备</b><br />
<br />
在“才”方面,鹏发总执行长邱汉强博士在年轻时已经是才子,考获土木工程系一等荣誉学位后,再取得博士学位。<br />
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他创办了鹏发,才智过人的他,学以致用,20年后,公司已经是一家信誉卓越并拥有2亿7000万令吉资产的大型建筑公司,同时也成为大马最大专业打桩公司之一。<br />
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在“德”方面,从财务管理上,鹏发已是一家亿令吉级有钱公司,充份显示总执行是诚实可靠。<br />
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更可贵的是,他也具有“有福同享”的美德,派发越来越多的股息,让小股东分享公司的财富。<br />
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天时:政府大型计划多<br />
大马为了应对出口市场不稳定而推出多项巨型基建发展计划以振兴经济。同时,大马产业市场又处于兴旺周期而大兴土木。这两项利好因素,将鹏发的业绩推向一层又一层的高峰。<br />
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地利:业务核心在雪隆<br />
大马建筑工程合约的重心落在巴生谷。鹏发正是巴生谷最著名的专业打桩公司,打桩地基工程合约源源不绝而赚个盘满意砵满。<br />
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人和:管理层才德兼备<br />
一家企业即使经营有利可图的行业,如果领导人缺乏“大才大德”,也难以取佳绩。鹏发总执行长才德兼备,管理素质高,公司赚大钱是顺理成章。<br />
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简而言之,鹏发在未来仍然占有天时、地利、人和的优势,可为公司拼出更好业绩,为股东创造更大财富。<br />
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<b>风险:进入超买</b><br />
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兴业证券研究对鹏发保持正面展望(合理价7令吉),因为它是大马的桩业的最佳代表股项,在马来西亚推动大型基建、产业以及石油以及天然气领域的情况下,该公司将是最大的受惠者。<br />
<br />
在宣布红股建议以及兴业证券研究报告建议买入鹏发之后,鹏发已经飙涨价20%至5.95令吉,使得它的股价走势技术指标进入超买情况,所以它可能随时会面对卖压而下跌。<br />
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慧眼 电邮:shares888@yahoo.com<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/555871?tid=902" target="_blank">南洋网</a>】 </b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-43056582966938956132013-07-30T09:51:00.000+08:002014-12-13T10:03:30.109+08:00股海宝藏:史格米能源服务浴火重生股海宝藏 财经周刊 投资观点 2013-07-29 14:00<br />
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在被倒置收购前,史格米能源服务(SCOMIES,7045,主板贸服股)只是专注在海事服务,特别是在印尼的煤炭运输。<br /><br />它拥有72艘拖船和驳船以及11艘岸外支援船只。<br /><br />在2013年3月完成收购Scomi Oilfield东半球业务之后,史格米能源服务转型为钻井液和钻井废物管理供应商。<br /><br />目前,史格米集团拥有史格米能源服务的66%股权,而史格米能源服务在大马的钻井液和钻井废物管理领域,市占率有50%,也在海外例如土库曼和印尼有立足点。<br /><br />根据资料,Scomi Oilfield在全球的钻井液和钻井废物管理领域,分别占有3.7%以及12%的市占率。<br /><br />史格米能源服务主要涉及三个业务:(i)钻井液和钻井废物管理,这通过Scomi Oilfield进行、(ii)在印尼运输煤炭,以及(iii)岸外支援船只。<br /><br />钻井液和钻井废物管理,预料将在2014/15财政年贡献最多营收(约83%)及税前盈利(约77%)。<br /><br />史格米能源服务的产品和服务,是油气领域在堪探、钻井和发展钻井阶段都必须用到。<br /><br />所以,钻井的活动越多对该公司越有利。<br /><br />政府致力于增加油气产量,意味着将需要更多钻井液和钻井废物管理服务,这对史格米能源服务有利。<br /><br />根据Douglas-Westwood Ltd的市场研究报告,Scomi Oilfield占全球钻井液市场3.7%份额,而全球三家最大的业者,分别为Schlumberger、Halliburton和BakerHughes,他们占70%的市场。<br /><br /><b>竞标国内外合约</b><br /><br />在本地,Scomi Oilfield没有直接的竞争者,为了提升竞标能力,Scomi Oilfield已与国际和本地业者签署伙伴协议,以竞标国内和国际市场的合约。<br /><br />虽然Scomi Oilfield在21个国家活动,但是订单有67%是来大马,而且国油公司贡献当中的54%。<br /><br />目前,总值50亿令吉的钻井合约,将提供未来3年的盈利基础。<br /><br /><b>两大业务</b><br /><br />海事能源服务活动可以分为两大类,即海事后勤以及岸外支持服务。<br /><br />这两大业务主要是由整合在雅加达上市公司PTRig Tenders Indonesia Tbk的旗下。<br /><br />●海事后勤这是史格米能源服务最初的业务,主要是在印尼加里曼丹运输煤炭。不过,这业务近年来表现不佳,主要受到煤炭价格疲弱以及运费低迷等因素拖累。<br /><br />●岸外支援服务这业务提供岸外支援服务船只的租船服务。该公司目前拥有11艘船只岸外支援服务船只(6艘多用途船、3艘操锚处理和供应拖船,以及2艘可住宿驳船)。这些船只大部份都在国际海域,只有两艘留在大马海域。<br /><br /><b>股价低迷买入良机</b><br /><br />目前股价低迷,为投资者提供了买入良机。截至5月13日止,史格米能源服务拥有50亿令吉的合约,当中有60%合约是在大马,其余的来自土库曼、印尼、俄罗斯和其他等地。这相等于丰隆投银对该公司2014/15财年营收预测的3.7倍,以及提供营收的能见度直到2017年为止。