财经周刊 投资观点 2011-09-19 14:20
当你在参与一项投资时，你同时可能失去参与另一项投资的机会，两者的回酬作一个比较，我们称做“机会成本” (Opportunity Cost)。
举个例子来说，你有1千令吉存在定期存款，利息是3%。
如果你发现有个更好的投资，能为你带来5%的回酬，那么你所放弃的3%利息，就是你新投资的机会成本。
也就是说，除非你相中一个高于机会成本的投资，不然你是不应该放弃原有的投资。
这些情形在现实生活里层出不穷，只是很多人忽略了而已，比如如果你自问找不到比公积金5%平均回酬更高的信托基金，那么你不该轻信代理员的怂恿，随随便便的投资在回酬低的信托基金，得不尝失。
在股市中，类似的情形更加常见。
我们每卖掉一只股票，买回另一只股票，就是希望后者的赚钱机会高于前者，不然的话不如不做。
考虑可能亏钱
不过，有时要决定一个投资，不能单看赚钱，也要考虑一下亏钱的可能性，因为赚幅越高，所要承担的风险也越高。
最近大马股市节节败退，似乎逐渐失去了抗跌力，前景堪虞。其实这个时候散户已经很少还留在股市了，外资也撤退了很多，剩下的是一些本地机构还在苦苦支撑。
一些顾客已完全套现成现金，管它股市再跌1千点，也不关他的事了。
对他们来讲，手握现金的机会成本，是不会亏钱。
换做股票可能跌得更多，是太值得了。
难以决定的，是何时才是股市跌到最低点，那时买进，才是把机会成本发挥得淋漓尽致的时候。
问题来了，就在你决定差不多要离场，等下一个低点才卷土重来时，一个很小的赚钱机会浮现，让你有机会在3个月的时间赚到5%，你会把握吗？
重新诠释机会
理论上，这是个难以拒绝的机会，因为如果你把钱存进年利3.2%的定期，三个月只赚了0.8%，你等于放弃了一个好投资。
不过，人生往往不是这么简单直接的。当你由很庆幸自己找到这个机会的情绪冷静下来时，你开始为这个机会做一个新的诠释。
把资金锁死在一个3个月有5%回酬的投资，是不是会失去其他更好的机会呢？
低点未必反弹
因为9月已近年尾，如果下来两﹑三个月股市跌够了，持稳伺机反弹，那么从低点反弹10%，那岂不是更好的机会成本吗？
不过，反弹不一定会来。
由上表可发现，鱼与熊掌，难以兼得，选择任何一个机会（乙或丙），甚至不选择（甲），都会失去另外两个机会。是不是付出更高的机会成本，唯有过了3个月才知道。
本周把全部（2万股）马顿-LA以81仙卖掉，再以58仙买进4万7000股商业高峰-NA (PUNCAK-NA)，希望做个成功的机会成本转移。
机会甲：以不变应万变，坚信手中股票会反弹。
机会乙：套现手中股票，换以三个月5%的稳定回酬。
机会丙：套现手中股票，希望三个月内股市见底，从中掠取赚有8-10%的回酬。
草根牛马
【南洋网】
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