2011/01/03 4:21:20 PM
●草根牛马
当并购方案出炉，很多专家就会煞有其事的分析内容，希望能够协助投资者作出最好的选择。不过，就算是利好消息，很多原始股东在开心之余，还是不能忽略了其中一个风险，就是万一并购破局，合并流产，必须面对见财化水、股价下跌的最坏打算。
优质公司减少
一个月前我曾提及本地产业合并的建议，果然不出意料之外，UEM置地（UEMLand，5148，主板产业股）与阳光（Sunrise，6165，主板产业股）阳光的合并计划已晋尾声，阳光即将走入历史，马股市又少了一间优质公司。
所 幸阳光并不是被除牌这么简单，而是并入挂牌的UEM置地，至少还把优质的基因留在马股市。而双威控股（Sunway，4308，主板建筑股）及双威城 （Suncity，6289，主板产业股）的大合并，经过董事局在12月中正式接受该建议及委任独立投资顾问后，正如火如荼的进行。
而马 资源（MRCB，1651，主板建筑股）和IJM置地（IJMLand，5215，主板产业股）的合并建议，不幸正如笔者之前所言，以一纸备忘录风险薄弱 的连系，没有真正落实，风险指数最高(详情请见12月6日本栏) ，限期到了以后再延至12月尾，双方达不成协议可见一斑。
恰逢我国欢庆足球队夺得东南亚锦标赛冠军而把31日列为公假，原本计划31日公布的结果不得不提早一天在30日正式 宣布破局，相关公司股价在消息出炉前已溃不成军，停牌只不过能够暂缓其跌势而已。心情沉重的股东要作好心理准备，预料周一复牌将再面对新的一轮卖压。
保密功夫到家
笔者觉得，这次的合并计划告吹，可能是由于由谁主导谈不拢，不过双方无法精诚合作，确保消息封锁，也是一个败因。和另两个合并计划不同的是，那两个计划的当事人保密功夫十分到家，不到敲案定论时，连许多高级职员也不知道老板葫芦里卖甚么药。
反观IJM置地和马资源，在双方初步讨论时，消息已经甚嚣尘上，“逼” 得他们不得不出来承认确有其事。
就连告吹这回事，30日一早已反映在节节下跌的股价，公司在中午12时才珊珊来迟的停牌及发文告，知之为知之，不知为不知，大家心照啦。
之前唱好的分析员现在只好亡羊补牢，说分也未必不好，而合理价，应该相应的调低了吧。我和建诚所见略同，都没买入IJM置地和马资源的相关股票，可说是有惊无险。
倒是如果遇到一些股东过度反应，抛售至吸引的价钱，可能会买点来收吧。许多前辈训导，逆向投资的法子，可是屡试不爽的。
下来还有一个并购的案件有待厘明，就是南北大道(Plus，5052，主板贸服股)的公开招标。之前被Jelas Ulung新的献购价(5.20令吉)一打岔，兴致勃勃的小股东，随着时间一点一滴的流逝，可有清醒一点？
万一UEM-EPF不提高献购价(4.60令吉)，不过UEM动用其股东权力拒绝Jelas Ulung的建议，这是不是另一个破局？
很多小股东可能不想卖，不过小股东中的“大股东” 如退休金局(KWAP) 、国投局(PNB) ，可能不这么想，到时可以不卖吗？我们很有兴趣看此事进一步进展。
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