Monday, July 25, 2011

基本选股:海外成绩亮眼 可增持博彩股

股市 财经周刊  2011-07-25 12:50

本地博彩领域相当饱和之际,国内博彩业者陆续以“拓展海外”为业务发展的主轴,尤其是早已在海外取得辉煌表现的云顶,预计会捎来更多好消息,整体领域展望理想。

本地博彩领域相当饱和之际,国内博彩业者陆续以“拓展海外”为业务发展的主轴,尤其是早已在海外取得辉煌表现的云顶(Genting,3182,主板贸服股),预计会捎来更多好消息,整体领域展望理想。

拉昔胡申研究分析员表示,前往不同的地理位置发展,是本地博彩公司扩充业务的方式之一。

其中,云顶是最佳例子;其近期优越海外业务是新加坡的圣淘沙名胜世界(RWS),以及菲律宾的马尼拉名胜世界(RWM)。

展望明朗

分析员指出,云顶如今正扩展至纽约(透过纽约名胜世界,预计10月开张)、迈阿密(透过迈阿密名胜世界,还未取得赌场执照)及伯明翰(近期全部获准与日本电气合伙设立一家
大型赌场)。

他说:“至今,所有新的计划皆透过云顶马来西亚(GenM,4715,主板贸服股)进行,原因可能是该公司拥有最多的现金(截至2011年首季达28亿令吉)。”

他预计,云顶马来西亚接下来会有更多良好的进展。

“我们相信纽约名胜世界接下来会捎来更多好消息,因目前距离首阶段博彩活动的运作期限已不远,对于投资者,这计划的真实性和盈利潜能也是日益明朗。”

估值诱人

分析员深信,这个进展有助于提高云顶马来西亚的盈利预测,估值也因此而更加有吸引力。
同时,她预计云顶会随云顶新加坡盈利增长而受惠,后者对整个集团的盈利贡献介于50%至55%。

“种植业务盈利因原棕油(CPO)价格高企而走强,以及云顶马来西亚新计划的任何长期潜能,皆支撑着云顶的盈利表现。”

云顶估值低不合理

分析员表示,成功多多获准推出新万字积宝游戏,意味着政府如今已进一步开放博彩领域,亦可能允许本地万子票(NFO)业者申请新游戏。

“有鉴于此,如果万能计划申请推出新游戏,或者大马彩(PMP)推出类似的万字积宝游戏,都不令人意外。”

整体上,他维持对博彩领域的“看涨”看法,并给予“增持”评级。

基于上述因素,他继续看好云顶、云顶马来西亚、成功多多和云顶新加坡。

他认为,云顶的博彩业务涵盖大马、新加坡、英国、菲律宾,加上美国业务即将启动,估值低于区域同业并不合理。

至于云顶新加坡,第二期综合度假村的启动,将是该公司盈利和股价表现的下一个催化剂。

成功多多净回酬6%

同样的,成功多多(BjToto,1562,主板贸服股)在2008年便往越南申请在当地经营彩票系统的执照,惟至今还未取得批准。

虽还未正式扩展至海外,该公司新推出的多多万字积宝(Toto 4D Jackpot)游戏,则预计在中期内带动整体的盈利增长。

分析员说,自6月11日推出以来,这新游戏已经达致每项开彩大约150万至190万令吉的强劲销售额。

“我们发觉这销售额,超越成功多多现有3项乐透游戏的综合每项开彩销售额。”

他相信,相对于万能(Magnum),拥有更多分行是成功多多占有的优势,两者目前分别拥有487间和681间分行。

“因此,我们预计成功多多在中期内能够从万能手中夺走一些市占率,同时,稍微扩大合法博彩营业额及夺回非法博彩的部分市占率。”

他估计,成功多多接下来的股息派发率是80%至85%,净回酬为每年5%至6%。

南洋網

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