<br /><br />该公司竞标4亿令吉的合约,可在2013年底将公司的订单数额,提升到54亿令吉的水平。此外,它也将在今年底竞标国油、蚬壳和埃克森美孚在美国总值3亿美元(约9亿令吉)的钻井合约。<br /><br />最近,另一项庞大的合约将会是来自汶莱的钻井合约,这合约预料会在明年上半年发出,涉及14个钻井,总值3亿美元。<br /><br /><b>近期料获合约评级上修</b><br /><br />史格米能源服务目前是在2015年财政年14倍水平本益比(整体行业为16倍)交易,而且它于2014至2016财政年的盈利,预料可取得33%的年复合增长率。<br /><br />这意味着它的本益比/成长率比值为0.3倍(整体行业为0.5倍)。<br /><br />再加上,它可能会在近期内获得合约,这将使得它获得市场的上修。<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEicxGnzeuAFSxt3CbkEEj3VyCJzSrDoIuZi1wSGhyCOhZYjNXtlekIhRdXxBgiuysrlsC0SY3Y5WKvy0V3azV3TMo3C5t9ouZwHVHHPOBWnzxgLPQprC5_gcXfxrwNsBUXCr8V-pLROAMY/s1600/20130729hhv24.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEicxGnzeuAFSxt3CbkEEj3VyCJzSrDoIuZi1wSGhyCOhZYjNXtlekIhRdXxBgiuysrlsC0SY3Y5WKvy0V3azV3TMo3C5t9ouZwHVHHPOBWnzxgLPQprC5_gcXfxrwNsBUXCr8V-pLROAMY/s1600/20130729hhv24.jpg" /></a></div>
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慧眼 电邮:shares888@yahoo.com<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/552613?tid=902" target="_blank">南洋网</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-54911603753302390952013-07-18T19:22:00.000+08:002013-07-20T19:22:23.870+08:00以农立业:大马油棕业在十字路口?每日一专 农业 2013-07-17 12:58<br />
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资深种植界朋友詹德兰(M.R.Chandran)说大马油棕业已走到十字路口,何去何从?<br /><br />Chew Poh Soon则说油棕已面临危机,生死存亡掌握在我们自己的手上,对油棕当前的“苦况”,只有对油棕的发展有深一层认识的人才能领悟。<br /><br />什么苦况?单位面积产量停滞不前、人工不足、生产成本增加、耕地短缺、灵芝基腐病难以控制,西方国家对油棕种植和环境破坏诸多责难,影响市场、永续话题永远说不完。<br /><br />大马有5百万公顷油棕,等于每个大马人拥有20株油棕树,可是有20%的树属低产高龄树(26年树龄以上),2006年高龄树占4.09%,到2010年已增加到8.2%。今天,57%的油棕面积,每公顷仅产不到21吨鲜果串;我们质疑每年的翻种率是否真的4.5%?看看历年来产量的图表,除了短暂的1984-1987年,产量较高外,其他年份的平均产量不到20吨。<br /><br />那两三年产量的上扬是拜引进的援粉甲虫的功劳,增加果串的重量。以后产量再下滑,不能持续。我们种植界有个笑话,为什么自1987以后,甲虫那么懒慵?政治家的回答是它们会变成“大马人”了。<br /><br /><b>做好园地可增产量</b><br /><br />大马种植人协会找我访谈,其中一个提问是为什么油棕产量不能提升?我说除了大家会说的加强育种选种工作,给种植人高产的种植材料外,最重要的是园地的工作要做好。记得一位不谙英语的小园主以台润腔园的英语说:Management!(管理)。我举个具体的例子,我们有没有有效的利用肥料(Effective use of fertilizer)?<br /><br />土地的局限令到很多油棕种在山坡或泥碳土地带,不必高智商都知道,这些“问题”种地,种不出高产油棕。<br /><br />大马政府的“经济转型绩效”计划规纳油棕及橡胶在内。计划的崇高理念不容质疑:上游提升油棕产量,下游扩张制造生产,上下游兼顾永续。以2020年的目标是鲜果串产量增加25%。独立小园主、有组织小园主及园丘有望达标。是吗?上述第一位专家不客气了:做梦!工人的工作态度那么差,他们的下一代也不会好到那里去。<br /><br /><b>采新技术改善产能</b><br /><br />在改善工人的产能方面,是有些新技术可以采纳,例如持刀棒割果串,一个采果工人一天采割1.5吨。换成机械采果刀(Cantas)则可采割2.8吨。钻石磨刀石取代传统磨刀后,磨刀的次数可从每天,磨刀减到每5天磨刀。至于搬运鲜果串,人工搬运和用水牛搬运比较,后者增加率能40%。虽然改善,但太慢太少,我们必须做出更大的突破,诚如以前我们说研究开发(R&D),现在愈来愈多人说研发+商业(R&D+C)。<br /><br />法国人尼克劳斯沙柯西(Nicholas Sarkozy)说:电灯泡的发明不是添增蜡蠋数目的成果。<br /><br />棕油似乎已供过于求,现在世界人口70亿,什么时候才达预期的90亿,我们需要增长的人口消耗多产的棕油。<br />
<br />朱乾海博士 橡胶研究专家<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/549588?tid=683" target="_blank">南洋網</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-64140983561714671022013-07-16T21:58:00.000+08:002013-07-20T21:59:41.250+08:00股海宝藏:鹏尼迪只欠东风股海宝藏 财经周刊 投资观点 2013-07-15 14:18<br />
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不同年代有不同行业赚大钱。大马将来有何行业赚大钱呢?若你能准确预测,而在股价低廉时买进,你定是股市大赢家。笔者认为有一个行业,在未来几年仍能获巨利———产业,而如果产业公司拥有以下条件,那么,它的赚钱潜能将不可限量。即:(一)地库要大(二)地点要好(三)地价要低廉(四)财力要雄厚(五)过去十年要赚大钱(六)未来盈利要成长(七)土地生黄金<br />
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环顾上市的产业公司当中,鹏尼迪(PLENITU,5075,主板产业股)便具备上述的优势,所以笔者以此股加以分析。<br />
