股海探温：马航股价还看业绩

财经周刊 投资观点 股海探温 2013-06-10 12:50

我是蔡碧琚，最近听了很多人讲马航（MAS，3786，主板贸服股）这只股，有关马航的一些疑问想请教，希望你能为我解答。

1）马航的前景如何？

2）股价能不能进一步上升？

3）最新业务动作有什么？

4）合理价是多少？

5）值不值得长期投资？

谢谢！

答：

读者似乎很喜欢马航（MAS，3786，主板贸服股）这只股，去年12月才答了读者来函，如今又是问马航后续动作。

和去年12月比起来，最新的发展是，马航在股价上正好选择和亚航（AirAsia，5099，主板贸服股）相反的方式，它选择了走低价路线。

因此，附加股采取1配4，每股23仙。

依照原本的建议，其附加股是介于50仙到70仙之间，但参考了市场的反应，相信马航没有信心股东（除了国库控股）会以高价认购。

附加股超购41.5%

所以，马航毅然以23仙的低价出击，不过，附加股数额大幅增加，说穿了，还是要向股东每人榨取92仙。

这果然让股东甚至是非股东受落，附加股权益表格热卖。结果附加股以超额41.5%申请率成功进行。

随着马航削资90仙成10仙面值，再以低价23仙进行附加股计划，也开启了马航成为低价股的历史。

是否会重新回到3至5令吉，成为投资者的心头爱，虽然不是很乐观，套句足球术语：“球是圆的”，什么结果都是有可能的。

噩梦尚未结束

原本大家以为过去两年大亏之后，马航进行多项集资重组，应该会在今年转亏为盈。

但刚宣布的首季财报，公司仍然蒙受2.8亿令吉（或每股8仙）的亏损，看来股东们的噩梦，还没有过去。

由于马航属于官联股，70%股权由国库控股掌控，普遍给人们一种感觉政府是不会坐视它有问题而不理。

相信是基于这个原因，分析界还是给予它30至40仙的高评价。

不过，个人认为由于认购附加股者众多，如果有上述股价，比23仙溢价接近100%，股东很可能先卖了才另作打算，这会造成股价在短期内低迷不振。

长期来说，其业绩必须有明显的突破或盈利，股价才可能回升。

如果抱着侥幸的心态想要混水摸鱼，以目前资讯的发达，在你知我知的情况之下，很可能小鱼抓不到，却摸到大鲨鱼，被反咬一口！

本期驻诊：陈金阙

【南洋網】