鹏达集团（PANTECH，5125，主板贸服股）于2007年2月上市，核心业务：1）钢管、装置和流量控制产品贸易；2）生产碳钢、铜镍和镍合金配件和装置。
2012年5月，鹏达集团以4500万令吉收购英国的Nautic Steel。在过去30年，Nautic集团是声誉卓越的钢铁产品生产商，产品包括双工和超级双工不钢铁、铜镍和镍合金。
该集团也获得不同国际机构的产品认证，以及与油气大公司例如卡塔尔石油、科威特公司、国油、英国石油、埃索、蚬标和巴西海军等，有非常良好的关系。因此，鹏达集团将可以利用Nautic集团的网络，直接分销产品给这些大公司。
它的生产工厂位于巴生（雪兰莪）、巴西古当（柔佛）以及塔姆沃斯（英国）。
一站式中心至多元化工业
该集团是一站式中心为，工业服务超过20年，分别为油气、石油化学及化学工厂、棕油工厂、棕油提炼厂、油脂化学厂、生物柴油厂、发电厂、提炼和加工厂等。
油气业是公司的最大单一客户，超过50%的收入是来自这个领域，接着是棕油领域（约15到20%）。鹏达集团业务可以分成两个主要领域，即贸易和制造，每个领域为公司贡献50%的营收。
鹏达集团的优势包括：1）2014财年5%的慷慨周息率（行业平均1.3%）、2）吸引人的10倍冲淡后本益比（行业14至15倍）以及稳固的资产负债表（2014财年上半净负债0.3倍并拥有9700万令吉现金储备），这使得公司可以进行有价值的并购和内部扩张，以在2015年达到取得10亿营收和目标、4）赚幅和盈利成长来自产能扩充、改善产品组合，以及营运效率，以及5）公司将从我国和巴西油气业蓬勃发展中受惠。
2014财年下半年表现看俏
在上年，鹏达集团取得3亿1600万令吉（2.2%）营收以及2910万令吉（增长8.6%）盈利，主要是来自生产业务的贡献抵销贸易疲弱的不利冲击。整体而言，贸易和制造业务表现都会看俏，原因为1）区域油气领域工程合约的发出开始增加，以及2）最近收购英国Nautic Steel后将从新市场中取得营收。
美实施不锈钢管反倾销冲击微
鹏达集团表示，美国国际贸易委员会在今年6月28日表决，对从大马、越南和泰国进口的不锈钢管实施反倾销措施，会影响旗下子公司—————鹏达不锈与合金工业私人有限公司（PSA），因此，它会面对的风险包括：1）公司正考虑诉讼；2）积极将产品转至高档不锈钢产品（这类产品不受反倾销措施的影响，以及比不锈钢管拥有更高的赚幅）；以及3）积极开拓其他有潜能的市场，例如南美洲和欧洲国家。
尽管面对这方面的冲击，但是达证券对鹏达集团的2014至2016财年展望保持乐观。
鹏达集团表示，有关措施对公司盈利冲击很小，因为在2014财年贡献预计少于3%营业额，预计不会严重冲击整体业绩。假设净赚幅只有8%，它在2014财年蒙受的损失为190万令吉（占总盈利的2%）。
这些小损失，也将地被以下因素所抵销：1）英国产能扩充这将使得它的盈利增长有50%是来自Nautic，以及2）蓬勃的营收入来自鹏达集团现有油气客户所颁发的油气合约。
累积客户群入行门槛高
一个有效率的初入行者，它必须要提供种类广泛的产品以及充足的货源，以及时地应付客户的需求，这包括庞大的储存空间。
鹏达集团已经拥有一个庞大的钢管、装置和流量控制产品一站式中心，以应付区域客户的需求，拥的产品种类超过2万种，这使得它可以为客户提供及时和全面的服务。公司的每一样产品都拥有证书，以达到油气领域高安全和品质的要求。
维修业务收入稳定
除了来自新计划的销售之外，该公司也拥有现有客户的例常维修订单。其实，维修合约的需求为鹏达集团提供稳定的收入，这一方面的业务每年为鹏达集团贡献约40%的营收。
为了可以与鹏达集团竞争，一个竞争者可能必须要短时间累积庞大的客户群。
然而，这是不可能的，因为鹏达集团花了好长的时间建立与客户的关系，以及获得油气公司的批准交易。目前，该公司拥有超过600名的客户。
合约盈利保持正面
达证券对合约的流量和盈利保持正面看法，因为国油和其生产分享合约伙伴的油气开销将会增加。来自上游领域的油气合约最终将会让下游领域业者受惠，包括鹏达集团。
此外，Nautic Steels预料将会继续为该公司的盈利和赚幅增长做出贡献。
Nautic Steels在2014财年的盈利也备受看好，因为它的产能扩张（按年增30%）和安装新自动化机械将带来贡献。
慧眼 电邮：shares888@yahoo.com
【南洋网】
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