股票回购的作用

财经周刊 投资观点 2011-08-15 14:02

问

你好，请问股票回购(Share buy back)的实际定义是什么？以怎样的方式进行？
根据报章指出，近期很多公司都在这段股市大跌期间进行回购股票，这是否真的可有效地扶持股价？

■吉隆坡，陈先生

答

股票回购是指某些上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行的股票。

公司在股票回购完成之后，会选择将所回购的股票註销，或是保留为库存股，并不参与每股盈利的计算和分配。

被保留的库存股可供他日用途，如发行可转换债券、雇员认股计划，甚至是作为股息派发作用等，或在需要资金时将其出售。

股票回购的动机可有数个不同的目的，分别为防止国内外其他公司的兼併与收购、抑制股价暴跌，刺激股价回升、维持或提高每股盈利水平和公司股票价格，以减少营运压力，以及重新资本化等。

从某个程度来看，公司通过以较高价格回购股票和减少市场的股票流动量，的确可协助扶持股价，不过，其扶持力度还是有限。

分析员指出，回购股票通常以那些流动量较大的公司为多，当股市大跌时，遭受抛售的压力比较大，这些公司就会通过回购股票扶持股价。

由于上市条例，上市公司回购股票的数量最多只有10%的缴足资本，而且需要足够的资金才有能力用现金进行股票回购活动。

抑制股价暴跌

这里有一个例子，在1987年10月19日的美国股市暴跌，股市处於动荡之中。这引起了许多美国上市公司回购本公司股票，以稳定和提高公司股票的价格，防止因股价暴跌而出现的营运危机。

根据当时的统计，股票暴跌的两周之内就有650家公司进行大量回购本公司股票计划，目的是抑制股价暴跌，刺激股价回升。

【南洋網】