正如我和建诚预料，马国民再保险（MNRB，6459，主板金融股）的跌势刚开始，不知道什么时候才会停止。
而基本面投资法告诉我们，以更便宜的价钱买到同样生意，我们应更开心才对。
但相信许多人就是逆向思考 的“高手” ，明明要高兴，看到股价一直跌，却高兴不起来。所以，不能承受股价继续跌的投资者，奉劝他避开这只股，以免买了一直跌而骂我们乱介绍。我们以2.58令吉再买了1000股。
我们说过，本周要谈肯油企业（Kencana，5122，主板贸服股）。记得去年年尾，产业股忽然流行起并购，不来则已，一来就开三番，计有马友乃德置地并购阳光集团、IJM-马资源合并，还有双威公司大合并。
三个计划，两个开花结果，我们很幸运的选了双威公司，赚了些钱。
今年年尾，基于股市忽然间大起，看来并购会升温。先不说未来可能有什么机会，眼前的肯油企业和沙布拉石油（SAPCRES，8575，主板贸服股）合并，就展现一个诱人的投资机会。
这一次并购，由一间叫Integral Key(IK) 的公司主导，同时向上述两公司开价。其中肯油企业献议价为3令吉，由现金RM0.486和1.257IK股组成(每股IK议价为2令吉) ；沙布拉石油献议价为4令吉60仙，由现金RM0.6854和3.9146IK股组成。
计划一推出，自然有分析员来给我们有用的资料和研究，当然少不了买或卖的意见(印象中还没有卖出的建议出街)。
也有一些经济专家担心新公司借贷过高(来派发现金) ，不过对大马将出现又一只市值百亿令吉，同时一跃而成全球最大的石油和天然气服务商的公司，大家大致上是看好的。
油气股比重增
由于IK将占大马100指数的1.5%，届时相信综合成份股将会重新洗牌，油气股比重进一步增加。
分析报告我们不想再这里拾人牙慧，我们想说的是，如果IK的开价可以成立，那么两家公司现在是折价交易。这情形就好象去年双威公司的建议，当时有4间上市单位，所以哪一个折价高就买哪一个。现在也是一样，有两间公司比较(见下表)。
若要投资，当然是选折价最高的公司，反正到最后你持的都是IK股票。
至于IK股票最后是不是值得2令吉，那是另一回事，完全由市场去决定。
我们觉得，接下来的股东特大(12月14和15日) 将是关键，由于IK的建议得到董事局的祝福，很大可能会通过，这之后两家公司将会以更贴近献议价来交易。
由于离完成尚有3个月左右(预计2012年2-3月完成) ，折价交易该是难免。双威的经验告诉我们，到时分析员会大胆建议更高的合理价(甚至是过高的不合理价)，或许就是我们退场的时候。
草根牛马
【南洋網】
No comments:
Post a Comment