Tuesday, June 12, 2012

黄金十年:逆水行舟

财经周刊 投资观点 2012-06-11 12:27

学如逆水行舟,不进则退。

在股市,有两种看法,相当两极化。

第一种看法,推崇的是逆向投资。

所谓逆向投资,就是众人贪婪时我独惧;众人恐惧时我独往。

要做到与众不同,众醉我醒,没有历经磨炼,是不可能的事。所以精于此道者,皆为大智大勇耳。

第二种看法,奉行的是顺水推舟。

这类投资者从不与大势对抗,当股市下跌时,他会早一步止损,等待下一轮涨潮,他才来个“宁买当头起”。

两者互有得失,逆向投资者,强在好象小李飞刀,例不虚发;弱在出手稍迟,良机已过,往往不愿再买当头起,错失机会。

顺水推舟者,强在顺势而行,不怕买高(因为可以卖更高),最怕就是形势逆转,跌跌不休。他会远离市场,错过了抄底的机会,又或者被有心人设计,因短暂的震荡而被抛离,错过了长守获利的机会。

上述两种人要在股市投资成功,历久长红,有一个重要的因素共同点,就是对风险的掌握能力。他们都是严格遵守低风险的指标,而非一味的追求高回酬。

当亏损的机会降低,保住元气的机会相应提高,赚钱的机会接踵而来。

不但如此,逆向投资者,事先武装好自己,就好象先在船安装好强有力的引擎,才来逆水行舟,事半功倍。

所以,学如逆水行舟,不进则退;商场竞争一样如逆水行舟,不进则退。

前周买了OSK产业(OSKPROP)时,提及对另一家公司很有兴趣,本来要趁股市大跌才捡便宜货,它是杨忠礼机构(YTLCORP)。

上周一股市果然大跌,但此股没什么调整,于是只在周一买到4500股(价值1.86令吉),等待它再跌再买进。

没想到它爆发起来,一发不可收拾,一再突破障碍,周五收2令吉。

我们其实早就看中此股(只是行动迟了一点),这是一只装配其全,能在逆水行舟的股项。

正确选择

坦白来说,我们对它之前收购其子公司杨忠礼洋灰(YTLCMNT)有点失望,因为它坐拥大笔现金,却只是以股换股。

不过自2011年12月开始,其股价从1.40令吉渐渐攀升,这不晓得是否该归功于公司的“独具慧眼”,大力购回股票。

当杨忠礼洋灰收购告一段落,公司在5月的第3季度财报突然宣布2仙的股息,同时派送15配1库存股,让股东大感意外,因为传统上它是杨忠礼机构是在第四季才派发股息的。

这还不止,公司更打算配售其手上拥有的杨忠礼电力凭单(YTLPWR-W),以15配1,比市价低50%的价钱回馈股东。

这似乎也是另一种对接受换股的杨忠礼洋灰股东奖励,欢迎他们成为杨忠礼机构的一份子,祝贺他们做出了正确的选择。

我们从杨忠礼机构去年股票拆细(1变5),觉得这只是它股价的嘉年华的开始而已,当时股价约8令吉,公司一直认为无法反映真正价值(应该至少有15令吉吧)。

拆细后变成1.60令吉,一年后终于达到2令吉,如果公司继续释放内在潜能,那么,股价攀升是绝对有可能的。

回看云顶(GENTING),2007年股票拆细(1拆5)前一度达到45令吉(拆细后的9令吉),之后金融风暴跌到3令吉,如今已在10令吉以上。

正当全球股市人心惶惶,杨忠礼机构坐用140亿现金,又是收购界的老手,无怪乎它无惧于风暴,逆水行舟,更乐于在暴风雨中寻找稍纵即失的收购良机。

草根牛马

南洋网

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