Tuesday, June 21, 2011

股海宝藏:马建屋 上市最久金融机构●慧眼

2011/06/20 3:34:09 PM
●慧眼

马建屋(MBSB:1171)于1963年8月、上市马新两国的交易所。

该公司在去年整体贷款组合的最大贡献者,是住宅抵押贷款(38.2%),产业发展(31.5%)及个人贷款(27.5%)。雇员公积金局(66%)和国民投资公司(15%)是马建屋的主要股东。

据肯纳格研究报告,马建屋是一家“蓝海业者”,因其个人贷款业务受惠于大马合作社委员会新条例。

许多消费金融业者因无法完全符合这项严格的新条例、而被迫终止向公务员提供贷款。

截至去年12月,马建屋总贷款额增长23%至145亿令吉,因其零售贷款取得40%的增长率,其中个人融资明显上扬192%。

自5月4日完成7配5附加股兼送凭单的企业计划后,马建屋已从除权价的1.63令吉、跌至1.39令吉低点水平。

以1.39令吉计算,马建屋是以2012财政年本益比7倍进行交易,相对金融领域的平均12至13倍。

马建屋成功从2000年初期蒙亏的窘境,转型成为获利公司。

马建屋在介于90年代末期、及2000年初期之间,是一家背负重大亏损以及庞大呆账的集团,这是由于该公司涉足产业发展领域,即兼为发展商及金融业者所致。

该公司于2002年展开了一项5年企业计划(2003至2007年),减少其产业发展活动、并将其专注点由产业发展融资活动转向零售领域(抵押及个人贷款)。

其中一项硕果,是于2003年推出兼备传统兼回教金融的两线银行系统。这些产品的推出,成功使马建屋迅速在次年即2004年转亏为盈。

强劲储蓄率增长支持贷款

马建屋的融资条件自2000年初以来已经改善,在这之前,它必须向外借贷来融资其贷款。

2004年,财政部批准它接收来自政府机构以及法定机构的定期存款,再加上积极的市场策略,马建屋的融资条件自那时候开始已经改善。截至2010年,马建屋的贷款存款率达到102%。

它的市场份额增长,主要是拿下合作社的部份。

根据兴业研究表示,约70%马建屋的个人融资贷款是来自再融资现有的贷款便利。因此,马建屋的市场份额增长主要是拿下合作社的部份,而原因则是如下:

积极的市场管道。马建屋个人贷款的市场活动是外包给34家主要机构,这些机构代理的回酬是根据佣金制。不过贷款的评估是由马建屋决定。

低融资成本。马建屋比合作社更占优势的其中一点便是它拥有低融资成本。马建屋可以靠客户存款提供融资,不过合作社是靠会员费,所以合作社无法进行庞大的贷款活动。

更高的支付率。在个人融资方面,马建屋提供更高的支付率,平均达到80%,而合作社平均只是约80%。这主要是因为它拥有经济规模的效率,比如向贷款者收取比合作社更低的柜台开销(例如行政费等)。

公务员个人融资市场扩大

根据马来西亚合作社组织旗下、全国合作社总会服务局的资料,截至去年9月,薪金月扣总额达7亿3千780万令吉。

基于其占全国合作社总会服务局薪金、月扣总额53.7%的市场份额来看,人民银行(Bank Rakyat)应是公务员的最大借贷银行;而马建屋则用不到两年的时间,便取得了3.5%的市场份额。

以马建屋个人贷款方面持续获得强劲增长的趋势来看,料其在这一方面的市场份额将会不断增加。

马建屋未来贷款,料强劲增长。

去年取得23%总贷款增长后,兴业研究预测它的贷款增长将保持动力,主要贡献来自公务员的个人贷款融资。

个人贷款融资已经由2005年底仅占总贷款的1%,增长至2010年底的25%,因为它专注于提供给警察、教师和护士贷款的策略已经带来成果。

兴业研究认为,公务员融资市场仍然庞大的增长潜能。预测这市场还有约700亿的规模。

此外,更重要的是,这市场的赚幅吸引人以及入行障碍很高。马建业也拥有融资成本低的竞争优势,这使到它近期内,能够继续增加其市场份额。

关注高贷款减损不公平

根据大马研究报告,由于马建屋于1997年至1998年亚洲金融危机之前是专注在产业贷款,所以它拥有庞大的贷款减损(或称之为呆账),2010财政年的总贷款减损率为33.9%,实际数目为49亿令吉。

