黄金十年：再谈马顿（中）●草根牛马

2011/06/20 3:33:49 PM
●草根牛马

马顿（MALTON）的债券权益表格（Malton-LR）交易期间，更多矛盾的现象呈现出来，人生真是充满矛盾呀。

这就是马顿债券权益表格（Malton-LR）的效应。

记得上星期一我估计它会有45-55仙，谁知道一上市只有20-24仙，之后一路南下，到了实死（14仙）才置之死地而后生，最后停牌挂17.5仙，离合理价很远呢。

剧跌之下有起色

反而是马顿剧跌之下，有些起色，升回55仙。

比我聪明的人很多呢，怕一早就抱个满载而归，不过越买越心慌：怎么卖的人傻的吗？24，23，23，21……18，17，16，15仙……，再也买不下手了！

让我简单的解释一下为甚么24仙都很便宜。

如果你买了两股Malton-LR，价钱是24仙=48仙。撇开债券不谈，你会得到一个Malton母股（市价55仙），已经有赚了，还有两个凭单附送，这笔帐怎样算都是值得。

价钱令人大跌眼镜，看来，很多人误会它的债券的意义了。

如果按照以前的不可赎回可转换无担保债券（ICULS），那么其市价大概和马顿股价差不远，所以很多人会将之打个50%折扣，再对比附送的母股和凭单，也就可以明白为何这LR的价钱这么低了。

补充转换弱点

但是，这债券是经过改良的可赎回可转换有担保债券（RCSLS），公司将分7年来将该债券赎回，补充了ICULS先天上一定要转换的弱点。

这就好比你存了个6%定期存款在马顿，比银行的利息还多一倍，不过条件是要存7年。

所以我说，要把这债券隔开来看（ISOLATED），才看得出韵味。也许市场偶而会判断错误，不过终究会纠正过来。

守住双威或有惊喜

本周恰逢双威集团股东特大，议程毫无意外顺利通过，而股价也已达到其献议价。

基于新公司的股价比较难以判断是否合理，我们又想守住盈利的目标，同时马顿-LR出现这么诱人的折价，所以就套利转去买多12000股马顿-LR（购价18仙，凑成两万股）。

喜欢双威公司的投资者，大可继续守住，可能新公司股价会带给你惊喜也不一定。

为节省版位，下来将不再赘述以上已售股票及已得股息。

【南洋网】