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地库要大作为产业公司,一定要有庞大的地库以供至少十年的发展,才算是优质产业股。在这方面,鹏尼迪拥有1797英亩地皮,发展总值63亿令吉,可供十多年发展之用。<br />
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<b>地点要好</b><br />
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产业能否赚大钱,地点是最重要的因素。目前,大马最赚钱的产业地点是在巴生谷、槟岛和新山。鹏尼迪的地皮位于以下五个地点:(一)新山地不佬,296英亩,永久地契。<br />
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鹏尼迪在过去十年已成功发展了670英亩,而东南亚最大的永旺(AEON)购物中心就建在此地。今后,依斯干达经济发展区快速成长与新加坡人涌入新山买房,都对公司十分有利。<br />
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(二)雪州蒲种,189英亩,永久地契。<br />
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这是继八打灵之后,另一个房产大热卖的地点。鹏尼迪不愁房产卖不出,只恨地皮不够多。<br />
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(三)槟岛之乔治市、峇都丁宜、丹绒布雅与浮罗山背,共99英亩。<br />
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槟岛地少人多,大家看看香港和新加坡的屋价,就该心里有数。<br />
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(四)吉打双溪大年,783英亩,永久地契。<br />
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它是吉打第二大城镇,工业发展迅速,产业市场表现不错。<br />
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(五)柔佛哥打丁宜,255英亩,永久地契。<br />
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<b>地价要低廉</b><br />
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最近几年,大马产业大涨,地价更是狂升。若产业公司拥有大量“阿爷地”,即多年以前留下来的土地,其售出之产业,因土地成本很低而可取得惊人的赚幅。<br />
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鹏尼迪十分幸运,因它拥有大片的“阿爷地”。<br />
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(一)新山地不佬,2000年收购,每英亩12万令吉。<br />
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(二)雪州蒲种,1999年收购,每英亩13万令吉。<br />
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(三)吉打双溪大年,2000年收购,每英亩5万令吉。<br />
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(四)柔佛哥打丁宜,2004年收购,每英亩13万令吉。<br />
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(五)槟岛,分别于2006年、2010年与2012年收购。<br />
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它的地皮,特别是新山和巴生谷的地价,因已涨了超过十倍。今日,这些地点的屋价飞涨,它所出售的房产,肯定比过去更好赚。<br />
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<b>财力要雄厚</b><br />
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各位有无听过,在产业市场崩溃时“给楼压死”的故事。因此,那些无借贷,又有大笔现金的产业公司,才是较完美的产业股。<br />
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鹏尼迪持有净现金3亿8300万令吉,即每股1.42令吉为现金,另有上市股票1244万令吉和收租产业(吉隆坡)1380万令吉。<br />
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笔者最爱像鹏尼迪这类地多钱也多的产业股,因在任何环境下,它皆处于“进可攻,退可守”的有利位置。<br />
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<b>过去年年赚大钱</b><br />
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一家企业在过去财务表现,可让我们知道管理高层是否精明能干、诚实可靠、也预示着公司在未来十年之“财路”。<br />
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在过去十年,全球经济多灾难,但鹏尼迪展现出稳健成长的赚钱实力。说到现金管理,它已是超级有钱公司。<br />
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鹏尼迪总裁最近表示,公司将于2014年6月财政年,推出四项总值12亿7000万的产业发展计划,即:<br />
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(一)Taman Desa Tebrau,Johor Baru,7亿4000万令吉。<br />
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(二)Taman Putra Prima,Puchong,2亿5000万令吉。<br />
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(三)Penang Condo,1亿9000万令吉。<br />
