投资交流站：引伸波幅衡量凭单估值

2011/06/20 3:33:49 PM
●南洋商报


问

在凭单（WARRANT）的评估报告中，我们常常看到“引伸波幅”术语，请问这个词的定义是什么？

■读者郑桐


答

首先，在凭单内，引伸波幅（Implied Volatility）是决定凭单价格最重要的因素，用以衡量市场对相关资产价格未来的预期。

引伸波幅是使用凭单价格和母股价格，计算出市场对母股未来波动的预期；通常引伸波幅越高，凭单价格就愈高，而每种资产的引伸波幅可以相差很远。

引伸波幅是衡量凭单便宜或昂贵的准则，两个条件（行使价，到期日）相若的凭单，投资者应选取引伸波幅较低的一只。

流动量较高的凭单一般都有较高的引伸波幅。虽然，这类型的凭单都比较昂贵，但这也表示你能够轻易的以好价格买卖凭单。

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