Tuesday, December 11, 2012

黄金十年:舟车劳顿

黄金十年 财经周刊 投资观点 2012-12-10 12:52

隆股市上周继续上升,周五收市微扬1.5点,收在1617点。

接近年尾,许多散户,甚至是股票经纪和基金经理,乘机度假去了。

散户在股市的参与率掉到十多巴仙,和之前的二、三十巴仙比,真是江河日下。

股票经纪如果没有几个机构基金的顾客,要在这样的市场维持生计,可说非常困难。

一些投资者,甚至下定决心,在3-6个月里不看隆股市,一切等大选尘埃落定后才打算。

料巩固于1650点

选了几个成语想要形容马股市。

用逆水行舟不大对,因为现在并没甚么大逆势;用全速前进也不对,虽然大型计划一再宣布,大家都没有经济加速的感觉;比较象的,是停滞不前,不过指数又显示股市象要力争上游。

所以,我们觉得股市跑到这个12月,已经累了,要稍作休息,所以用舟车劳顿来形容,也算贴切。

无论如何,就指数而言,今年是不错的一年,在这最后一个月,预料它大幅度回退的机会不大,但要卯尽全力,再创新高的可能性也不高,所以,指数应该在未来几星期巩固于1650点左右,在明年一月才挑战新高,期望一举突破1700点创纪录。

所以,猜指数年尾在1700点以上者,可能太过乐观;希望读者继续给予本专栏宝贵的意见,让我们在未来做得更好。就算14日的猜指数游戏截止以后,读者仍可将意见提供于cjq333@yahoo.com。

价值无法全面体现

上周组合的股票继续横摆,看来今年的回酬将在10-15%左右挂收。

明年的挑战诚然更大,因为常言“事不过三”,要一而再、再而三的为组合带来盈利,必须打醒十二分精神,步步为营。说到明年的展望,我们倒是充满期待,因为组合内一些企业重组的阶段已经到了尾声,所以是时候寻找新的投资来取代了。

由于投资者追高的意愿不强,一些企业活动的价值无法全面体现,这是导致组合回酬比预测来得低的原因。

举例来说,益资利金融(ECM)和肯南嘉合并计划已完成了,下来只是等待派发现金和一些肯南嘉证券。五个月投资约得回酬8%,虽然比我们预测的15%落差蛮大,还好尚有盈利。

至于牛刀小试的另一间公司稳大(Adventa),业务已完全脱售,下来一个月只等公司派发脱售所得的1.70令吉,公司留下约40仙做营运资金。

稳大明显被低估

以目前的股价1.90令吉,很明显被低估,不过投资者就是不愿意买进。换句话说,4、5个月前买进的股价和今时竟然一样,先买的人很明显的输了时间成本。

就连最近买进的科恩马(KNM),除权前公司股价曾达到70仙,以2配1附加股(40仙)送1凭单来算,除权前买的投资者,成本是(2X70仙+40仙)=1.80令吉,拥有3股KNM和1股KNM-凭单。

我们是买入白表格(KNM-OR,购价16仙)来认购的,每股成本56仙,拥有1股KNM和1股KNM-凭单。

周五KNM收市价为44.5仙,KNM-凭单为9.5仙,看来不需大费周章,直接在附加股建议后买入1股KNM和1股KNM-凭单的本钱还低一些。

所谓柳暗花明,相信未来的企业活动必须要有新的突破,不然,上述的情形持续下去,大家都不支持公司的企业活动了,公司筹资的目的也将很难达到(例如,马航的30亿募资活动,行吗?)。

草根牛马

南洋網

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