Wednesday, February 6, 2013

股海探温:华明包装将被接管

财经周刊 投资观点 股海探温 2013-02-04 12:00

问:

1.华明包装(Bright,9938,主板工业产品股)近期出现“敌意接管”的新闻,一家上市公司这么容易就可以被接管吗?

2.任何衡量“挑战派”以及现任董事及管理层的能力与表现?小股东该如何选择?

3.挑战派宣布要以未来5年的净利全部派发股息,小股东大概可以分到多少钱?吸引力强吗?

4.华明包装这几年的业绩如何?业务展望?

5.华明包装的股价已经去到将近2令吉,是否已经过高?目前还值得买入吗?

6.如果出席2月21日的特大,小股东应该注意哪些事情?要询问什么问题?

答:

接管这个字眼可分两种情形,一种是公司经营不善或账目出了问题,需要执法单位委派人员前去“接管”。

另一种情形则是属于股权上的挑战,一般上来说,“接管”属于挑战现有管理层,若要成功的话,须拥有压倒性的控制权,如股权超过50%加1票等。

财务稳健

一旦出现股权均等的现象,可能出现双方僵持不下的结果。

衡量现任董事及管理层的能力与表现比较容易,因为可从他们过去在公司管理的营运中参考。

至于“挑战派”,通常要看他们的“出师表”或“竞选”陈辞。

从华明包装过去7年业绩看来,其营业额没很大的突破,不过总算保存盈利,而且财务逐步稳健。

公司从2006年的负债2208万令吉,到净现金2128万令吉,同时,累积亏损也约4000万减少至2470万,算是很好的成绩单。只是管理层可能认为还未到收成的时候,所以一直没有派息。

未来5年的净利,不能乱加预测,我们假设一切如常,那么,公司的每股盈利应介于8至16仙之间,股东可自行计算。

小股东也可在出席公司股东大会时,询问公司的派息预测,预料现任董事在面对挑战之时,应该会友善回应。

小股东也应追问派息的频率(一年派多少次),公司未来有何大事发展的计划,以及是否愿意和挑战派握手言和,通力合作。

同时,也应当了解,如果挑战派获胜,100%净利当作股息的承诺是否有变。

股价偏高

以此时的股价(2令吉),的确是偏高,不过,如果公司能够承诺保持固定的盈利,同时派息在12至16仙左右,即6至8%周息率,那么小股东在未来五年,还是可以得到不错的回酬。

只是,万一股权争夺战告一段落,股价是否会回落,则不得而知。




















本期驻诊:陈金阙 (专业财务规划师)

南洋網

No comments:

Post a Comment