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(四)New Township of Bukit Bintang,9000万令吉。<br />
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若全部计划以3年完成,平均每年营业额是4亿2300万令吉。假设2013财年首9月净赚幅30%,每年净利达1亿2600万令吉,即每股盈利46仙。这些计划,若七八成实现,公司未来三年之盈利将有可观的成长。<br />
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<b>土地生黄金</b><br />
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土地是最有价值,长期增值的资产。<br />
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产业股最大的资产是土地,其净资产最可靠,而且严重低估。鹏尼迪每股净资产3.18令吉。这是根据十多年前的地价。<br />
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若重估其“阿爷地”,每股净资产可达5令吉以上。<br />
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但我们现在只是以每股2.18令吉即可参股做地主,做产业发展商,让土地为我们生黄金。<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgdMVvS3FKX5v7oM0UCXgZQUkFmxoXJAJT7woFhYMGZsR4Tso_z_k9VZUpbqJISMuLU7EkDd7WB9FIZMZ_6HYdGr1twHi2sMsTQY05dkGbMpPGZpzRsRguILcCbm9ACa_bDeS38tpJMA6A/s1600/20130715hhv27.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="153" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgdMVvS3FKX5v7oM0UCXgZQUkFmxoXJAJT7woFhYMGZsR4Tso_z_k9VZUpbqJISMuLU7EkDd7WB9FIZMZ_6HYdGr1twHi2sMsTQY05dkGbMpPGZpzRsRguILcCbm9ACa_bDeS38tpJMA6A/s400/20130715hhv27.jpg" width="400" /></a></div>
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<b>鹏尼迪的东风</b><br />
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在三国赤壁之战,孔明准确预测东风,大败曹操,取得全胜。<br />
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股票投资也要有预则测东风(即公司获大利)的本领,才能成为大赢家。<br />
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鹏尼迪于2013年6月财政年,因一些产业计划延迟获批文,盈利退步(三季每股盈利10仙),以致股价在产业股涨潮中表现最差。<br />
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笔者认为这是短期性的,反而是趁低累积的好时机。公司总裁已放话在新的财政年推出庞大发展计划。<br />
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因此,鹏尼迪之东风何时吹起,也就呼之欲出了。<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/549060?tid=687" target="_blank">南洋網</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com4tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-70399268611486033372013-07-16T21:48:00.000+08:002013-07-20T21:48:13.343+08:00黄金十年:牛皮靠稳黄金十年 财经周刊 投资观点 2013-07-15 14:00<br />
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上周进入斋戒月,传统上斋戒期间会比较静,不过今年的五穷六绝魔咒已经不灵,那么,斋戒月中交投继续活络,也是有可能的。股市全周起多跌少,收在1785点以上,向美国股市齐。<br /><br />在上星期,侨丰控股(OSKHLDG)的大股东有笔场外交易,导致股权增加到36.7%,触及全面献购条例。<br /><br />由于收购价是1.68令吉,和市价很接近,预料很少人会接受,而大股东有意维持侨丰控股的上市地位,因此把收购价提高的意愿不大。<br /><br />侨丰控股自从把其投资银行卖给兴业资本以后,换来9%兴业资本股权,其他剩下的业务的业务表现平平,倒是手握不少现金,约有2亿令吉,有备无患,可以作不时之需,应对突如其来的机会。<br /><br /><b>侨丰控股折价40%</b><br /><br />此外,掌门人丹斯里黄宗华得以重出江湖,当上执行总裁,务要向市场证明他老而弥坚,必有一番作为。<br /><br />侨丰控股目前净资产为2.57令吉,徘徊在1.60令吉,折价40%,是人家不识货,经验老到如黄宗华者,怎不趁机累积呢?这个收购,分明是瞄准侨丰控股股价低落来捡便宜。<br /><br />小股东一方面埋怨股价无法反映公司真正价值,一方面又意志不坚定,见价钱高少许就把持不定,怕收购期过后股价回落,悔不当初。真是肉在砧板上,任人要怎样剁都可以。<br /><br />很可惜,我们组合的侨丰产业(OSKPROP),它由大股东黄宗华的另一间公司控制,并非侨丰控股的子公司,不会成为收购的对象。不过,从侨丰产业近期的表现,业务会越来越好,股价肯定水涨船高,所以我们暂时不急着套现。<br /><br />本周虽然指数上扬,不过我们的投资组合暗流汹涌,一些股票似要跌破支撑点,令人捏一把冷汗。其中一个重点投资马化工(CCM)股息除权之后,股价也软下来,周五收在1.14令吉。<br /><br /><b>合成统一后劲不继</b><br /><br />另外,合成统一(HAPSENG),呈上扬局势两周之后,突然好象后劲不继,跌破2令吉,上周五再探低至1.95令吉。不晓得股息除权之后,会否打会原形?<br /><br />对于新的投资,我们没有做决定,还在观望阶段。一些组合股票价钱滑落,吸引我们再购入,进一步巩固组合的股票比重。<br /><br />上周买进科恩马(KNM)凭单25000股,每股12仙;还有CLIQ能源凭单10000股,每股42.5仙。两只股票都舍母股而选凭单,看好牛气上升不在言下。这只公牛喘息了约1个月半,是时候再冲了吧?<br /><br />草根牛马<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/549057?tid=687" target="_blank">南洋網</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-87425647480392307082013-07-16T21:09:00.000+08:002013-07-20T21:09:46.472+08:00股海探温:家盟吉长期展望稳固财经周刊 投资观点 股海探温 2013-07-15 13:50<br />
