投资交流站：艾益资源为何派息超过盈利？

2011/05/30 4:02:26 PM
●南洋商报

问

艾益资源（AIRB，8516，主板基建股）为MMC拥有70％股权的公司，虽然盈利不高（每股约15仙），然而每年股息超过20仙，今年已给8.5仙，相信还会给多一次。

请问该股前景如何？是否值得持有？为何它可以付出超过盈利额的股息？

烦请指教。

谢谢！

■郑桐先生

答

身为国内第三大水务处理供应商的艾益资源，近年来的业绩表现稳定，业务前景也受看好，更有意进军海外市场。

不久前，该公司也受委为柔佛州哥打丁宜的斯芒卡（SEMANGAR）水务处理厂主要承包商，提供提升、修复与延伸服务，合约价值达2830万500令吉。

过去4个财政年，艾益资源的净利水平都一直超过3000万令吉，2010财政年净利更按年增长13.58%至3433万令吉。

该公司截至2011年3月31日财年首季业绩表现也不俗，净利按年增长37.97%至1238万8000令吉，并建议派发每股8.50仙股息。

艾益资源的股票回酬率(ROE)也相当稳健，从2008财年至2010财年之间的股票回酬率分别达14.7%、9.6%和11.6%。

有能力派高息

截至2011年3月31日，该公司的存款、现金和银行余额高达2亿2150万5000令吉，绝对有能力支付更高的股息。

另外，艾益资源的银行欠款也不多，短期和长期贷款的总和为23万6000令吉。

艾益资源在2009财年和2010财年的每股盈利，分别达13.59仙和14.61仙，这两年的股息派发则是每股24仙和278仙，股息派发率接近200%。

由于该公司的流动现金充裕和盈利表现稳定，用充裕现金流派发高息，也不失为一个回馈股东的措施，同时也属该公司的财务能力范围内。

若以艾益资源目前1.66令吉的股价计算，其股息回酬率超过10%，今年也已派发8.5仙股息，排除无法预计的情况，相信该公司还有能力继续派发高息。

至于该股是否值得持有，就有赖于投资者对该股未来展望和可否持续派发高息的信心。