受火灾影响冲击上半年业绩的诺申集团（Notion，0083，主板科技股），有不少订单支撑，预计下半年将反弹。
为避免依赖硬碟和相机零件业务，诺申集团也已着手计划进军石油与天然气和航天业务。
该公司短期的催化剂包括刚宣布的派送库存股，以及有望6月杪前获得剩余的火灾理赔金。
一波才平息另一波又来侵袭下，诺申集团2013财年首6个月的业绩表现无法达致分析员的预测。
先是2011年，集团位于泰国的厂房遭遇水灾影响，之后位于巴生的厂房去年发生火灾。
业务运作受影响，诺申集团截至2013年3月31日财年首半年营收下挫24%至9998万1000令吉，去年同期为1亿2413万8000令吉。
净利则从1070万6000令吉转为蒙受2034万1000令吉的亏损，一些分析员也因此下调集团本财年的盈利预测。
尽管如此，下半年业绩有望改善。根据诺申集团，以目前手上握有的订单，预料营业额将比上半年增长30%到40%。
马投银研究指出，下半年营收前景备受看好，当中因素包括磁碟（anti disc）需求持续稳定，以及相机零件需求也在复苏中。
与此同时，自动化省下劳工成本，加上机器使用率更高，料可提升集团下半年赚幅。
资本开销1000万
诺申集团也因火灾而在账面上注销总值2490万令吉的资产。假设火灾理赔金达5000万令吉，将为集团进账2510万令吉。
诺申集团的主要核心业务是制造精密机械装置、相机零件和硬碟（HDD），如今计划进军航天和油气领域的电子零件业务。
多样化业务组合旨在避免集团过度依赖硬碟和相机零件业务，两者目前占营业额约85%。
开拓新业务上，诺申集团已拨出1000万令吉作为资本开销，而且正与国际油气业者洽谈以提供机械零件。
鉴于新业务还在初步阶段，分析员预计，要是这些计划能顺利执行，将从2014财年开始为集团贡献盈利。
每年25%净利派息
业绩表现方面，诺申集团过去5年的营业额和净利皆稳定增长，2008到2012财年的复合增长率分别达20.6%和10.6%。
近3年来，该公司的营收从2010财年的2亿2540万1000令吉，逐年提高到2亿3676万7000令吉和3亿882万7000令吉。
净利则从2010财年的3800万2000令吉，增长到2011财年的4746万令吉，以及2012财年达到4926万4000令吉。
虽然诺申集团没有明确的股息政策，但自2005年上市以来董事部皆派发合理的净利为股息。
根据网站资料，董事部有意每年派发至少20%到25%的净利为股息，且一年派发两次。
过去3年的股息记录显示，2010财年为4.5仙，2011和2012财年则同样派发每股3仙股息。
2011年间，诺申集团也派发库存股（每1000股可获13股库存股），以及2012年派送红股和凭单。
上周一，集团宣布派送库存股，让每持有1000股的股东可获32股库存股，6月4日除权。以周四闭市价格78.5仙计算，这相等于每股2.5仙股息。
进军新业务关键
估值方面，依据过去4个季度的盈利计算，诺申本益比将近12倍；股价净值比则约0.75倍。
截至今年3月，诺申的现金与现金等值为3065万8000令吉，总贷款1亿763万5000令吉。
根据2012年报资料，截至今年1月，集团大股东包括主要客户尼康（Nikon），持有9.3%股权。
展望未来，进军新业务的成败将成为集团多元化营收贡献因素，若成功，将是该股重新评估的催化剂之一。
以目前的情况来看，集团的产品多以美元销售，而令吉兑美元增值将冲击营收和盈利表现。
其它考量因素或潜在风险包括原料成本走高、全球对硬碟需求未见强劲反弹，以及今年落实的最低薪金制等。
文：股悦
【南洋網】
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