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1.家盟吉(GBGAQRS,5226,主板建筑股)属于小型建筑业者吗?业务展望如何?<br /><br />2.目前该公司进行中的建筑工程有哪些?价值多少?对盈利有什么影响?<br /><br />3.如果已持有了家盟吉的股票,目前应加码吗?<br /><br />4.家盟吉的合理价格是多少?<br /><br /><b>答</b><br /><br />自从我们今年3月28日给予家盟吉(GBGAQRS,5226,主板建筑股)“短线买入”的评级后,该公司的股价就从当时的96仙,在3个月内飙涨了34%。<br /><br />家盟吉的股价,已经很明显跑赢同期的富时隆综指,后者的攀升幅度只有4.4%。<br /><br />目前,家盟吉外接的建筑工程订单约有5亿令吉,包括了价值2.655亿令吉的捷运配套V1工程(双溪毛糯-哥打白沙罗捷运站),以及森美兰州Jalan Rantau至Sungai Gadut的道路提升工程,这些工程将照亮未来3年的盈利能见度。<br /><br />家盟吉的管理层曾经披露,该公司致力攫取其他合约,要在今年底增加总值5亿令吉的建筑工程订单。<br /><br /><b>股价上涨空间不大</b><br /><br />由于全国大选的不确定因素已经消散,因此,工程颁发的进度将会加速,我们认为新订单的目标是合理却可以达成的,届时,外接订单总值将会倍增至10亿令吉。<br /><br />不过,由于家盟吉目前每股约1.29令吉的市价,使2013财年的本益比达到8.8倍,我们认为,对于一家中小型建筑业者来说略显昂贵。<br /><br />我们相信,家盟吉在短期内的上涨空间不大,因为它已超越我们给予的1.10令吉目标价格,因此,我们建议投资者趁机套利。<br /><br />然而,家盟吉长期的展望仍然稳固,因为本地建筑领域目前正处于上涨周期,这将可以支撑该公司的订单扩充计划。<br /><br />此外,即将在巴生谷和柔佛推介的产业项目,也可增强订单。<br /><br />如果家盟吉的股价在未来走软,我们不排除将重新投资该股。<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgUq8lMwyQK2_wCBHe9KVl3R2rvsn2S2kKXAIAHNVXvjuTiu0vnvMecHtqagUPS46KaCKjOwHKmYTrQ-0Uy7mMOr5CtsQojVfCwES2opWukDkoKtwEiQ4vkj9-heYyQERH6ylU4ehS9gd4/s1600/20130715hhv22.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgUq8lMwyQK2_wCBHe9KVl3R2rvsn2S2kKXAIAHNVXvjuTiu0vnvMecHtqagUPS46KaCKjOwHKmYTrQ-0Uy7mMOr5CtsQojVfCwES2opWukDkoKtwEiQ4vkj9-heYyQERH6ylU4ehS9gd4/s1600/20130715hhv22.jpg" /></a></div>
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/549053?tid=687" target="_blank">南洋網</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-73835068850063160882013-07-11T19:19:00.000+08:002013-07-20T19:19:15.267+08:00以农立业:蜥蜴与烟霾●朱乾海博士每日一专 农业 2013-07-10 12:33<br />
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油棕园边缘的地方有些农户种了玉米、南瓜等作物。收成后旱季时,一把火将残余及野草烧掉,这类小植物易燃快熄,耕地清理了,灰烬当肥料有着落了。<br /><br />如果是泥碳土,埋在地下的木材着火延续燃烧,地面上只见到各处分布的小火,此景印尼加里曼丹的农民习以为常,完全不在意,因为泥碳土的火场不伤人,只是制造烟霾。<br /><br />有这么一个故事:恶作剧者将火种系在蜥蜴的尾巴,驱它向油棕园奔爬放火,后果不难想像。<br /><br />前大马森林研究所副所长Francis Ng博士去年旱季到加里曼丹出差,日前他在金宝拉曼大学和我碰面,提醒我他给报馆发出的那封旧信。<br /><br />他说车子在路上行驶,道路二旁的植物在燃烧,简陋房舍冒出的炊烟和围绕房舍的野火烟同时往上冒,多少年来就是这么一幅景象。和澳洲、美国、地中海的熊熊野火,加里曼丹的野火算得什么。<br /><br /><b>起火烧芭有原因</b><br /><br />加里曼丹起火烧芭有其特殊原因。<br /><br />早年从瓜哇来此的移民以及他们的子孙,千千万万人无条件准许择地而居,清理一块地就可据为己有。<br /><br /><b>烧芭后可建“家园”</b><br /><br />伐木商开辟好路,伐木后留下的残枝败叶容易起火,烧芭后就可建立“家园”。<br /><br />清理后的芭地,能种多少就多少,不能种或回归原野等候新人来占据,或年年的以火清理“自己”这片土地,盼望早日有人带来一叠叠钞票买去种油棕,这是穷苦拓荒者的梦想,脱离极贫的唯一希望。<br /><br />加里曼丹的内地泥碳土深数米,硬木大树如Qamin的枝干埋在地里不容易腐烂,从苏拉威西(Sulawesi)迁徙来的武吉斯族移民都是稻农,烧芭后不能种稻,先种不计较酸性土的黄梨或其他耐酸土作物。<br /><br />经过10年,年年烧的结果,泥碳土已转变成矿质土才种稻米。<br /><br />苏门答腊的火患和烟霾是火热干旱气候引发的自然灾害,还是农业活动的后果,各有说词。如果罪魁是农业,责难怪罪不必太严厉。<br /><br />几百年来,小农民以火助耕得以延续生存的权利。今天,社会进步,民智大开,保护地球就是保护人类下一代免于更多的灾害。<br /><br /><b>先收集证据才定罪</b><br /><br />另一方面,如果园丘公司和烟霾有关,那么遭受谴责,甚至处罚,也应俯首认罪道歉。<br /><br />印尼政府正当的做法是先收集证据才定罪,反其道而行是为非政府组织煽火,为国际传媒制造新闻高潮。<br />
