Monday, November 14, 2011

黄金十年:无本生意


财经周刊 投资观点 2011-11-14 13:45





















三天前是2011年11月11日,我看著当天的马股,一心一意的希望闭市起11.11点,或者起1.1%,为这个数目字划上一个满意的休止符。

但,看来这个在许多订于今日结婚的伴侣充满了历史意义的纪念日,并没在股市激起甚么涟漪,股市在高价位盘踞了一整天,最后小跌4点收市,股民们又过了忙碌的一天,这样而已。

仙股热炒

本周内仙股继续热炒,拜马交易所勤劳的给予不寻常交易(UMA) 询问,炒风稍微收敛,不过由炒作两、三天改到一、两天,即日鲜导致交易量剧增,二、三十亿交易量让人以为牛市再次降临了。

由于我们的投资组合倾向于中低价股项,所以在这一轮的炒作可以说是纹风不动。

我们也观察了一只股票很久,觉得它的企业活动即将完成,而且公司董事和大股东也在累积,让我们信心倍增。

于是,我们决定把一些股票卖掉,换这一只股票。

同样的,卖掉这些股票的原因不是它们的业绩出了问题,只是我们找到更好的投资机会。将来如果有机会,我们当然会买回。

以有限的资金去寻找无限的机会,常常会出现“ 钱不够用” 的问题。

这公司是合成(CIHldg,2828,主板消费产品股) 。

公司自今年7月宣布以8亿2000万令吉脱售子公司Permanis100%股权,如今已近尾声。公司的文告有个吊诡之处,说将会派发每股最少4令吉(即5亿6000万令吉)特别股息以回馈股东,但没有给予一个肯定的数目字。

公司董事也在股东大会时说明,公司并无意保留太多现金来做未来发展,因为当初买下Permanis也只用了7000万而已,把小钱变大一向是公司执行员拿督佐哈里的本事。

当时,就有小股东发问公司如何不陷入净现金(PN16)公司,董事们的回答是,把高达5.10令吉的现金派出。

有鉴于该交易将于11日完成,我们眼见股价水涨船高,大股东仍陆续买进,考量到商峰-NA的赎回款项两星期才回来,到时为时已晚,因此决定脱售所有安纳烈资源、沿海工程和国家稻米,以4.95令吉买入6600股合成实业,希望之后还可以用稍低价买回所脱售的股项。

结果,合成居然宣布派每股特别股息4.60令吉和资本回退50仙,总共5.10令吉。

近零成本

合成股价在周五即时反应,收高在5.22令吉。那些在文告前大胆买进的投资者,真正完成了一单单无本生意。

就算以此价格推算,投资者可在1个月内得回4.60令吉,估计半年内再拿回50仙,剩下的12仙,一举拥有了合成实业现有的业务及将来的发展,和公司保留的8000万现金(约每股60仙) ,也很接近零成本了,非常划算。

草根牛马

南洋网

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