黄金十年：曾经的美好时光

黄金十年 财经周刊 投资观点 2013-03-18 13:07

看过“岁月神偷”这部戏的人都知道，电影里的神偷，也就是“时光”，它静悄悄的，偷走了我们的美好经历，使得我们日后醒悟起来，只能在记忆中缅怀。

写这篇文章时，翻查了时光网络（TIMECOM）的上市历史，才恍然发现它已上市12年了（2001年3月）。

更意外的是，当时的民主行动党主席林吉祥表示，如果公积金局（EPF）和退休基金局（KWAP）联手认购时光网络未被认购的新上市股票（IPO），他就要去报警。

那时，时光网络的新股献售价是3.30令吉，市场普遍认为它不值得1.50令吉，导致申请者只有25%。

结果，是退休基金局做了冤大头，背后收购的原因不再赘述，它买了10.8%或2亿738万股。

今非昔比

后事如何发展，只能说，时光发挥它“神偷”功力，悠悠十年，我们都忘了……

我们看看它历年来的派息和资本回退纪录，唉，真希望我看错，原来历年来时光网络并没有派股息，只有两次的资本回退。

一直到2012年进行了第三次的资本回退，不过，紧接而来的是惨痛的90仙削资，然后是5变1整合股票。（见表）

由于当时时光网络股价只有约70仙，重组后是3.50令吉左右。（这故事怎么有点象之前写过的科恩马？）

当初新上市买入的股东，可能要再等十多廿年，才有计机会翻本了。

因为时光网络和“时光”有关系，我们和它初上市比，是马齿徒增12年；它呢，2012年的大重组，却让它抛掉多年来本钱是3.30令吉的包袱，一举年轻化，吸引了许多年轻的新股东。

更厉害的是它在2012年12月呈上了一个建议，把手上1亿3750万股数码网络（DIGI）股票派给股东，我们才豁然觉悟，原来时光网络，的确是今非昔比了。

以时光网络的票额，这项建议约等于100送24股数码网络股票，再以数码网络股价约4.50令吉，我们把它简化成另一次资本回退1.08令吉也无不可。

以时光网络不到4令吉的股价，回馈不可谓不大。

派了以后，时光网络尚持有另外1亿3750万股数码网络股票。

2012年全年盈利是35仙，也很令人鼓舞。

上周我们说价钱不大满意，没想到时隔一周，其股价起到了3.98令吉，而近来退休基金局也开了窍，频频进行买卖，大概要拉低它的平均成本吧（买低可以在稍后有高价即卖出套利；买高了，其实和刚上市成本13.15令吉比起来，还是低的，正好拉低成本）。

截稿时，正好收到益资利（ECM）的资本回退结果，零星股票单位（ODD UNIT）比我们想象中还严重，但肯南嘉股价稍有起色，看来除权前后分别不大，且看它周一上市有何表现。

我们上周以每股2.32令吉买进8000股。

草根牛马

【南洋網】