问：
1.请问高美达（Glomac，5020，主板产业股）的未来展望，它在产业领域里的优势是什么？
2.听说高档产业和商用产业供过于求，这对高美达有影响吗？
3.高美达目前有什么项目？销量如何？
4.高美达的合理价是多少？现在值得买入吗？
答：
在过去几年，市场对于可负担房屋的需求持续增长，尤其是在巴生谷区域。
因此，手中持有多项可负担房产计划的高美达（Glomac，5020，主板产业股），相信能够凭借这股需求而趁势而起。
高美达房产项目的需求估计相当强劲，因为截至2013财年首9个月，该公司其余的发展总值里，有41%的项目是属于可负担房屋（每单位50万令吉以下），例如Bandar Saujana Utama（2.11亿令吉）、Saujana Utama4（8亿令吉）、Saujana Rawang（5.88亿令吉），以及位于赛城与布城的城镇计划（12亿令吉）。
隆新高铁支撑
截至2013财年首9个月剩余的发展总值有70亿令吉左右，该公司计划在2014财年时，把该数字提高至100亿令吉，并且瞄准巴生谷与吉隆坡地区的高楼和城镇项目。
此外，吉隆坡-新加坡高铁计划，估计也能支撑高美达发展计划。
我们认为，假设高美达的内部负债率顶限定在0.4倍，要达到85亿令吉的发展总值可谓相当轻易。
然而，该集团若要在2014财年达到100亿令吉的发展总值，就可能需要向股东筹资约1.49亿令吉收购地库（假设负债率的顶限仍然是0.4倍），或者是必须确保土地成本占发展总值的比例低很多（一般为10%）。
可短线买入 目标价RM1.45
目前看来，高美达的销售额应该可以突破2013财年的7.5亿令吉目标，我们认为可以达到约8亿令吉左后，这意味着按年增长20.6%。
截至2013财年首9个月，高美达的销售额已经达到5.19亿令吉（不包括整座脱售），比去年同期高51%。
高美达现有房产计划销售额强劲，例如Saujana Rawang（1.27亿令吉）、Saujana Utama（1.08亿令吉）、Reflection Residences（8900万令吉）及新旗舰项目Lakeside Residences（6300万令吉），在推出首期即售罄。
我们给予高美达“短线买入”的评级，合理价格为1.45令吉，主要是根据调整后每股净值（RNAV）2.08令吉再折价30%计算出来。
另外，高美达目前正处（2013-2014财年）于9.1倍至7.2倍的本益比交易，而股价对账面值比（PBV）则是1.2倍，而它的平均数据则分别是9.3倍至8.3倍，以及1.1倍。
尽管如此，高美达提供略高的周息率（3.8%），同行的则是3.6%。
至于RNAV的折价，则是符合我们对小型资本产业股的估值标准，不过，由于产股目前正在收窄这个折价，因此，我们相信高美达估值是可以实现的。
【南洋網】
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