不过,这些呆账都有产业作为抵押。

马建屋的报告显示,截至2010年12月,它的过期贷款或呆账的金融抵押总值达到82亿令吉,这远远超出49亿令吉的贷款减损。

因此,关注马建屋高贷款减损问题是不公平的,因为马建屋过去10年来的资产素质稳固,这使到它可以取回呆账的实际数额。

【投资风险】

●条例改变

●激烈竞争

●高贷款存款比例以

●Shares overhang from 最近进行企业活动发出新股票。

南洋网

2 comments:

  1. 이 대단해! 정말 어디 내 블로그를 확장하는 저를 보여줍니다. 나는 언젠가 미래에 내 블로그와 함께 갈 수있는 책을 쓰려고 할 수 있다고 생각하지만, 우리는 볼 수 있습니다.used workstations West Palm Beach

    ReplyDelete
  2. شركة شراء اثاث مستعمل بالرياض والقصيم وجدة
    تقدم شركة المستقبل افضل الخدمات المميزة فى اعمال الشراء للاثاث المستعمل بالرياص ومن خلال اعلى الاسعار المميزة وتقديم المتخصصون فى اعمال الشراء للاثاث والتعرف على كافة التفاصيل ومن خلال الخبرة الواسعة فى هذا المجال من اكثر من 10 سنوات تقريبا ، فلدينا فريق متخصص من العمل المميز والخبرة التى تساعد فى انجاز مهام الشراء لابعد الحدود ومن خلال الاتصال بشركة المستقبل تقوم الشركة بارسال المندوب المتخصص فى اعمال الشراء لكافة القطع الاثاثية المتواجدة فى المكان .
    شراء اثاث مستعمل بالرياض
    هناك الكثير من السيدات التى تقوم باعمال الشراء للاثاث او رغبة فى تغير ديكور خاص بالمنزل او القيام بشراء تحف جديدة او انتيكات ، وتبقى مشكلة وهى القيام بالتخلص من الاثاث القديم مما يؤدى الى التعرض الى تركة فى مكان فى المنزل او خارج المنزل فى كلتا الحالتين يؤدى الى التعرض الى المشكلات فى الفوضى والازدحام .
    تخلص من ترك الاثاث دون اى فائدة وتخلص من القيام بالاستعانة بالشركات او التجار حتى يتم القيام باعمال الشراء للاثاث بغرض التخلص منة فقط دون ان تستفد بالاسعار ، فشركة المستقبل من اهم الشركات التى تعمل على شراء القطع الاثاث المتواجدة فى المكان والاجهزة الكهربائية والمفروشات المتواجدة فتواصل على الارقام المتواجدة على الصفحة او اطلب الخدمة بشكل مباشر .
    شركة شراء اثاث مستعمل بالرياض
    كيف تتم اعمال الشراء للاثاث المستعمل بالرياض
    تعتمد شركة المستقبل على عدد من الخدمات المميزة حتى تحقق افضل الخدمات التى تتناسب مع جميع عملائنا الكرام فى الشراء من اهم ما تقوم بية الاتى :-
    1. 1- عند الاتصال بشركة المستقبل ترسل المندوب للمعاينة للاثاث المتواجد فى المكان ، او من الممكن ان يتم ارسال الصور عبر الحساب الخاص بالشركة لمعاينة الاثاث .
    2. 2- الاهتمام باعطاء عملاء الشركة الاسعار الحقيقية والدفع عن طريق الكاش بشكل فورى عقب الاتفاق مباشرا .
    3. 3- الاهتمام باعمال التغليف الخاصة بالشركة والنقل على دون ام يتم التعرض الى اى مصاريف اضافية .
    4. 4- القيام بشراء كافة الاغراض المتواجدة لديكم فكلما ارتفعت قيمة القطع وزادة جودة والمتانة وصلاحيتة فى الاستخدام بعد ان يتم الشراء كلما كان اسعار مرتفعة .
    5. شركة شراء اثاث مستعمل بجدة
    6. محلات الاثاث المستعمل بجدة
    عملية تقييم الاثاث وتسعيرة من الخدمات التى تتميز بية شركة شراء اثاث مستعمل بالقصيم ونهتم بتقديم خدمة عادلة سليمة تميزنا عن غيرنا من الشركات التى تعمل فى نفس المجال .
    مميزات الاستعانة بشركة شراء اثاث مستعمل بجدة
    ارقام الاثاث المستعمل
    من اهم الخدمات التى استطاعت ان تنفرد بية شركة المستقبل هى سرعة تلبية طلب عملاء الشركة والاهتمام بتقديم الاسعار العادلة ، بالاضافة الى ان الشركة لديه فروع فى كل مكان فى المملكة من اجل ان يتم التخلص من كافة الاغراض المتواجدة واصبحت لا قيمة لة .

    ReplyDelete