<br />朱乾海博士 橡胶研究专家<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/547763?tid=683" target="_blank">南洋網</a>】 </b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-60752449397772750162013-07-09T21:06:00.000+08:002013-07-20T21:07:32.978+08:00一股作气:汇华产业盈利转折点一股作气 财经周刊 投资观点 2013-07-08 14:45<br />
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在过去3个季度,盈利表现走下坡的汇华产业(HUNZPTY,5018,主板产业股),预料将来到一个转折点。<br />
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在本月开业的Gurney Paragon购物广场,将开始为该集团在2014财年的营收乃至净利表现上带来显著的正面贡献。<br />
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至于该股最重大的催化剂,就是汇华产业有意将零售产业注入为产业投资信托(REIT),从而释放其内在价值。<br />
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数据显示,汇华产业的净利表现,在2012财年第四季达到7412万6000令吉以后,紧接出现走下坡的趋势。<br />
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按季表现,2013财年首季更是出现狂跌,大幅度暴跌将近92%至600万6000令吉,而第二季和第三季分别为564万9000令吉和153万令吉。<br />
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随着Gurney Paragon购物广场已经完成且即将开业,安联研究指出,该产业将能提高汇华产业未来可预见的盈利。<br />
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<b>出租率80%</b><br />
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据了解,全新的购物广场零售商店已取得80%的出租率,租户包括Debenhams、Sam’s gloceria、TGV电影院和Harvey Norman等。<br />
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出租空间达70万平方尺的Gurney Paragon购物广场料在7月23日开业,预计该购物广场的零售商店,有望在今年内达到95%出租率。<br />
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汇华产业估计,Gurney Paragon购物广场将为集团带来约6000万令吉的租金收入,为此,预料明年的租金收入可超过7000万令吉。<br />
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据安联研究计算,假设每平方尺的租金为7令吉、出租率达95%以及净租金赚幅为90%,每年可取得2930万令吉的盈利,或相等于每股15.2仙。<br />
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值得一提的是,该购物广场不仅可大大提升汇华产业可预见的盈利,更可大幅度提高该集团重新评估后的资产价值。<br />
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成立于1998年的汇华产业是一家槟城产业发展业者,两年后在大马交易所主要市场上市挂牌,并从初期的纯产业发展商转为产业投资集团。<br />
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如今,该集团的核心业务可归纳为:(一)产业发展、(二)产业投资,以及(三)建筑与贸易业务。<br />
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Gurney Paragon是该集团的第一间零售购物广场。<br />
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Gurney Paragon是一项综合产业发展项目,涵盖:(一)220单位公寓、(二)已修复的遗产建筑物和3层的零售空间、(三)60万平方尺的购物广场,以及(四)10层楼高的办公大厦。<br />
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<b>槟发展30亿综合计划</b><br />
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汇华产业在槟城峇央峇汝拥有42英亩的工业地,并将打造成为发展总值超过30亿令吉的综合产业发展计划。<br />
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安联研究指出,该综合产业发展计划将是该集团的另一个重新评估催化剂,加上Gurney Paragon,将促使其投资的产业总值超过40亿令吉。<br />
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回顾2010到2012财年的业绩表现,汇华产业的营业额虽然呈下滑趋势,但是净利却力争上游,显示盈利赚幅在改善中。<br />
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在2010财年,该集团的营业额为2亿4819万1000令吉,隔年减少到2亿4122万3000令吉,2012财年跌近一半到1亿2435万4000令吉。<br />
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反之,净利表现却不跌反升,从2010财年的5092万5000令吉,提高到2011财年的6368万2000令吉,且2012财年达到1亿167万1000令吉。<br />
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<b>盈利将开始反弹</b><br />
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至于2013财年过去3个季度差强人意的表现,但是,安联研究相信,汇华产业如今已来到一个转折点,盈利将开始反弹。<br />
