9月尾，我们迎来2013财政预算案，送走了今年第三季。
QE3的影响力量要在数月后才显示，传统上，股市在9月的成绩不过不失已算交足功课，写稿时美国股市正面对QE3激励过后的调整，看来守住13000点以上应该不是问题。
吉隆坡综合指数自6月连续3个月攀高之后，终见疲态，在9月两度惊险滑下1600点。最后几天交易日恢复勇态。
结果以1636点结束9月的交易，和8月尾比起来，微跌10点。不过，历史的收市高点1654是在9月创造。
本周进入2012年第4季，所有公司将为今年业绩做最后冲刺，希望交出满意的成绩单。
观望过去3年，首9个月皆为惊涛骇浪，令人担忧，直到末季才放晴，不过很快的又要为下一年担心；相信今年也不例外。
首相宣布公务员可获1个月半的花红，套句独立财务顾问必用的评语，公平（FAIR）乎？合理（REASONABLE）乎？
公道自在人心，我等小市民虽然不说话，心中自有盘算。
不过，纳吉2013年的预算案，无可否认还是注重在刺激内需，从公务员花红、低收入家庭援助金、学生辅助金等可见一斑，国内的消费股项，还是最大受益者。
牛不起来
回看组合投资，其实也是乏味可陈，可以用一句“一切营业如常”来涵盖，不过鉴于经济前景不明朗，股价难免会走弱。
一个简单现象足以说明局势的不乐观：从指数来看，马股市正处于牛市，而凭单在牛市里应是表现非凡，可是组合所持有的凭单却节节败退，可见马股牛不起来。
今年表现较好的领域中如电讯和消费产品等，组合为之阙如，如不是一些企业收购计划的投资奏效，我们的投资怕早已陷入亏损的窘态了。
上周SAM工程的债券SAM-LA上市。
这是一个为期5年的不能赎回可转换债券，面值1令吉，年利率4%，转换价为2.10令吉，即每2100债券可以转换成为1000母股。
以目前股价1.15令吉来计算，转换成本为2.42令吉，比母股的2.60令吉折价约7%。
或许有心人有意提供这个小价差来诱使债券持有人转换，以增加公司的公众持股（注：SAM工程的大股东持股超过75%，不符合公众持股，这项大股东的债券配售计划是它解决公众持股不足的方法之一。通过大股东配售债券给公众，最终债券被转换时，将协助公司冲淡大股东股权，从而符合公众持股超过25%的要求）。
我们决定将手上的6300股债券转换为3000母股；同时我们以市价1.15令吉买了6300股SAM-LA，留待下回转换。我们也以3.10令吉卖了3000股MNRB，保留一些现金。
草根牛马
【南洋網】
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