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依据周五闭市价格2.02令吉以及过去4个季度的盈利计算,该股的估值为4.5倍;相比截至2013年3月的每股净资产3.01令吉,则出现约33%的折价。<br />
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截至3月31日,该集团在银行的存款达3513万5000令吉,以及现金与现金等值计有1082万6000令吉;至于长期和短期贷款方面,则分别为2亿3063万3000令吉和4518万8000令吉。<br />
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为降低负债率,汇华产业计划通过私下配售发行新股,预料可从中筹集介于3270万到4280万令吉的资金。<br />
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根据预测,这项融资计划将让该集团的负债率,从现有的0.58倍,改善到介于0.54到0.43倍。<br />
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<b>产业项目或注入产托</b><br />
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展望未来,Gurney Paragon的开业以及峇央峇汝的综合产业发展计划,是该集团未来的营收贡献推手。<br />
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未来的重大催化剂,就是将可带来持续性收入的产业投资项目,注入成为产业投资信托,以释放其产业价值。<br />
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根据媒体报导以及研究报告指出,一旦汇华产业的零售产业达到成熟阶段,相信该集团将把相关产业产托化。<br />
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该股的潜在投资风险,包括产业需求放缓、产业项目的推介展延、产业发展项目的进展缓慢,以及在零售产业管理方面缺乏经验等。<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjkaTzQNTKnyJXWczqsbbNfnoUoSF2DbA2Q51rQik189B7_ERZ7-Gnya72IiLl1rAhXvWQcMhSMDGQDQ3Fsc4l2aB1Aj5DGSxzPqYTEb8Ot5QIFEeqI6myKWbq59pQxuaAOS6jiSwNHHOs/s1600/20130708b08.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjkaTzQNTKnyJXWczqsbbNfnoUoSF2DbA2Q51rQik189B7_ERZ7-Gnya72IiLl1rAhXvWQcMhSMDGQDQ3Fsc4l2aB1Aj5DGSxzPqYTEb8Ot5QIFEeqI6myKWbq59pQxuaAOS6jiSwNHHOs/s1600/20130708b08.jpg" /></a></div>
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股悦<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/547326?tid=687" target="_blank">南洋網</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-36798562049765912792013-07-09T21:03:00.000+08:002013-07-20T21:03:53.955+08:00黄金十年:智慧树和公平竞技黄金十年 财经周刊 投资观点 2013-07-08 14:35<br />
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6月21日的跌停板交易至今仍惹来议论纷纷,它是那么真实,又那么虚幻。<br /><br />很多投资者在那一刹那反应不来,事后想买,却买不到,恨得牙痒痒。买不到,也置疑别人怎么买得到。<br /><br />我们收到一些读者回应,批评我们的投资组合有趁机牟利之嫌,不能服众,让我们始料之所不及。<br /><br />不过,想深一层,批评者也言之有理。<br /><br />我们创造投资组合,是希望投资者也能效仿,而不是做一些惊世骇俗,让读者跟不来的完美动作。<br /><br />如6月21日的投资,我们买得到,可是读者在周五却买不到,下周一也买不到。<br /><br />虽然可以说我们买时并不知道下周股价会否再跌,也是冒了一定的风险,不过事实出来,那的确是一项黄金交易。<br /><br />反效果是,这将把我们造神化,将读者群抛远,也失去了我们希望和读者互动,公平竞技的本意。<br /><br />听说进行这些股票交易的是一个叫“智慧树”(WISDOM TREE)的基金,这样的买卖法,真的是要具有异于常人的智慧才做得出来。<br /><br />我看,我们也要用大智慧来解决这个问题,设法平衡一下读者的心情。下来的发展是我们想出的折衷办法,虽不完美,却希望读者可以接受。<br /><br />我们把时间带回6月21日回忆一下,当时我们卖了太平洋和东方(P&O)1万股(每股1.48令吉),再买进沿海工程1万股(1.48令吉);另外买了3600股嘉隆发展(TDM,2.90令吉)。<br /><br />在6月28日,我们把买到的沿海工程(COASTAL),以2.16令吉套利了结,赚了6800令吉。同时,3600股嘉隆发展已变成1万8000股(1拆5)。上周五,我们决定将它卖出(每股78.5仙),售得1万4130令吉,扣除1万440令吉成本,赚了3690令吉。两项交易总共获利1万490令吉。<br /><br /><b>CLIQ能源股价回升</b><br /><br />我们征得投资金主的同意,把这笔份属意外之财的利润捐献出去。<br /><br />换句话说,这两单(沿海工程和嘉隆发展)买卖的盈利,将不会纳入我们的组合里面,因此盈利将减少1万490令吉(或2.8%)。<br /><br />经此调整,我们的上半年回酬稍降至16%,现金维持在2万令吉左右。我们会加倍努力,务求超越上半年的回酬率,才对得起投资金主的大方捐献。<br /><br />上周五第三只特殊收购用途公司(SPAC)推出招股书,<br /><br />CLIQ能源闻风起舞,股价回升,我们再吸购1万股CLIQ能源凭单,每股40.5仙,把平均价拉低至43仙。半年回顾,原来最好的就是我们不经意提起的股票。<br /><br />犹记得我们年头论及水蛇年,选中的S股-史格米海事(SCOMIMR),如今已改成史格米能源服务(SCOMIES),买入时才34仙,两周后快速以38.5仙卖出,赚约13%;没想到事隔半年,股价涨至98仙,大起188%,真是终日打雁,还是免不了被雁啄伤眼睛。<br /><br />另一只油水挂钩的股票--商业高峰(PUNCAK),更是意气风发,从1.20令吉涨至2.80令吉,涨了133%,比前者不遑多让。<br /><br />3388,生生发发,今年真是捉对水蛇,就大发利是。捉不到的话,下半年更努力寻找吧。<br />
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草根牛马<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/547324?tid=687" target="_blank">南洋網</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-43421087805295899752013-07-09T21:01:00.000+08:002013-07-20T21:01:17.757+08:00股海探温:必胜涨幅跑赢综指财经周刊 投资观点 股海探温 2013-07-08 14:27<br />
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<b>问</b><br />
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1.必胜(SPRITZR,7103,主板消费产品股)的股价已经攀升许多,是否已经很昂贵?<br /><br />2.该公司业绩展望如何?表现好吗?<br /><br />3.请问矿泉水业务的展望如何?<br /><br />答自从我们首次给予必胜(SPRITZR,7103,主板消费产品股)“短线交易”的评级后,该公司的股价即从当时4月30日的1.16令吉,攀升了52%。<br /><br />实际上,必胜股价的涨幅很明显地跑赢了富时隆综指,该指数在同期仅仅增长了3%。<br /><br />我们预测,必胜将在本月底宣布2013财年业绩,我们估计,该公司将可交出卓越的成绩,盈利料达到1690万令吉,按年增长60%,主要是归功于瓶装水的销量走高,以及聚乙烯(PET)树脂的价格下降。<br /><br />然而,我们认为市场已经反映了这个利好消息,因为必胜的股价在过去2个月以来,已经增加了50%以上。<br /><br /><b>上涨空间不大</b><br /><br />目前,必胜的本益比已经来到15.0倍,若根据5年历史平均的10.7倍,已经显得有点昂贵,此外,该水平也高于富时小资本股历史平均的11.5倍。<br /><br />由于估值已略高的因素,因此,我们认为股价上涨的空间已经不大,更何况目前的市价(1.76令吉)也高于我们之前给予的目标价(1.35令吉)。<br /><br /><b>短线套利长线守住</b><br /><br />虽然我们建议“套利”,然而,必胜对于长线投资来说仍然非常理想。<br /><br />我们相信,在可支配收入提高之际,大马人口对于矿泉水的消费将会增加,此外,到访游客的增加,也可刺激矿泉水的销量。<br /><br />必胜的主要业务,是生产天然矿泉水、有汽水、蒸馏水,以及饮用水。<br /><br />此外,该公司也生产聚乙烯瓶、牙刷,以及家用塑胶产品。<br /><br />目前,瓶装水业务占该集团2012财年营业额的93%。<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/547321?tid=687" target="_blank">南洋網</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-7952317787257211652.post-71082308567571124132013-07-04T19:16:00.000+08:002013-07-20T19:16:33.188+08:00以农立业:纳杜拉税死了●朱乾海博士每日一专 农业 2013-07-03 12:08<br />
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我几乎每个星期天都和种植界的研究员相聚,其中一位是资深的土壤学家巴南(Param)博士。在园桌永续油棕(RSOP)的网站上,没有得到他的同意,突然出现他的名字,给人的印象是他支持园桌永续油棕来反对泥炭土种植油棕。大马土地有限,砂拉越泥炭土面积广阔,泥炭土上种油棕不是新闻,本文不谈泥炭土油棕的争议。<br /><br />园桌永续油棕成立不到10年,对棕油验证要求愈来愈苛刻。最新的要求是零森林开发、严禁泥炭土种油棕,减温室气体排放、禁止某种杀虫剂使用,只准向实行良好农耕的园丘收购新鲜空果串。巴南通过律师抗议事出有因。<br /><br />法国人讲究美食,法国的著名果酱(棒子+可可+棕油)纳杜拉(Nutella)在2008年的销售额单单在本国就上一百万瓶,大街小巷的超市或便利店都有它的踪影。<br /><br /><b>唱衰危害人体健康</b><br /><br />最新一期的“油和脂”(2013,1-3月刊)以它做封面。纳杜拉的20%棕油成份给果酱美好的口感。<br /><br />法国的一位国会议员(政客)动议棕油入口法国抽税300%。理由是油棕种植破坏环境,必须控制,真正的原因当然是增加国家税收,填补空虚的国库,并且迫使棕油的使用者改用欧洲生产的其他植物油。看准人怕死的心态,“唱衰”棕油对人体健康有害。<br /><br />大马油棕局和世界多个国家的科学家齐齐为棕油喊冤。<br /><br />其实单单美国棕油消费量已攀升到1百万吨。法国这一趟的纳杜拉税弄到法国属地科特迪瓦及其他非洲国家很生气,抗议声称非洲几百万人的生计会因棕油增税而失去依靠。<br /><br /><b>印尼退出永续棕油</b><br /><br />依赖棕油制造产品的公司如利华、雀巢等跨国产商只用验证棕油,处处给油棕种植人增加经济负担。砂拉越油棕种植人协会最近声讨园桌永续棕油:为什么棕油比其他植物油要受到更多的检查和控制?生产棕油不就是为世界提供健康、永续的农粮吗?何罪之有,验证重要,为什么目前大半的验证棕油没有买家?<br /><br />印尼和大马二个世界主要棕油生产国气煞之馀,印尼的棕油协会已退出园桌永续棕油,大马也在考虑今年底退出这一组织。邪不胜正,纳杜拉税也在正义之声下宣告死亡:Demise of the Nuteel Tax(纳杜拉税死了)。<br /><br />2013年欧洲植物油入口商面临的挑战是如何稳住欧洲的保护主义,继续出示棕油不利人身健康的科学证据;诚心接受环保和民生并重的真理。棕油必及享有公平的市场地位。<br />
<br />朱乾海博士 橡胶研究专家<br />
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<b>【<a href="http://nanyang.com.my/node/545989?tid=683" target="_blank">南洋網</a>】</b>Investor188http://www.blogger.com/profile/06558305347806715081noreply@blogger.com0